上個(gè)交易日，新興市場(chǎng)貨幣急挫，美元兌新興市場(chǎng)的匯率，幾乎是全線(xiàn)走高。美元/韓元上漲1.23%；美元/印尼盾上漲0.88%；美元/印度盧比上漲0.61%；美元/菲律賓比索上漲0.52%。

海通證券（600837公告,行情,點(diǎn)評,財報,圈子）李迅雷新興經(jīng)濟體貨幣超貶的邏輯很簡(jiǎn)單，因為相對于發(fā)達經(jīng)濟體的可自由兌換的國際貨幣而言，它們的流通性和可兌換性都差，主權信用評級也差。這好比一個(gè)是主板股票，另一個(gè)是新三板股票，前者的流動(dòng)性很好，財務(wù)透明度也高，估值水平當然可以比后者高。從理論上講，風(fēng)險溢價(jià)通常等于流動(dòng)性溢價(jià)加上信用溢價(jià)，新興經(jīng)濟體貨幣的風(fēng)險溢價(jià)率較高，故超貶現象就成為常態(tài)。

申萬(wàn)宏源（000166公告,行情,點(diǎn)評,財報,圈子）首席宏觀(guān)分析師李慧勇認為，人民幣在年內的貶值利空基本上已出盡，不過(guò)，在2017年底之前還將再度貶值5%至7.3。他還表示，不應一味將人民幣貶值當做利空看待。

專(zhuān)家認為人民幣后續貶值總體可控

中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院首席經(jīng)濟學(xué)家何帆等專(zhuān)家聯(lián)合署名發(fā)表文章稱(chēng)，本輪人民幣貶值壓力主要來(lái)自于外部，不必過(guò)度恐慌。“原因是美元指數帶動(dòng)籃子貨幣上漲，人民幣需要對美元貶值來(lái)穩定籃子貨幣。”

中國人民銀行最新貨幣政策執行報告亦發(fā)表了對此輪人民幣貶值的看法：這是國際匯市變化的自然反應。人民幣對美元匯率有所貶值，但無(wú)論是與新興市場(chǎng)貨幣還是發(fā)達經(jīng)濟體貨幣相比，人民幣貶值幅度都是比較小的，人民幣對一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩定。

上述文章認為，短期來(lái)看，應關(guān)注美聯(lián)儲加息可能引發(fā)的市場(chǎng)震蕩；長(cháng)期來(lái)看，中國央行應該繼續加快匯改，讓人民幣匯率盡早實(shí)現自由浮動(dòng)，從根源上消除貶值預期。