人民幣入籃在即 國際化進(jìn)程疾行

2016年10月1日，人民幣將正式加入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子，這是人民幣國際化進(jìn)程中的重要一頁(yè)，同時(shí)對于構建公平合理的國際貨幣體系也有重要意義。

10月1日起，在國際貨幣基金組織關(guān)于官方外匯儲備貨幣構成(COFER)的季度調查中，除美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元和加拿大元之外，還將納入并單獨列出人民幣。數據將反映COFER報告經(jīng)濟體的全球人民幣持有情況，此變化將在2017年3月底公布的2016年第四季度調查中反映。單獨列出人民幣，表明國際貨幣基金組織成員國可以將其持有的用以滿(mǎn)足國際收支融資需求并以人民幣計價(jià)的對外資產(chǎn)記為官方儲備，這是人民幣國際化邁出的重要一步。

9月21日，國際貨幣基金組織召開(kāi)媒體電話(huà)會(huì )議，國際貨幣基金組織金融部門(mén)主任安德魯·特威迪說(shuō)，從10月1日起，人民幣將被認可為“可自由使用貨幣”，這意味著(zhù)人民幣將在國際貨幣基金組織有關(guān)交易中扮演核心角色。特威迪表示，人民幣進(jìn)入SDR是中國融入全球金融格局的重要里程碑，這認可并加強了中國的改革承諾，也增加了SDR的吸引力，使得SDR更為多元、更具有代表性。

世行在中國發(fā)行SDR計價(jià)債券，已經(jīng)體現出人民幣在推動(dòng)SDR中的積極作用。8月31日，世界銀行在中國銀行間市場(chǎng)首次發(fā)行了SDR計價(jià)債券，發(fā)行規模為5億SDR，稱(chēng)之為木蘭債。本次認購十分成功，認購倍數超過(guò)2.5。據世界銀行提供的資料，約50份訂單來(lái)自銀行司庫(52.4%)、央行和主權機構(29.2%)、證券公司和資產(chǎn)管理公司(12.4%)以及保險公司(6%)。以后世界銀行還會(huì )在中國銀行間市場(chǎng)陸續發(fā)行SDR計價(jià)債券，中國國內金融機構也在醞釀發(fā)行SDR計價(jià)債券。

SDR籃子貨幣一開(kāi)始有16種之多，但現在寥寥無(wú)幾。多年來(lái)，特別提款權仍不是一種實(shí)際交易貨幣，特別提款權計價(jià)債券的發(fā)行更是經(jīng)歷了長(cháng)時(shí)間的沉悶期。這次發(fā)行打破了SDR債券市場(chǎng)30多年來(lái)的沉寂，是全球首次公募發(fā)行以SDR計價(jià)債券，也是世界銀行首次進(jìn)入中國境內銀行間市場(chǎng)發(fā)行債券融資。正如國際貨幣基金組織特威迪所言，人民幣的加入增加了SDR的吸引力，并使得SDR更為多元。

今年在杭州G20峰會(huì )上，關(guān)于擴大SDR的使用也納入了領(lǐng)導人的討論議題。國際貨幣基金組織對媒體表示，該組織正在研究SDR在國際貨幣體系中的角色，將主要聚焦三個(gè)方面：官方SDR、市場(chǎng)SDR，以及SDR作為一個(gè)計價(jià)單位。未來(lái)六個(gè)月，國際貨幣基金組織的研究工作將圍繞這三方面展開(kāi)。

在世行成功發(fā)行SDR計價(jià)債券后，中國人民銀行8月31日表示，下一步將繼續完善特別提款權計價(jià)債券的交易、結算等安排，不斷提高特別提款權計價(jià)債券流動(dòng)性，進(jìn)一步推動(dòng)中國債券市場(chǎng)的開(kāi)放與發(fā)展。中國人民銀行副行長(cháng)潘功勝在發(fā)行儀式上表示，人民銀行將與國際社會(huì )一道，繼續配合國際貨幣基金組織，進(jìn)一步擴大特別提款權的使用，提高各國市場(chǎng)主體對特別提款權產(chǎn)品的認可度。同時(shí)，這次發(fā)行也正如國家開(kāi)發(fā)銀行副行長(cháng)張旭光所言，將成為國開(kāi)行與世行進(jìn)一步合作的契機，在擴大SDR使用范圍的同時(shí)，將推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。

對于努力走向國際化的人民幣來(lái)講，加入SDR是擴大其影響的一個(gè)良好機遇。國際社會(huì )對中國的正面認識將隨之增加，對人民幣的認可度也將越來(lái)越高。國際貨幣基金組織總裁拉加德表示，人民幣納入SDR顯示了中國經(jīng)濟正在開(kāi)放。

此外，人民幣將是SDR籃子中唯一一個(gè)新興經(jīng)濟體貨幣，正如拉加德所言，這是國際貨幣體系改革的一個(gè)里程碑事件?？梢?jiàn)，國際社會(huì )對人民幣加入SDR后的作為是有所期待的。專(zhuān)家們認為，人民幣順利“入籃”，且權重僅次于美元和歐元，這反映了全球經(jīng)濟格局的變化，體現了崛起的新興經(jīng)濟體在國際貨幣體系中話(huà)語(yǔ)權的上升，是對國際社會(huì )要求改革國際貨幣體系的回應。

與此同時(shí)，人民幣離國際化目標越近，市場(chǎng)壓力也會(huì )越大，中國責任將會(huì )加重。特威迪表示，人民幣加入SDR籃子后，意味著(zhù)人民幣享有儲備貨幣地位，同時(shí)中國政府也有責任在貨幣政策方面保持一致和協(xié)調的溝通。這些都是成為儲備貨幣后要負起的責任。

不僅是匯率改革，其他與人民幣國際化有關(guān)的進(jìn)程也有望持續加速。人民幣加入SDR并非只有象征意義。

隨著(zhù)人民幣加入SDR籃子日期臨近，各界也對于未來(lái)人民幣匯率的走勢愈加關(guān)注。專(zhuān)家認為，人民幣加入SDR籃子從本質(zhì)上并不會(huì )直接影響人民幣匯率升值或者貶值。人民幣的匯率波動(dòng)將更趨市場(chǎng)化，并體現外圍市場(chǎng)的波動(dòng)。(周武英)