確幸財經(jīng)-確幸的意思解釋

資本市場(chǎng)站到了史無(wú)前例的風(fēng)口上。

證監會(huì )原主席肖鋼表示，黨中央從來(lái)沒(méi)有像現在這樣重視資本市場(chǎng)，這是為中國資本市場(chǎng)打上了最硬最接地氣的標簽。

我們并不是說(shuō)這一定是超級大牛市的使然，但一定是拉開(kāi)了A股長(cháng)牛慢牛的序幕。

投資者需要牛市，A股需要牛市，中國經(jīng)濟更需要牛市，你做好準備了嗎？

股市登上舞臺中心

2008年以來(lái)，我國股票和債券融資總占比呈現長(cháng)期平穩態(tài)勢，基本處于30%-40%區間，間接融資仍是我國企業(yè)主要的融資方式。而2016-2018年美國直接融資占比均值高達78%，為我國同期（35%）的兩倍之多。

為了實(shí)現中國資本市場(chǎng)轉型和助力經(jīng)濟的宏圖，A股開(kāi)啟了加速鍵。

2018年中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出“打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”，可以說(shuō)是按下了資本市場(chǎng)改革的“加速鍵”。

在頂層設計的框架下，2019年7月科創(chuàng )板正式開(kāi)市，2020年3月注冊制全面推行，6月創(chuàng )業(yè)板注冊制正式啟動(dòng)，此外，還有再融資的放開(kāi)、新三板改革的深化、兩融新規的放松等系列重點(diǎn)任務(wù)均逐一落地。

無(wú)論從是資金需求端還是資金供給端看，我們都已來(lái)到了直接融資大發(fā)展的拐點(diǎn)，政策的加快推出更是猶如加入“催化劑”，未來(lái)我國融資結構轉型的長(cháng)期趨勢明確、直接融資大有可為。

行業(yè)龍頭大放異彩

2020年7月22日，上證指數的編制規則發(fā)生了重大調整。有人期待在新規則下上證指數會(huì )迅速漲到4000點(diǎn)，這其實(shí)是非常不切實(shí)際的，指數編制規則改變的并不是現在，而是未來(lái)。

然而，指數編制改革打開(kāi)了投資魔法盒。隨著(zhù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷上市和劣質(zhì)企業(yè)加速退市，未來(lái)創(chuàng )造財富的核心主要是來(lái)自于上市公司的分紅，來(lái)自于公司本身的增長(cháng)、市盈率的變化。

而且優(yōu)秀的公司和行業(yè)龍頭將容易獲得溢價(jià)。比如，白酒龍頭貴州茅臺、五糧液，醫藥龍頭智飛生物、恒瑞醫藥；白電龍頭格力電器、美的集團、海爾智家；水泥龍頭海螺水泥、華新水泥、冀東水泥等，行業(yè)龍頭相對非龍頭有著(zhù)非常明顯的優(yōu)勢。

這些優(yōu)質(zhì)公司不僅漲幅更大，而且抗跌性更強。在質(zhì)疑中不斷創(chuàng )新高，在競爭中不斷壯大。

回望過(guò)去，騰訊、阿里這樣的公司出去了，隨著(zhù)資本市場(chǎng)的改革加速，像中芯國際、寒武紀和金山辦公都陸續在A(yíng)股上市了。

未來(lái)將有更多的獨角獸們（螞蟻金服、字節跳動(dòng)）選擇在國內上市，讓國內的投資者越來(lái)越多的分享到中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長(cháng)紅利。

硬核研究創(chuàng )造超額收益

近兩年來(lái)，A股持續走高，但并未出現水漲船高式的全面牛市，而是以消費、醫藥和科技為主導的結構性牛市。

正如李迅雷所說(shuō)，A股不太可能有全面牛市，而是結構性投資機會(huì )，是少數優(yōu)秀企業(yè)的牛市。美國的十年牛市，也不是經(jīng)濟周期決定的，而是新興行業(yè)驅動(dòng)，表現出的十年長(cháng)牛，實(shí)際上也是二八現象，屬于結構性牛市。

目前上證指數還沒(méi)有充分反映出新興行業(yè)的崛起，但隨著(zhù)指數的重修今后會(huì )逐步體現。未來(lái)，將有一大批優(yōu)秀企業(yè)突出重圍，為中國經(jīng)濟轉型助力，為投資者創(chuàng )造非凡回報。

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