通贏(yíng)財經(jīng)國際期貨解析_通盈期貨官網(wǎng)

每經(jīng)記者：唐宗全 每經(jīng)編輯：賈運可

每經(jīng)評論員 唐宗全

1月10日，多家期貨公司公告，以不符合穿透式監管為由，聲稱(chēng)要集體下線(xiàn)文華財經(jīng)的交易軟件，要求投資者早作準備。

作為期貨市場(chǎng)占有率最大的交易軟件，文華財經(jīng)一直是期貨投資者的首選，如今卻遭遇期貨公司集體圍攻，背后原因令人深思。拋開(kāi)事件表象，我們認為，此事本質(zhì)上就是利益博弈，最后演繹成了面子之爭，然后發(fā)展成了期貨公司對文華財經(jīng)圍攻。

在這起事件中，投資者是受害者，是無(wú)辜的，我們呼吁，雙方在利益博弈的同時(shí)注意分寸，不要誤傷投資者!畢竟，在“量化策略”或“程序化交易”已成規模的背景下，突然暫停某些功能，對市場(chǎng)究竟會(huì )產(chǎn)生多大影響，會(huì )不會(huì )誘發(fā)大的系統性風(fēng)險，誰(shuí)也說(shuō)不清楚。

這事兒要從“中臺系統”說(shuō)起，也就是文華財經(jīng)提供的云交易功能，包括畫(huà)線(xiàn)下單，止贏(yíng)止損，條件單等。

正是因為比其他軟件多了云交易功能，比如很多投資者購買(mǎi)文華的云服務(wù)器和WH8程序化交易軟件，基于云服務(wù)器實(shí)現程序化交易功能，24小時(shí)在線(xiàn)自動(dòng)交易，才奠定了文華財經(jīng)的市場(chǎng)優(yōu)勢地位。但是，這套系統部署在文華財經(jīng)云服務(wù)器上，并不在期貨公司。要實(shí)現相關(guān)功能，投資者的指令要從文華財經(jīng)的服務(wù)器轉一圈兒，這為穿透式監管增加了難度。

在2017年4月的招股說(shuō)明書(shū)中，文華財經(jīng)披露的數據顯示，公司軟件在期貨公司中的占有率達到97.32%，文華財經(jīng)在手機端的使用率也超過(guò)九成。市場(chǎng)不是傻瓜，文華財經(jīng)能取得這樣的市場(chǎng)地位，就是因為云交易特色功能和程序化交易能力。

如果細究此次事件始末，“不符合穿透式監管要求”這一條理由，更像是個(gè)借口，因為如果想解決問(wèn)題，并不存在技術(shù)上的難題，是一定可以解決的。

公司都要逐利，但文華財經(jīng)近來(lái)的做法可能有些過(guò)了，最終引發(fā)市場(chǎng)不滿(mǎn)。據悉，文華財經(jīng)不僅從期貨公司、投資者兩頭收費，外盤(pán)行情還搞成了延時(shí)的，不給錢(qián)不讓看。之所以有這種轉變，可能跟公司準備IPO有關(guān)。道理很簡(jiǎn)單，業(yè)績(jì)好看，IPO才能更有保障，投資者才更愿意買(mǎi)賬。

據媒體報道，一方面文華要保留云服務(wù)特色功能，一方面軟件要通過(guò)監管，可選方案之一就是把“中臺系統”部署到期貨公司。但是，穿透式監管的技術(shù)需要經(jīng)濟投入，文華自身不愿意掏這筆錢(qián)，而期貨公司又不愿意為文華財經(jīng)滿(mǎn)足自身合規要求的投入買(mǎi)單，雙方因此反目。

直接后果是某某期貨公司跟文華財經(jīng)公開(kāi)互懟，“小期貨公司沒(méi)錢(qián)”這個(gè)梗就出現了。關(guān)于文華財經(jīng)軟件通不過(guò)監管的消息，也在期貨群里面轉來(lái)轉去。有媒體報道了此事，也對文華財經(jīng)作了采訪(fǎng)，但文華財經(jīng)有些話(huà)說(shuō)出來(lái)有點(diǎn)傷人，這下把全行業(yè)都得罪了。

1月10日，期貨行業(yè)的大公司整齊劃一發(fā)公告，要跟文華財經(jīng)的軟件說(shuō)拜拜，給出了明確的下線(xiàn)日期，這下文華財經(jīng)坐不住了。

1月12日凌晨1:45，文華財經(jīng)在隨身行軟件“文華布告欄”上貼出一個(gè)告示——《拿出一切努力，配合穿透式監管平穩落地》，正式服軟。

文華財經(jīng)表示，“現已完成可以符合穿透式監管要求的中臺系統解決方案……公司決定向各期貨公司免費提供中臺系統的全套軟件產(chǎn)品和相關(guān)技術(shù)支持?！?/p>

在期貨公司部署中臺系統之前，文華財經(jīng)宣布提供過(guò)渡直連方案，保障基本交易功能得以實(shí)現。但是，最直接的影響就是投資者的“云條件單”“止贏(yíng)止損”“畫(huà)線(xiàn)開(kāi)平倉”暫時(shí)沒(méi)辦法用了。

期貨公司和文華財經(jīng)一頓操作猛如虎，結果中槍的卻是使用文華財經(jīng)軟件的投資者。以前，投資者可以喝著(zhù)咖啡看盤(pán)，現在愜意的生活暫時(shí)沒(méi)有了，開(kāi)盤(pán)時(shí)間還是老實(shí)盯盤(pán)吧，隨時(shí)準備控制風(fēng)險。

面子問(wèn)題解決了，文華財經(jīng)半夜發(fā)公告，口氣很誠懇，道歉的話(huà)也說(shuō)了，給足了期貨公司面子，現在皮球又被踢到了期貨公司一邊。經(jīng)過(guò)這次折騰以后，估計文華財經(jīng)也該汲取教訓了，不能過(guò)度利用市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢追求商業(yè)利益。錢(qián)的問(wèn)題好解決，文華財經(jīng)已經(jīng)答應免費提供中臺系統，這對期貨公司來(lái)說(shuō)是技術(shù)和能力的免費提升。

投資者松了半口氣，還有半口氣得看期貨公司如何回應，如果期貨公司積極配合，投資者就不用再操心換系統的事兒了，畢竟換個(gè)系統挺麻煩的。要重新寫(xiě)指標代碼，要重新適應新軟件的語(yǔ)法，要重新設計程序化策略，還要做回測，系統是否有BUG……

可喜的是，目前已有期貨公司公告，提前完成了文華財經(jīng)軟件中繼自建改造工作，并將全面支持文華現有交易終端，支持條件單、損盈單、畫(huà)線(xiàn)下單等現有全部功能。

我們呼吁，雙方在利益博弈的同時(shí)，更多考慮下投資者利益。畢竟，在“量化策略”或“程序化交易”已成規模的背景下，突然暫停某些功能，對市場(chǎng)究竟會(huì )產(chǎn)生多大影響，會(huì )不會(huì )誘發(fā)大的系統性風(fēng)險，誰(shuí)也說(shuō)不清楚。

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