北鴻財經(jīng)(鴻北投資)
江蘇鴻基節能新技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)發(fā)行人或公司）是一家集科研、勘察、設計、施工、檢測于一體的科技綜合型企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是巖土工程（地基基礎類(lèi)）和地基相關(guān)的設計與施工，將于3月25日上會(huì )。
三棱財經(jīng)研究小組查閱招股書(shū)等公開(kāi)資料發(fā)現，公司存在多重風(fēng)險及疑點(diǎn)。
業(yè)績(jì)勉強達到標，卻遇增收不利
公司選擇創(chuàng )業(yè)板第一項上市標準，即“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5,000萬(wàn)元”。但公司近幾年的業(yè)績(jì)表現實(shí)在讓人不敢恭維。2017年度不達標，2018、2019年度勉強達標，2020年1-6月僅1180萬(wàn)利潤，雖然公司在招股書(shū)上會(huì )稿中做了業(yè)績(jì)預估，但根據不斷走低的凈資產(chǎn)收益率和經(jīng)營(yíng)現金流來(lái)看，公司確實(shí)面臨業(yè)績(jì)下滑，增收不利的情況。
再與同行業(yè)類(lèi)比，雖說(shuō)確認收入的方式不同，但差距也十分巨大，很難看出競爭力優(yōu)勢。
資金鏈緊張，抵押動(dòng)產(chǎn)同時(shí)又募資購買(mǎi)動(dòng)產(chǎn)
公司募集資金第一個(gè)用途是升級，其中用于設備購置的資金為9440萬(wàn)元，公司在2020年5月和7月先后分別向融資租賃機構抵押了設備獲得了500萬(wàn)和580萬(wàn)元的貸款。一邊用設備貸款，一邊又要用募集資金買(mǎi)設備，可見(jiàn)公司需要拆東墻補西墻。再看公司募集資金最多是用來(lái)補流，基本可以篤定，公司資金鏈非常緊張。
一個(gè)招股書(shū)，兩個(gè)數據版本
發(fā)行人在敘述社會(huì )保險和住房公積金繳納情況的時(shí)候，人員數據無(wú)法前后呼應，不知是什么原因。
公開(kāi)渠道中標能力弱
公司報告期內通過(guò)公開(kāi)招標的銷(xiāo)售收入大幅下滑，雖然公司也說(shuō)是自己的選擇，但是否意味著(zhù)公司在公開(kāi)渠道的競爭力較弱，只能通過(guò)相熟的渠道去獲取業(yè)務(wù)。
分包商安全事故頻發(fā)，行政處罰成堆，
資質(zhì)薄弱，疑似隱藏關(guān)鍵利益人員
南京匯榮建設工程有限公司，是公司2018年、2019年、2020年1-6月前五大分包商之一。發(fā)行人報告期內，多次被環(huán)境部門(mén)處罰。
南京恒地建筑工程有限公，是公司2017年、2018年、2019年前五大分包商之一。在發(fā)行人報告期內，多次被行政處罰，安全生產(chǎn)事故頻發(fā)。
南京北鴻建筑工程有限公司，是公司2018年、2019年、2020年1-6月前五大分包商之一。17年剛剛成立便一躍成為公司重要的合作伙伴。
小編通過(guò)公開(kāi)資料發(fā)現，多家公司與北鴻建筑的工商預留信息一樣，北鴻建筑的真實(shí)性存疑，更像是一家皮包公司。
除以上信息外，小編還發(fā)現了奇怪的情況，鄧先禮為北鴻建筑的最終受益人，但在恒地建筑股東蔣勇關(guān)聯(lián)的企業(yè)恒地建工團，法人居然是鄧先禮，這難道是巧合嗎？
根據業(yè)內人士消息，發(fā)行人分包的這塊業(yè)務(wù)“油水”很大，基本上都是“自己人”來(lái)做。那么這位鄧先生，是公司的什么人呢？這兩個(gè)分包商和公司又有哪些千絲萬(wàn)縷的關(guān)系呢？
公司2019年前五大供應商之一南京永冉物資有限公司，人員規模為0，相同地址企業(yè)有52家之多，又像是一家皮包公司。
公司在選擇合作伙伴的時(shí)候難道都不做考察嗎？還是另有原因？
公司一直在違規邊緣瘋狂試探，屢教不改
公司自己也一直在違規邊緣瘋狂試探，除招股書(shū)中披露的報告期內處罰以外，2016年雨花臺區環(huán)境保護12月有行政處罰，2016年8月，2015年11月不斷被行政處罰，可謂是屢教不改。
兩個(gè)細思極恐的現象
發(fā)行人最大兩家控股公司，南京海貝爾市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃有限公司、南京迪凱市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃有限公司，注冊資本都僅為3萬(wàn)元。用兩個(gè)注冊資本如此低的公司去控股一個(gè)IPO公司，是否為今后鋪墊好退路？
公司多個(gè)重要經(jīng)營(yíng)地址面臨租賃到期的情況，位于天津的地址，每月產(chǎn)生12115元的費用卻沒(méi)有標明面積，不知是什么原因。
以上風(fēng)險及疑問(wèn)，截至發(fā)稿，我們并未得到公司的任何反饋，我們也將持續關(guān)注。
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