上周(9.19—9.23)市場(chǎng)探低回升，上周四美聯(lián)儲議息會(huì )議結果落定后，市場(chǎng)不確定因素消除，可惜市場(chǎng)沖高回落，上周五小陰下跌，最終滬指周k線(xiàn)收出一根小陽(yáng)線(xiàn)，上漲31點(diǎn)，漲幅1.03%。創(chuàng )業(yè)板上漲11.95點(diǎn)，漲幅0.59%，走勢弱于主板。華泰證券蘭州甘南路營(yíng)業(yè)部分析師王鵬表示，考慮到本周將是國慶前最后一個(gè)交易周，弱市節假日前大資金往往以休息為主，預計市場(chǎng)將會(huì )延續沉悶的行情，保持窄幅震蕩偏弱格局，建議投資者繼續以低倉位保持觀(guān)望為主。

市場(chǎng)總體格局偏弱

消息面看，本周有以下3點(diǎn)需要注意：一是10月1日人民幣正式入籃sdr，中長(cháng)期將對人民幣乃至中國經(jīng)濟產(chǎn)生深遠影響，短期也會(huì )對人民幣匯率有正面影響;二、周一將舉行美國總統大選首場(chǎng)辯論，如果特朗普表現較好，或將對全球股市產(chǎn)生短期影響，這是因為特朗普的經(jīng)濟政策是貨幣趨緊，對股市不利;三、9月制造業(yè)pmi將公布。9月30日，9月財新制造業(yè)pmi將公布;10月1日，9月官方制造業(yè)pmi以及非制造業(yè)pmi將公布，從上月的數據看，大型企業(yè)景氣度有所回升，但中小企業(yè)仍然疲軟。相對而言，外力對短期股市的影響較為有限，市場(chǎng)更多的是內在規律在運行。技術(shù)面上，目前滬指周k線(xiàn)受5周和10周均線(xiàn)壓制緩慢下移，中期屬于偏弱態(tài)勢，下方2970點(diǎn)位置有20周及30周均線(xiàn)支撐。日線(xiàn)位于5日線(xiàn)之上，但上方有10日、20日、30日、60日等多條均線(xiàn)壓制，短期處于均線(xiàn)糾纏之中，方向不明朗。指數運行區間高點(diǎn)逐漸下移、低點(diǎn)逐漸上升，空間呈收斂形態(tài)，表明指數可騰挪的空間日益狹小。9月12日的跳空缺口遲遲沒(méi)有回補，反倒是周四的向上跳空缺口有回補的跡象，說(shuō)明市場(chǎng)總體格局偏弱。

市場(chǎng)迎來(lái)加息“空窗期”

王鵬認為，在9月議息帷幕落下后，市場(chǎng)迎來(lái)一個(gè)難得的加息“空窗期”，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)也將從海外轉回國內，a股重新回到自己的運行節奏中。上周大盤(pán)雖然在消息刺激下小幅回升，但市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)散，個(gè)股紛紛沖高回落，市場(chǎng)情緒低迷，成交量保持較低水平。數據顯示，截至8月底，a股空倉者高達6100萬(wàn)，散戶(hù)持續撤離股市。今年3-7月份空倉投資者數占比分別為

50.87%、51.39%、52.16%、52.98%、53.58%，這也是空倉投資者數連續第6個(gè)月超過(guò)50%。加上新股發(fā)行加速、ipo扶貧、國家隊減持、美聯(lián)儲加息預期升溫等利空因素的影響，a股雖未暴跌，卻陷入到千股橫盤(pán)的“葛優(yōu)躺”時(shí)代。其中，繼9月8日滬指振幅創(chuàng )14年新低之后，9月20日再創(chuàng )新低!當日滬指上下波動(dòng)12個(gè)點(diǎn)，振幅僅0.3945%。這種現象表明a股的流動(dòng)性正在慢慢喪失，悲觀(guān)一點(diǎn)兒預期，雖然很多低估值股票已經(jīng)見(jiàn)底，但另外一些估值較高的股票有長(cháng)期陰跌的可能，需要投資者警惕。