美聯(lián)儲將投降？數千位美國富翁撤離，揭示天機或將引爆金融定時(shí)核彈

美國勞工部在10月13日最新公布的不包括食品和能源的核心消費者價(jià)格指數在9月同比飆升至6.6%，高于6.5%的預期，重回40年最高水平，且為連續28個(gè)月上漲，美國9月整體CPI環(huán)比上漲0.4%，同比則上漲至8.2%，高于經(jīng)濟學(xué)家們預期的8.1%，且為連續七個(gè)月高于8%。

可悲的是，美國人的實(shí)際工資連續第18個(gè)月下降，美國初請失業(yè)金人數也達到六周新高，這表明美聯(lián)儲此前的激進(jìn)政策并沒(méi)有真正奏效，加深市場(chǎng)對美國通脹變得根深蒂固，這表明美聯(lián)儲在11月連續第四次加息75個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)板上釘釘，這份通脹報告全面粉碎了美聯(lián)儲鴿派轉向的希望。

美聯(lián)儲在10月13日公布的9月利率會(huì )議紀要也已經(jīng)表明，美聯(lián)儲將不惜付出經(jīng)濟衰退和失業(yè)率上升的代價(jià)，很可能會(huì )在11月和12月繼續分別加息75個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)，基準利率將在明年第二季度保持在峰值4.62%，等待它在美國經(jīng)濟中發(fā)揮作用。

不過(guò)，幾名與會(huì )者認為雖然通脹壓力仍很大，但美聯(lián)儲需要校準緊縮政策來(lái)緩解風(fēng)險，正如下圖所示，美聯(lián)儲的終端利率軌跡預期并未受到會(huì )議紀要的影響，自今年3月以來(lái)，為了馴服處于近40年來(lái)的高通脹，美聯(lián)儲已累計加息300個(gè)基點(diǎn)。

幾位與會(huì )者表示，隨著(zhù)利率政策進(jìn)入限制性領(lǐng)域，風(fēng)險將變得更加雙向，調整進(jìn)一步緊縮的步伐以減輕對經(jīng)濟前景產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險非常重要，在評估累積政策調整對經(jīng)濟活動(dòng)和通脹的影響時(shí)，有些人認為放慢政策加息步伐是合適的，這表明美聯(lián)儲已經(jīng)釋放出了一些在面對金融市場(chǎng)震蕩和經(jīng)濟衰退信號增強的背景下可能會(huì )投降的信號。

華爾街一直堅信，隨著(zhù)美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險和失業(yè)率增加，鮑威爾可能會(huì )失去一些勇氣，美聯(lián)儲將在明年迅速扭轉政策路徑并降息，盡管，近二周以來(lái)，一眾美聯(lián)儲理事已經(jīng)公開(kāi)反駁了這一預期，但現在包括高盛、美國銀行、德銀等在內華爾街正在等待美聯(lián)儲服軟投降。

被稱(chēng)為“美聯(lián)儲市場(chǎng)大師”的格雷格·曼昆也對美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出了警告：“美國金融市場(chǎng)面臨崩漬風(fēng)險”，分析認為，雖然，美聯(lián)儲寧可激進(jìn)加息，也不想重蹈上世紀70年代初的所犯下的錯誤，但卻為更多的新錯誤打開(kāi)大門(mén)，就像去年美聯(lián)儲主席一直堅稱(chēng)”通脹只是暫時(shí)“而延遲加息時(shí)所犯的錯一樣。

因為，隨著(zhù)，美國經(jīng)濟下滑的前景以及美聯(lián)儲為平息通脹而采取的激進(jìn)貨幣收緊舉措使得美國的借貸成本繼續飆升、美元指數走強和美國經(jīng)濟離陷入衰退更近的預期，讓美國企業(yè)高管和經(jīng)濟學(xué)家越來(lái)越擔心，強勢美元可能會(huì )給美國的通脹、股市、公司業(yè)績(jì)帶來(lái)的影響，會(huì )讓大量資金從美國金融市場(chǎng)中撤出，同時(shí)，美元走強有可能破壞美國制造業(yè)復蘇，原因是外國生產(chǎn)商向美國銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)會(huì )獲得優(yōu)勢，并對美國企業(yè)盈利造成重大打擊。

而就在前一天，美聯(lián)儲二號人物，副主席布雷納德也表示，美聯(lián)儲會(huì )考慮到利率大幅升高和美元走強后對經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的溢出影響，正如資深的華爾街預言家彼得希夫所警告的那樣，美聯(lián)儲激進(jìn)的加息行為如果不放緩，這對美國金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的金融定時(shí)核彈，經(jīng)合組織OECD也在最新發(fā)表的報告中表明“美國在通脹戰中面臨比平常更大的風(fēng)險”。

高盛董事總經(jīng)理Scott Rubner在10月11日發(fā)表的一份報告中表示，美國散戶(hù)投資者正在清空他們的投資組合，以避免出現更大的損失，歷史表明，風(fēng)險資產(chǎn)在觸底之前有更大的下跌空間，這是一個(gè)重要的信號，不要低估他們這個(gè)群體拋售對美國金融市場(chǎng)流動(dòng)性的影響。

美國最大銀行摩根大通CEO戴蒙在10月12日接受媒體采訪(fǎng)時(shí)預測表示，在歐洲已經(jīng)進(jìn)入全面經(jīng)濟衰退的背景下，美國在6-9個(gè)月后將進(jìn)入全面衰退(實(shí)際上美國已經(jīng)連續兩個(gè)季度GDP負增長(cháng))，屆時(shí)，標普500指數還會(huì )至少再跌20%，美國金融市場(chǎng)將迎來(lái)颶風(fēng)般的震蕩。

戴蒙認為，在接下來(lái)的日子里，可能會(huì )在美國信貸市場(chǎng)看到更多的裂縫、更多的拋售。這個(gè)裂縫可能是某個(gè)ETF，也可能是美國國債或企業(yè)債券市場(chǎng)。美國銀行在一份研究報告中援引EPFR數據稱(chēng)，截至10月11日的三周內，美國債券基金流出349億美元，股票基金流出215億美元。

這對于已經(jīng)遭受重創(chuàng )的美國國債、美股和固定收益市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能是不受歡迎的發(fā)展，這也使得芝加哥期權交易所市場(chǎng)波動(dòng)率指數VIX在近二周持續保持30以上的高點(diǎn)。

對此，華爾街獨立分析師Michael Snyder在10月13日分析稱(chēng)，美國金融市場(chǎng)新的一場(chǎng)危機似乎近在眼前，隨著(zhù)美國經(jīng)濟硬著(zhù)陸可能性很大，美國債務(wù)危機的金融核彈或將被引爆，因為，美國債券和股票市場(chǎng)已經(jīng)資不抵債，只有被高估的美元在苦苦支撐。

根據美國國會(huì )預算辦公室在10月7日發(fā)表的報告，預計美國聯(lián)邦的債務(wù)利息支付將從2022財年的近4000億美元增加到2023年的1.2萬(wàn)億美元，增加兩倍（具體細節請參考美國銀行對美聯(lián)儲縮表與償還利息成本之間的預測），而且比這更糟的是美聯(lián)儲正在迅速加息，拼命試圖控制通脹，但這會(huì )引發(fā)美國的各種金融市場(chǎng)風(fēng)險問(wèn)題。

截至10月13日，美國債務(wù)總額已經(jīng)突破31.1萬(wàn)億美元，占GDP之比高達125%，這也意味著(zhù)已經(jīng)非常接近31.4萬(wàn)億的法定債務(wù)上限“紅線(xiàn)”，去年12月，國會(huì )將聯(lián)邦債務(wù)上限增加了2.5萬(wàn)億至約31.4萬(wàn)億，這表明美國財政部的借款授權即將用盡，這在最大的美債買(mǎi)家日本不再繼續為美債買(mǎi)單的情況下，更將美國國債推至“財政懸崖”，甚至美國聯(lián)邦會(huì )可能再次出現“關(guān)門(mén)危機”。

緊接著(zhù)，據美國會(huì )計行業(yè)機構Accountingtruth在10月12日公布對美國人口最多的75個(gè)城市的財務(wù)狀況調查報告表明，有61個(gè)大城市的債務(wù)問(wèn)題非常嚴重，沒(méi)有足夠的資金來(lái)支付包括養老金、聯(lián)邦利息等在內所有的賬單，因為現在的債務(wù)成本正隨著(zhù)利率不斷飆升。

這也使得美國已經(jīng)有不少城市因高債務(wù)、高通脹危機的原因而出現了大規模美國富翁撤離事件，真實(shí)上演美國版“出埃及記”，甚至還出現成群結隊的美國富人正搬到墨西哥以逃避美國的高通脹。

比如，美國國稅局10月6日發(fā)布的數據顯示，截至9月30日的七個(gè)月內，在伊利諾伊州最大的城市芝加哥有接近8050名百萬(wàn)富翁們正以創(chuàng )紀錄的數量撤離，該州損失的人員和應稅收入都超過(guò)了國稅局報告的任何一年。

而我們也注意到，發(fā)生這種富翁撤離的現象在其他高稅州也很明顯。比如，如西弗吉尼亞州，路易斯安那州，夏威夷州，密西西比州，阿拉斯加州，康涅狄格州和懷俄明州，而伊利諾斯州只是個(gè)開(kāi)始，雖然，美國當局一直在兜售美國經(jīng)濟的強韌表現，但如果這些數據真的是事實(shí)，那么，我們就不會(huì )看到美國多個(gè)州這樣的數字。

然而，在美國經(jīng)濟可能會(huì )硬著(zhù)陸，連續出現負增長(cháng)，更快地加息預期疊加利率成本飆升、通脹高燒不退的多重影響下，又會(huì )加重抑制這些美國富裕家庭和美國中小企業(yè)財政狀況的改善，侵蝕性的通脹只是目前困擾美國經(jīng)濟困境的開(kāi)始，這就會(huì )掩蓋一個(gè)更大的經(jīng)濟風(fēng)險。

因為，美國金融系統在“高通脹、高利率、低增長(cháng)及高債務(wù)”這套有毒的組合下，強勢美元終將會(huì )反噬美國經(jīng)濟，而這些美國百萬(wàn)富翁的撤離現象似乎正在揭示美國經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始衰退的天機，或將引爆美國金融定時(shí)核彈，比如，長(cháng)期以來(lái)，美國的公共養老金一直是一顆金融定時(shí)核彈，而且現在已經(jīng)越來(lái)越接近導火索，將正式揭開(kāi)美國債務(wù)經(jīng)濟的遮羞布。

事實(shí)上，在數千位美國富翁撤離上演出埃及記和美國金融債務(wù)定時(shí)核彈接近導火索的背后，美聯(lián)儲主席鮑威爾可能早已心知肚明，而這也是為什么美聯(lián)儲會(huì )議紀要中會(huì )提前放出可能會(huì )放緩加息開(kāi)始投降的背后原因之一。

因為，BWC中文網(wǎng)財經(jīng)研究團隊在不同的場(chǎng)合中多次強調過(guò)，美聯(lián)儲的真正使命是為美國聯(lián)邦支出和債務(wù)融資以及支持包括美聯(lián)儲自身利益在內的華爾街精英等利益集團服務(wù)，而包括通貨膨脹和失業(yè)率，都是其主要任務(wù)的衍生品。