離岸人民幣跌破6.91 專(zhuān)家稱(chēng)不排除有“超調”可能
１８日，亞洲交易時(shí)段早盤(pán)離岸市場(chǎng)人民幣對美元快速跌破６．９１，與當日人民幣對美元中間價(jià)６．８７９６產(chǎn)生明顯價(jià)差，跨境資金流動(dòng)壓力有所上升。如何看待人民幣在岸、離岸、中間價(jià)匯率全線(xiàn)下挫？跨境資金流動(dòng)壓力該如何破解？
中國外匯交易中心１８日一早宣布人民幣中間價(jià)再度下調，報６．８７９６。這已是連續第１１天下調，創(chuàng )下２００５年６月以來(lái)最長(cháng)連跌紀錄，１１天累計下調幅度達１．９％。與此同時(shí)，在岸人民幣持續下跌，截至１５時(shí)，人民幣對美元報６．８９０８；離岸人民幣１７日跌破６．９關(guān)口，１８日亞洲交易時(shí)段早盤(pán)又快速跌破６．９１。
對于近期人民幣在岸、離岸、中間價(jià)匯率全線(xiàn)下挫，專(zhuān)家普遍認為，主要是美元指數一路走強，為保持人民幣對一籃子貨幣匯率基本穩定，人民幣對美元雙邊匯率相應有所貶值。
１８日亞市早盤(pán)美元指數延續升勢，上破１０１關(guān)口，截至北京時(shí)間１５時(shí)達１０１．２１。“美元持續走強，大多數貨幣都會(huì )有所貶值。”招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒表示，近期透露出的美國經(jīng)濟政策走向以及已發(fā)布的經(jīng)濟數據，正持續支持美聯(lián)儲加息的預期。受此影響，市場(chǎng)對美元走勢反應敏感，甚至不排除短期有“超調”可能。
相比在岸人民幣，離岸人民幣價(jià)格反應更加明顯，亞市早盤(pán)便持續在６．９１上方調整，創(chuàng )下歷史新低，也令離岸市場(chǎng)更加活躍。
民生銀行首席研究員溫彬認為，人民幣持續貶值，而在新的人民幣中間價(jià)形成機制下，央行對市場(chǎng)容忍度提高，尤其是人民幣相對一籃子貨幣仍然保持穩定。
中國外匯交易中心的數據顯示，１１日ＣＦＥＴＳ人民幣匯率指數按周上漲０．５５至９４．３３，較１０月末上漲０．１１。從今年７月開(kāi)始，ＣＦＥＴＳ人民幣匯率指數大都在９４上方運行，保持著(zhù)較小的波幅。
“境內外價(jià)差確實(shí)不能太大，但用什么方式來(lái)實(shí)現考驗著(zhù)監管部門(mén)。”謝亞軒認為，離岸市場(chǎng)往往呈現較大波動(dòng)，因此人民幣價(jià)格升得快，貶得也快。“但總體而言，人民幣貶值幅度平穩、有序、可控，是市場(chǎng)自然的選擇，也沒(méi)有超出監管的容忍范圍。”
不過(guò)，溫彬表示，資本外流與人民幣貶值預期容易相互促進(jìn)，不排除會(huì )有投機資金涌入離岸市場(chǎng)，繼而影響在岸價(jià)格。
“只要有價(jià)差，就會(huì )有投機，但投機資金絕不是離岸市場(chǎng)的主流。”澳大利亞國民銀行亞洲研究部高級經(jīng)理陳夏儀認為，近幾個(gè)月，尤其是１１月以來(lái)，離岸與在岸人民幣價(jià)差確實(shí)持續擴大，這使得人民幣在離岸市場(chǎng)表現活躍，但離岸市場(chǎng)的投機資金表現并不突出，大多數外匯交易都有著(zhù)真實(shí)背景。
專(zhuān)家認為，人民幣貶值并不一定就會(huì )帶來(lái)大量跨境資本流出。１０月份人民幣匯率加速貶值，但當月外匯市場(chǎng)供求并未惡化，貨物貿易項下的結售匯順差如期回升。銀行結售匯、央行外匯占款、官方外匯儲備、涉外收付款、遠期凈購匯的逆差規模均出現收窄，跨境資金流出壓力有所緩解。
外匯局公布數據顯示，１０月銀行結售匯逆差１４６億美元，較９月份下降４９％，其中企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門(mén)結售匯逆差１０２億美元，環(huán)比下降６２％。
國家外匯管理局新聞發(fā)言人表示，近期，國內經(jīng)濟增長(cháng)的穩定性進(jìn)一步提高，有利于夯實(shí)我國跨境資金流動(dòng)總體平穩的基礎，更好地抵御外部沖擊，維護我國跨境資金流動(dòng)在中長(cháng)期保持基本穩定的格局。
１０月份，我國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(ＰＭＩ)為５１．２％，為兩年多來(lái)的最高值；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為５４．０％，創(chuàng )今年以來(lái)新高；工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(ＰＰＩ)同比增長(cháng)１．２％，上漲幅度有所擴大；前１０個(gè)月我國固定資產(chǎn)投資增速為８．３％，相比前９個(gè)月提升０．１個(gè)百分點(diǎn)。
溫彬表示，針對資金流動(dòng)的不同現象，監管部門(mén)會(huì )采取不同措施加以應對。針對跨境熱錢(qián)短期套利勢必要加強控制，但對于企業(yè)和居民正常的資產(chǎn)配置要通過(guò)優(yōu)化國內投資環(huán)境、進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)等方式，鼓勵資金在境內外實(shí)現雙向流動(dòng)。
“在人民幣連續貶值的壓力下，１１月銀行結售匯逆差恐將有所擴大，跨境資金流動(dòng)仍面臨較大壓力。”謝亞軒表示，企業(yè)和個(gè)人在客觀(guān)看待匯率波動(dòng)的同時(shí)，應提前采取風(fēng)險防范措施。
