從結構性改革入手 扭轉人民幣貶值預期

11月17日，多位專(zhuān)家在“財經(jīng)年會(huì )2017：預測與戰略”上呼吁，人民幣匯率貶值并不可怕，要扭轉人民幣短期的貶值預期，需從結構改革上做文章，穩住經(jīng)濟增長(cháng)。

匯率貶值并不可怕

中國社會(huì )科學(xué)院學(xué)部委員余永定認為，中國經(jīng)濟的基本面不支持長(cháng)期人民幣貶值，人民幣應是一個(gè)強勢貨幣。但目前人民幣確實(shí)面臨著(zhù)貶值壓力，從總體上來(lái)說(shuō)是因為貿易，過(guò)去出口順差非常大，而現在出口順差有所減少。

不過(guò)，“匯率貶值并不可怕。”余永定表示，從國際上看，銀行貨幣錯配、企業(yè)外債、主權債以及通貨膨脹的問(wèn)題在中國目前都不存在。“重要的是防止資本外流，包括資本外逃。”

余永定認為，中國必須要加強資本管制。假如中國有2000萬(wàn)中產(chǎn)階級，每年都想換5萬(wàn)美元，這個(gè)數量非常巨大，因此只能資本管制。同時(shí)，這個(gè)額度不能更改。同時(shí)，如果人民幣具有貶值壓力，應盡快釋放這種壓力，而不是緩慢釋放壓力。

據清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵預測，明年人民幣對美元的匯率不會(huì )貶過(guò)5%，最多3%，甚至更少一點(diǎn)。這恰恰是中美之間無(wú)風(fēng)險財富管理產(chǎn)品的利差。“在21萬(wàn)億美元的流動(dòng)性背景下，完全按市場(chǎng)方式管理匯率，恐怕是自殺式行為。”

“如果央行停止干預，人民幣匯率可能短期會(huì )出現所謂超調。”但余永定強調，在做好準備的前提下，我國有能力克服這種沖擊。

推進(jìn)改革穩定預期

在北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長(cháng)黃益平看來(lái)，要從根本上扭轉人民幣短期貶值預期，還是要從結構改革上做文章。“我們經(jīng)常討論現在的增長(cháng)減速是周期性的還是趨勢性的，其實(shí)根本性的問(wèn)題是新舊產(chǎn)業(yè)更替。舊的產(chǎn)業(yè)過(guò)去做得很好，現在沒(méi)有競爭力了，新的產(chǎn)業(yè)還在培養。歸根到底最后要用供給側改革或者結構性改革來(lái)幫助新的產(chǎn)業(yè)增長(cháng)，支持舊的產(chǎn)業(yè)退出。”

聯(lián)辦財經(jīng)研究院院長(cháng)、國家稅務(wù)總局原副局長(cháng)許善達在會(huì )上介紹，“今年供給側改革是非常艱難的，包括如何進(jìn)行供給側改革，怎么才能完成這個(gè)任務(wù)，在認識上還是有很多不同的看法。供給側改革也不是一年就全部完成的，今年從具體任務(wù)上說(shuō)，還是有一些進(jìn)展。比如，去產(chǎn)能。”

“但這離消除產(chǎn)能過(guò)剩的目標還相差甚遠，并且真正完成了也未必就已經(jīng)實(shí)現了所希望的產(chǎn)能利用率。比如，今年的煤炭是去產(chǎn)能和控產(chǎn)量，這兩個(gè)措施同時(shí)實(shí)行，才取得了現在煤炭的狀態(tài)。”許善達認為，去產(chǎn)能有效果，但不能很樂(lè )觀(guān)。

對此，國家發(fā)改委規劃司司長(cháng)徐林表示，“十三五”規劃綱要明確提出，要把供給側改革作為主線(xiàn)加以推進(jìn)，其中最主要內容是通過(guò)創(chuàng )新驅動(dòng)實(shí)現產(chǎn)業(yè)的轉型升級。而產(chǎn)業(yè)升級的推動(dòng)有兩個(gè)主要動(dòng)力：一是創(chuàng )新，有些通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新可直接實(shí)現供給創(chuàng )造需求；二是需求結構升級的拉動(dòng)，中國目前收入水平在持續提升，需求結構升級的趨勢是很明顯的。但從供給側來(lái)看，產(chǎn)業(yè)結構升級還有點(diǎn)滯后于需求結構的升級。因此要建立一個(gè)更好的制度和政策框架，來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結構轉型升級。