電改政策框架逐漸搭建完整 四大受益領(lǐng)域盡享改革紅利

繼前期的《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》及《關(guān)于推進(jìn)輸配電價(jià)改革的實(shí)施意見(jiàn)》等電改配套文件公布之后，事關(guān)電改全局的兩則核心配套文件也終于出臺，10月11日，國家發(fā)改委、能源局公布《售電公司準入與退出管理辦法》和《有序放開(kāi)配電網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》。對此，分析人士表示，此次兩個(gè)電改文件的印發(fā)標志著(zhù)本輪電改的政策框架已逐漸搭建完整。售電和配網(wǎng)是本輪改革的兩大紅利，電改配套文件中也明確提出電網(wǎng)企業(yè)可以參與競爭性售電、支持配售一體、發(fā)配售一體售電模式、鼓勵社會(huì )資本投資、建設、運營(yíng)增量配電網(wǎng)等放寬政策。電改政策的相繼實(shí)施，將給相關(guān)上市公司帶來(lái)更多的改革紅利。

事實(shí)上，在上述兩大電改核心配套文件出臺后，申萬(wàn)宏源、國泰君安、中泰證券、長(cháng)江證券等多家券商，均第一時(shí)間發(fā)布研報，表示看好電改給相關(guān)個(gè)股帶來(lái)的機會(huì )。其中中泰證券表示，看好以下兩大類(lèi)標的；1.高彈性的配網(wǎng)設備供應商、配網(wǎng)投資運營(yíng)商、擁有園區優(yōu)質(zhì)黏性客戶(hù)、有望成為“配售電一體化+綜合能源服務(wù)商”；2.擁有網(wǎng)內資源，并開(kāi)展配售電及用電服務(wù)的相關(guān)標的。個(gè)股推薦：涪陵電力(重慶區域配售電公司、深耕重慶傳統配售電市場(chǎng)17年、國網(wǎng)配電網(wǎng)節能業(yè)務(wù)惟一上市平臺，未來(lái)資產(chǎn)注入預期較強)、北京科銳(資深配電網(wǎng)設備供應商、直接受益于配網(wǎng)放開(kāi))，另外還可關(guān)注智光電氣(售電業(yè)務(wù)持續推進(jìn)、用電服務(wù)公司遍地開(kāi)花)、東方能源(集團資產(chǎn)注入承諾明年1月份到期、參與京津冀區域售電)、許繼電氣(有能力提供配網(wǎng)整體解決方案、業(yè)績(jì)預期高增長(cháng)、估值較低)。

另外，在此之前，華創(chuàng )證券也表示，在中央強力推進(jìn)、地方政府全力配合下，電改正在超預期全面推進(jìn)?？申P(guān)注以下四大受益領(lǐng)域相關(guān)機會(huì )：1.發(fā)(配)售、配售一體售電模式最具競爭力，推薦廣安愛(ài)眾、文山電力(南網(wǎng)售電平臺)、涪陵電力(國家電網(wǎng)有配網(wǎng)資產(chǎn)注入預期)；2.擁有園區政府資源主體，可借助配網(wǎng)運營(yíng)圈占用戶(hù)布局售電，推薦科達潔能；3.電力交易、調度方式改變，電網(wǎng)交易系統升級改造投資規模達億元以上，電網(wǎng)服務(wù)商獲益，推薦國電南瑞、中恒電氣、恒華科技；4.配網(wǎng)設備龍頭企業(yè)北京科銳、國電南瑞、合縱科技。

從電改受益股節后市場(chǎng)表現來(lái)看，部分龍頭股已經(jīng)有所異動(dòng)，其中許繼電氣、國電南自、凱迪生態(tài)、涪陵電力和桂東電力等個(gè)股期間累計漲幅均在5%以上，分別為：13.52%、7.27%、5.92%、5.35%、5.17%。而從資金流向來(lái)看，許繼電氣、皖能電力、國電南瑞、國電南自、凱迪生態(tài)、國電電力和金山股份等個(gè)股節后累計大單資金凈流入額均在2000萬(wàn)元以上，分別為：13268.33萬(wàn)元、7119.43萬(wàn)元、6142.90萬(wàn)元、4389.18萬(wàn)元、3973.41萬(wàn)元、3291.01萬(wàn)元和2710.85萬(wàn)元。在資金的熱捧下，上述個(gè)股股價(jià)有望繼續走高。

對于市場(chǎng)表現且資金流向均居前的許繼電氣，機構也紛紛看好其后市表現，公司是中國電力裝備行業(yè)的大型骨干和龍頭企業(yè)，在直流輸電、智能配電等多項產(chǎn)品領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司的核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品覆蓋了電力系統的發(fā)電、輸電、配電、用電等各環(huán)節，華安證券表示，公司是電力裝備龍頭企業(yè)，借助大規模電網(wǎng)建設，將迎來(lái)快速增長(cháng)。預計2016年、2017年、2018年歸屬于母公司凈利潤分別為8.55億元、9.97億元、10.80億元，每股收益分別為0.85元、0.99元、1.07元，給予“增持”評級。