財新中國綜合PMI數據（包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)）顯示，9月份中國整體經(jīng)濟活動(dòng)連續第七個(gè)月保持擴張，但綜合產(chǎn)出指數從8月份的51.8降至51.4，顯示9月份增速已放緩至3個(gè)月來(lái)最低。最新調查數據顯示，第三季末，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)產(chǎn)出皆進(jìn)一步增，但制造業(yè)產(chǎn)出增速輕微，為3個(gè)月以來(lái)最低，而服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的增速與上月幾乎持平，整體處于小幅水平。9月份，財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數（經(jīng)季節性調整）錄得52.0，僅略低于8月份（52.1）。

服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的擴張，普遍與新接訂單增加、新項目開(kāi)發(fā)有關(guān)。9月份，服務(wù)業(yè)新訂單總量進(jìn)一步增加，增速雖然略超上月，但仍屬溫和。制造業(yè)新訂單量?jì)H有輕微增長(cháng)。兩者綜合，新業(yè)務(wù)總量連續第七個(gè)月保持增長(cháng)，增幅處于小幅水平。

9月份，服務(wù)業(yè)用工恢復擴張，但擴張率整體仍屬溫和，這是服務(wù)業(yè)自6月份以來(lái)首次用工回升。許多受訪(fǎng)企業(yè)為配合新項目而增加人手。不過(guò)，服務(wù)業(yè)的用工增幅不足以抵消制造業(yè)用工的進(jìn)一步大幅收縮，所以綜合用工總量連續16個(gè)月下降，但降幅僅算輕微。用工收縮而新業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(cháng)，導致制造業(yè)的積壓工作量在9月份進(jìn)一步上升，而服務(wù)業(yè)未完成業(yè)務(wù)量則連續第四個(gè)月輕微下降。部分服務(wù)業(yè)企業(yè)在第三季末加大了力度清理積壓工作。兩者綜合，月內整體積壓工作量小幅上升。

9月份數據顯示，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的平均投入成本皆有所上升。前者整體升幅可觀(guān)，并且有所加??；后者升幅雖然為3個(gè)月來(lái)最高，但尚屬溫和。由于兩大行業(yè)皆成本漲幅加劇，綜合投入價(jià)格創(chuàng )下5個(gè)月來(lái)最顯著(zhù)升幅。與成本趨勢一樣，制造業(yè)產(chǎn)出價(jià)格與服務(wù)業(yè)收費價(jià)格在9月份皆有所上揚，制造業(yè)加價(jià)幅度溫和，服務(wù)業(yè)整體加價(jià)幅度僅算輕微。數據顯示，綜合銷(xiāo)售價(jià)格連續第七個(gè)月小幅上漲。

9月份，服務(wù)業(yè)界對增長(cháng)前景保持相對審慎樂(lè )觀(guān)，樂(lè )觀(guān)度較8月份有所回落，而且遠低于長(cháng)期均值。業(yè)界的信心主要與市況改善、客戶(hù)潛在需求轉強等預期因素有關(guān)。

要點(diǎn)歸納：?

服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)繼續小幅擴張，而制造業(yè)產(chǎn)出增速放緩至3個(gè)月最低；?

服務(wù)業(yè)用工恢復增長(cháng)，制造業(yè)用工繼續收縮?；

綜合投入價(jià)格創(chuàng )下5個(gè)月來(lái)最顯著(zhù)漲幅。

點(diǎn)評：

財新智庫莫尼塔宏觀(guān)研究主管鐘正生博士評論中國通用服務(wù)業(yè)PMI數據時(shí)表示：

“9月財新中國服務(wù)業(yè)PMI錄得52.0，較上月略微下行0.1。大部分分項表現優(yōu)于上月，就業(yè)指數和投入價(jià)格指數較上月大幅上行，但經(jīng)營(yíng)預期指數較上月下滑較多。9月財新中國綜合產(chǎn)出指數錄得51.4，較上月下跌0.4，依然處于較高水平。9月整體經(jīng)濟繼續擴張，但增速已經(jīng)連續兩個(gè)月下行，后期經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力不足，需繼續發(fā)揮財政政策的托底效應。”