遏制過(guò)度杠桿？央行2450億凈回籠創(chuàng )6個(gè)月之最

周一，中國央行從金融系統回籠的資金規模創(chuàng )六個(gè)月來(lái)最多。分析稱(chēng)，這是在滿(mǎn)足雙節和季末資金需求的情況下，兼顧資本市場(chǎng)去杠桿。

據央行網(wǎng)站消息，中國央行今日進(jìn)行了1200億元14天期逆回購、100億元28天期逆回購，且公開(kāi)市場(chǎng)今日有3750億元逆回購到期。據此計算，央行今日凈回籠資金2450億元，單日“抽水”力度達到3月4日以來(lái)最大。也結束了此前連續9個(gè)交易日凈投放。

據路透統計，本周公開(kāi)市場(chǎng)共有9150億元逆回購到期；此外，周二還將有49億元央票到期投放等額資金。

基準貨幣市場(chǎng)利率對公開(kāi)市場(chǎng)操作做出明顯反應。7天期Shibor利率漲3.3個(gè)基點(diǎn)，為近期罕見(jiàn)。主要是受跨國慶節機構需求升溫帶動(dòng)。

路透社援引交易員觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，本周面臨跨節、跨季因素擾動(dòng)，同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)到期量將近萬(wàn)億，資金面依然面臨一定壓力，市場(chǎng)情緒難脫謹慎，目前仍需繼續關(guān)注央行后續的操作力度。

而在上周一至周日（9月18日），央行累計凈投放8100億元資金，刷新五個(gè)月以來(lái)單周凈投放新高，以滿(mǎn)足節前需求。

對此，申萬(wàn)宏源證券指出，9月末商業(yè)銀行迎來(lái)季末MPA考核，同時(shí)又受到中秋節、國慶節前現金需求影響，央行選擇此時(shí)連續展開(kāi)大規模凈投放，意在維持市場(chǎng)流動(dòng)性，避免銀行間利率出現大幅波動(dòng)；28天逆回購繼續連續進(jìn)行，在滿(mǎn)足雙節和季末資金需求的情況下兼顧去杠桿。

海通證券表示，經(jīng)濟依然穩定，貨幣中性偏緊。上周美聯(lián)儲加息預期再度延后，日本央行寬松出新招，均意味著(zhù)全球寬松周期短期延長(cháng)。短期國內貨幣政策延續拉長(cháng)久期，引導資金成本溫和上行，推動(dòng)資本市場(chǎng)去杠桿的思路。

央行此前已經(jīng)釋放出希望遏制杠桿的信號。副行長(cháng)易綱稱(chēng)，短期要穩杠桿，要把杠桿率增速降下來(lái)。中國要通過(guò)優(yōu)化杠桿率的結構，使其合理有效、可持續。

央行甚至在過(guò)去一個(gè)月重啟14天期和28天期逆回購這兩項貸款工具，而不再像以往那樣僅依賴(lài)7天期工具。

不過(guò)，華創(chuàng )證券指出，資金面短期雖然寬松，但后期仍面臨收緊壓力；資金面短期雖寬松，但仍不可過(guò)于樂(lè )觀(guān)；后期資金到期量巨大，雖然不排除央行會(huì )繼續加大投放維穩節前的資金面，但這也只是將到期壓力移到節后，隨著(zhù)季末時(shí)點(diǎn)的過(guò)去，一旦央行開(kāi)始凈回籠，資金面將面臨收緊壓力；人民幣趨勢性貶值壓力仍大，央行將繼續溫和去杠桿。

因國慶假期，中國主要金融市場(chǎng)將于10月1日至10月7日期間休市。