G20結構性改革頂層設計出爐

中國官方透露正在研究發(fā)行SDR債券的可能性 所得稅和房產(chǎn)稅改革將重點(diǎn)推進(jìn)

7月23日至24日，2016年第三次二十國集團(G20)財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議在成都舉行。作為G20杭州峰會(huì )前的最后一次財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議，會(huì )議初步建立了結構性改革的框架。與此同時(shí)，貨幣政策邊際效益下降的背景下，實(shí)施更多增長(cháng)友好型的財政政策也在各國財長(cháng)間達成共識。

我國央行和財政部的掌門(mén)人在會(huì )上的系列講話(huà)也透露出我國貨幣財政政策的信號：央行行長(cháng)周小川重申了人民幣對一籃子貨幣保持穩定。財政部部長(cháng)樓繼偉指出，就我國而言，供給側結構性改革和財政政策的結合是重點(diǎn)。目前我國正在推行兼顧創(chuàng )新和共享的稅收政策，而所得稅和房產(chǎn)稅無(wú)疑將是我國下一步稅制改革的重要任務(wù)。與此同時(shí)，周小川還首次表示，正在研究發(fā)行SDR(特別提款權)債券的可能性。

結構性改革頂層設計的出爐，是本次G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議達成的最重要成果之一。

“會(huì )議在推進(jìn)結構性改革方面取得里程碑式的成果。”樓繼偉24日在會(huì )后的主席國新聞發(fā)布會(huì )上指出，本次會(huì )議首次就G20結構性改革議程進(jìn)行“頂層設計”。確定了結構性改革的9大優(yōu)先領(lǐng)域和48條指導原則，并制定了衡量結構性改革進(jìn)展的指標體系。優(yōu)先領(lǐng)域包括促進(jìn)貿易和投資開(kāi)放、推動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)改革、鼓勵創(chuàng )新、促進(jìn)財政改革等方面，每個(gè)領(lǐng)域下包括若干項指導原則。

樓繼偉表示，近年來(lái)G20對結構性改革的重視程度不斷加大，并作出許多政策承諾，但總體上改革進(jìn)展和成效落后于預期。他表示，實(shí)現經(jīng)濟強勁可持續平衡增長(cháng)的根本途徑是推進(jìn)結構性改革、加強創(chuàng )新能力和促進(jìn)社會(huì )公平。

本次會(huì )議還強調財政戰略在促進(jìn)實(shí)現共同增長(cháng)目標方面具有同等重要的作用。當前，在貨幣政策邊際效益下降的背景下，實(shí)施更多增長(cháng)友好型的財政政策在各國財長(cháng)間達成共識。

“我們正在靈活實(shí)施財政政策，并實(shí)施更為增長(cháng)友好型的稅收政策和公共支出，包括優(yōu)先支持高質(zhì)量投資，同時(shí)增強經(jīng)濟韌性并確保債務(wù)占GDP的比重保持在可持續水平。”G20財長(cháng)和央行行長(cháng)公告稱(chēng)。

就我國而言，宏觀(guān)調控中，貨幣政策的邊際效應正逐步下降已經(jīng)成為業(yè)內人士的共識。今年6月末，M2和M1同比增速分別為11.8%和24.6%，M2和M1的增速差出現擴大趨勢。中國人民銀行調查統計司司長(cháng)盛松成表示，“從M1和M2的貨幣剪刀差趨勢看，中國企業(yè)已經(jīng)出現‘流動(dòng)性陷阱’現象。”他指出，本輪經(jīng)濟下行本質(zhì)上是有效需求不足、供給結構失衡兩大問(wèn)題疊加所致，貨幣政策有效而有限，應更重視財政貨幣政策的協(xié)調。

樓繼偉在會(huì )后的主席國新聞發(fā)布會(huì )上回答記者提問(wèn)時(shí)還表示，應從需求和供給兩個(gè)方面發(fā)力，包括實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，特別是積極的財政政策要配合結構性改革進(jìn)程。中國經(jīng)濟的主要矛盾在供給側，重點(diǎn)是積極推進(jìn)供給側結構性改革。

試水 研究發(fā)行SDR債券的可能性

今年以來(lái)，尤其在英國脫歐公投之后，國際匯市的波動(dòng)幅度相較以往更為劇烈。美元指數維持在96、97甚至以上的高位，而歐元、英鎊、日元等非美貨幣的走勢則出現了不同程度的“上躥下跳”。最新發(fā)布的G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )公報稱(chēng)，“匯率的過(guò)度波動(dòng)和無(wú)序調整會(huì )影響經(jīng)濟和金融穩定。我們將就外匯市場(chǎng)密切討論溝通。我們重申此前的匯率承諾，包括將避免競爭性貶值和不以競爭性目的來(lái)盯住匯率。”

今年，美元持續強勢對人民幣匯率也形成了不小的壓力。5月以來(lái)，在諸多外部風(fēng)險事件的影響下，人民幣中間價(jià)又經(jīng)歷了一波貶值，一度逼近6.7的關(guān)鍵點(diǎn)位。而在最近幾個(gè)交易日，人民幣中間價(jià)已經(jīng)逐漸企穩。截至24日，人民幣對美元中間價(jià)報6.6669。

周小川表示，“在經(jīng)歷了一段時(shí)間的適應期后，市場(chǎng)參與者對人民幣匯率形成機制的理解已更為深入。目前，人民幣匯率對一籃子貨幣保持基本穩定，市場(chǎng)信心進(jìn)一步穩固。未來(lái)，中國將繼續完善以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節的人民幣匯率形成機制，不斷提高政策規則性和透明度，加強與市場(chǎng)溝通。”

星展銀行財富管理部北亞區投資總監李振豪在接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，人民幣今年三季度正式加入SDR籃子之后，國際投資者持有人民幣將對人民幣匯率形成一定支撐，因此人民幣即使下跌，下跌的幅度也不會(huì )很大。

周小川還表示，應擴大SDR的使用，人民銀行已經(jīng)發(fā)布了以SDR作為報告貨幣的外匯儲備、國際收支和國際投資頭寸數據。他還稱(chēng)，“正在研究發(fā)行SDR債券的可能性。”據媒體援引中國人民銀行國際司司長(cháng)朱雋的話(huà)稱(chēng)，一家國際開(kāi)發(fā)機構正在籌備發(fā)行首只SDR計價(jià)債券，相關(guān)細節還在最后商議中。

昆侖銀行戰略投資與發(fā)展部總經(jīng)理助理李建軍在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，發(fā)行以SDR計價(jià)的債券是一種創(chuàng )新，一些超主權的國際機構發(fā)行SDR債券來(lái)融資，更有利于其籌措資金用于一些跨國項目的建設;而對于SDR債券的投資者來(lái)說(shuō)，該債券的價(jià)格會(huì )更為穩定，具有一定吸引力。不過(guò)，SDR債券發(fā)行在設計上也需要充分的考慮，比如發(fā)行主體如何確定、投資者用什么貨幣來(lái)進(jìn)行債券認購等。

提速 推進(jìn)所得稅和房地產(chǎn)稅改革

稅收政策工具在促進(jìn)創(chuàng )新驅動(dòng)和包容性增長(cháng)的供給側結構性改革上的有效性也引發(fā)各國財長(cháng)們的熱烈討論。樓繼偉在發(fā)言中指出，合理運用稅收政策工具。要使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，堅持稅收中性的原則，把稅收政策的重點(diǎn)放在營(yíng)造公平的環(huán)境、創(chuàng )造公平發(fā)展機會(huì )上面，在保持財政收入可持續的基礎上，促進(jìn)經(jīng)濟包容性發(fā)展。此外，合理設計稅收政策，更有效地促進(jìn)創(chuàng )新，促進(jìn)新型業(yè)態(tài)、新型商業(yè)模式的發(fā)展，為經(jīng)濟增長(cháng)提供動(dòng)能，為實(shí)現包容性增長(cháng)注入動(dòng)力。

他表示，中國正通過(guò)營(yíng)改增和企業(yè)所得稅研發(fā)費用加計扣除以及加快所得稅和房地產(chǎn)稅改革等措施，不斷推行兼顧創(chuàng )新和共享的稅收政策。

對于鼓勵創(chuàng )新的稅收政策，樓繼偉表示，中國重點(diǎn)在兩個(gè)方面推進(jìn)稅制改革，一是全面推開(kāi)營(yíng)改增試點(diǎn)，即把遺留的金融、建筑、房地產(chǎn)、生活服務(wù)業(yè)等行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅改為增值稅，鼓勵行業(yè)細化分工和創(chuàng )新;二是推出企業(yè)所得稅研發(fā)費用加計扣除政策，包括給予研發(fā)企業(yè)和研究機構科研人員股權激勵。

同時(shí)，他強調中國的稅收政策還力求兼顧公平和共享，如實(shí)施起征點(diǎn)政策將稅收優(yōu)惠惠及更多小微企業(yè)，即企業(yè)收入或營(yíng)業(yè)額低于某個(gè)點(diǎn)可免征稅。

不過(guò)，樓繼偉坦言，目前這一政策執行過(guò)程中尚有漏洞，從兼顧包容性和公平分配的角度看，更有效的稅收政策還是推進(jìn)所得稅和房地產(chǎn)稅改革。他表示，盡管推進(jìn)兩項改革仍面臨諸多困難挑戰，但無(wú)疑是中國下一步稅制改革的重要任務(wù)。

中國社科院財經(jīng)戰略研究院院長(cháng)高培勇也曾多次表示，稅制改革的基本行動(dòng)路線(xiàn)就是減間接稅、增直接稅，通過(guò)一減一增實(shí)現中國稅制結構的優(yōu)化。房地產(chǎn)稅和個(gè)人所得稅等直接稅改革將是“十三五”時(shí)期我國稅制改革的最大看點(diǎn)和難點(diǎn)。

中國社科院財經(jīng)戰略研究院副研究員蔣震對《經(jīng)濟參考報》記者表示，我國現在的稅收征管是很難直接面對自然人的，因此推進(jìn)所得稅和房產(chǎn)稅這兩項改革將是我國稅收征管方式的巨大變革。另一方面，在我國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)之后，稅制的著(zhù)眼點(diǎn)從服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展轉向兼顧重視公平，這兩項改革是有利于促進(jìn)公平的。但還需要兼顧公平與效率。