翟超/制圖

2015年以來(lái)，在西安等西部城市，悄然出現了一批“Q板、E板掛牌公司”，這些公司或在大型酒店公開(kāi)召開(kāi)增資擴股路演，或在媒體上打廣告“祝賀上市成功”。這些活動(dòng)都可歸結為一個(gè)目的：公開(kāi)轉讓股權實(shí)現快速融資。

這些公司離上市公司有多遠?它們采取哪些方式迷惑眾人?據了解，不少此類(lèi)公司公開(kāi)轉讓股權的騙局，已經(jīng)讓不少群眾受騙上當、血本無(wú)歸。近日，記者走訪(fǎng)了多家機構和部分投資者，為大家揭開(kāi)“四板跨區域掛牌融資騙局”。

上市？融資？

高大上卻經(jīng)不起查

2015年5月，陜西一家農業(yè)公司在西安曲江新區舉辦了一場(chǎng)掛牌上市答謝會(huì )暨原始股首發(fā)儀式。這家公司今年年后在上海證券交易中心掛牌。該公司稱(chēng)，“與會(huì )嘉賓現場(chǎng)踴躍簽單認購，看準上市公司的大好前景，現場(chǎng)購買(mǎi)原始股和企業(yè)內部流通股總額達3000多萬(wàn)元”。

記者根據該公司的宣傳片看到，在會(huì )場(chǎng)就座的多是白發(fā)蒼蒼的老人，人數在幾百人。這顯然又是一起利用“轉讓股權”進(jìn)行非法集資的典型代表。

陜西證監局也集中查處一批類(lèi)似案例。據查，2015年3月，經(jīng)中介機構上海HCF股權投資管理有限公司推薦，在上海股權托管交易中心中小企業(yè)股權報價(jià)系統(Q板)掛牌的陜西XL公司，今年4月由上海HCF主導在陜西某縣某賓館召開(kāi)“上海股交所上市答謝會(huì )”，召集300多名當地群眾參會(huì )。會(huì )上，由上海HCF及其邀請所謂“臺灣專(zhuān)家”宣稱(chēng)XL公司已在“上海股交所上市”，并進(jìn)行“原始股轉讓推介”營(yíng)銷(xiāo)宣傳，當場(chǎng)與多名群眾簽訂《委托股權投資、管理協(xié)議書(shū)》。該協(xié)議書(shū)中載明：“XL已于2015年3月在上海股權托管交易中心Q板掛牌上市，股票代碼20xxxx，公司擬定將于3~5年上主板的戰略規劃，甲方自愿將資金委托乙方或者共同籌集XL在冊顯名股東要求股權份額資金，在XL于Q板掛牌后、E板掛牌前以原始股權方式投資于XL。甲方委托乙方(顯名股東)對甲方投資的原始股權進(jìn)行管理。”并辦理POS機刷卡交款手續，款項支付給協(xié)議約定的公司個(gè)人股東銀行賬戶(hù)。股權轉讓后，上海HCF向股權轉讓方收取“咨詢(xún)費”。

據陜西證監局調查發(fā)現，XL大股東與中介機構上海HCF聯(lián)手非法公開(kāi)轉讓股權過(guò)程中，上海HCF掩耳盜鈴，自稱(chēng)XL是有限責任公司，不是股份有限公司，所轉讓的是有限責任公司股權，不是股份公司股份(股票)，因此不適用《證券法》，不屬于非法公開(kāi)轉讓股票。

一家在內陸省份名不見(jiàn)經(jīng)傳的小微企業(yè)，何以華麗轉身成為“上市公司”?業(yè)內人士稱(chēng)，與到主板上市的動(dòng)輒數千萬(wàn)元的費用相比，那些到“四板”掛牌的企業(yè)，只是個(gè)報價(jià)展示系統，不需要報表審計、股改，披露信息也是全憑自愿，而整套掛牌費用僅需三五萬(wàn)元，一兩個(gè)月就能搞定。

據悉，各省的區域股交中心并不具備A股“連續競價(jià)交易”(在二級市場(chǎng)向公眾投資者公開(kāi)銷(xiāo)售股票)的資格與功能，僅相當于一個(gè)“廣告櫥窗”，或僅具備“場(chǎng)外交易”功能。而場(chǎng)外交易，是指公司股權可在非上市公司股份轉讓系統內交易，針對投資機構或持100萬(wàn)以上資產(chǎn)證明的合格個(gè)人投資者，且股東總量不得超過(guò)200人。相關(guān)規定中明確指出，此類(lèi)公司不得公開(kāi)宣傳、大規模集會(huì )公開(kāi)轉讓所謂的“原始股”。

“區域股權交易中心(四板)的功能就是在區域內進(jìn)行股權交易，它的性質(zhì)是私募，這一點(diǎn)非常明確。”陜西省股權交易中心總經(jīng)理鄔清波說(shuō)，“區域股權交易，顧名思義就是為了方便不夠資格上主板、新三板的省內中小企業(yè)融資，為了解決他們貸款抵押物不充分、企業(yè)融資能力差而設立的。區域股權中心最根本的目的，就是為省內的小微企業(yè)和金融機構、投資人搭起一個(gè)互相了解、互相溝通的橋梁。就是為了解決信息不對稱(chēng)而設立的，那么，這些企業(yè)舍近求遠，跑到異地股交中心去掛牌，就有些令人費解。”

某證券公司的資深人士告訴記者，現在西北很多企業(yè)到上海股權交易中心、深圳前海股權交易中心去掛牌，回到西部地區后，便公開(kāi)宣傳“在深滬兩地公開(kāi)上市”，他們這樣做故意混淆了“證券交易所”和“股權交易中心”概念，涉嫌忽悠投資者，這樣的現象已相當普遍，希望相關(guān)執法部門(mén)引起關(guān)注。

“借詞”亂用

買(mǎi)原始股悠著(zhù)點(diǎn)

“目前的區域股權市場(chǎng)，有點(diǎn)像P2P。有市場(chǎng)無(wú)監管，一個(gè)字，亂。”陜西證監系統內部人士稱(chēng)，解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵，是要有待于《區域性股權市場(chǎng)監督管理試行辦法》的出臺。據悉，該辦法由中國證監會(huì )牽頭制定，目前正在征求意見(jiàn)中。

證券行業(yè)人士透露，目前西部地區的區域股權市場(chǎng)剛剛起步。而部分企業(yè)利用普通群眾對股權投資、上市公司了解甚少的狀況，迅猛開(kāi)展“公開(kāi)股權轉讓”。其行為大致分為三種類(lèi)型：

一是利息虛高。部分公司在上海、深圳的股權交易中心掛牌后，便宣稱(chēng)自己在“滬深兩地上市”，因業(yè)務(wù)擴大，需高息融資。開(kāi)出的利息高出銀行同期利息的10倍以上。對于很多不明就里的中老年人來(lái)說(shuō)，如此高息確實(shí)難抵誘惑。

二是宣稱(chēng)出售“原始股”。此類(lèi)公司的宣傳詞極富誘惑力。有公司公開(kāi)稱(chēng)，現有股份1元/股，預期在年底每股股值將上升到每股2元。為了增加誘惑力，該公司還制定了2年內未上市將按入股金額年息30%的利息支付并退回股本的“回收條款”。更有甚者，一些僅僅“掛牌”的公司公開(kāi)宣稱(chēng)，公司將在未來(lái)兩三年內“轉板”，轉到新三板或主板。

三是隨意“借詞”。定向增發(fā)、原始股受讓、股權融資等投資市場(chǎng)常用詞，被一些四板掛牌公司掛為“賣(mài)股”的噱頭。業(yè)內人士稱(chēng)，任何完成工商登記注冊的公司，都可進(jìn)行定向增發(fā)。哪怕是開(kāi)個(gè)小飯館，只要投資人有意做合伙生意，與合伙人談妥投資總額與出資額，到工商部門(mén)做個(gè)注冊資本金、股東信息變更即可。“相反，唯獨上市公司是不能隨意，任何舉動(dòng)都要合規、上報證監會(huì )或交易所審核、報備。”

西安一退休職工王先生，今年9月在親友的勸說(shuō)下拿10萬(wàn)元買(mǎi)了陜西某農業(yè)公司的“原始股”。當時(shí)這家公司承諾，2年后他的股權將增值一倍。但是，“當股東”的美夢(mèng)很快破滅了，到了11月，這家公司已經(jīng)跑路。目前有300多人受騙上當。

根據公安經(jīng)偵方面提供的信息，目前很多企業(yè)在上海、深圳的股權交易中心掛牌后，并不到省會(huì )城市做公開(kāi)的股權轉讓宣傳，而是到縣城或者更為偏遠的西部地區去做宣傳，這也加大了“打擊非法集資”的查處難度。

國務(wù)院《區域性股權市場(chǎng)監督管理試行辦法(征求意見(jiàn)稿)》中指出：明確區域性市場(chǎng)為省級行政區劃內私募證券市場(chǎng);明確區域性市場(chǎng)是小微企業(yè)培育規范的原地、小微企業(yè)的融資中心、資本市場(chǎng)中介服務(wù)的延伸等。

本地掛牌 規范治理

“四板企業(yè)”應自律

“今年以來(lái)，西北不少小微企業(yè)去滬深兩地股權交易中心掛牌，企業(yè)主大體可分為兩種心態(tài)，一種是渴望融資而摸不清狀況，另一種是故意為之、別有用心。”陜西省金融辦一位內部人士稱(chēng)，目前“非法集資”出現了新的形勢，利用投資者信息不對稱(chēng)而“渾水摸魚(yú)”的小企業(yè)主，計劃去滬深做“掛牌”轉身又到內地做公開(kāi)股權轉讓的，就是今年以來(lái)出現的。據悉，目前，陜西省及一些西部省份的“防非辦(打擊和處置非法集資工作領(lǐng)導小組辦公室)”已對這一狀況密切關(guān)注。

一個(gè)需要融資的陜西小微企業(yè)，它肯定存在這樣那樣的問(wèn)題，要不然銀行為什么不愿意給它貸款?它為什么不在陜西而是去滬深股權交易中心掛牌?有更方便陜西的投資者了解的平臺它為什么要舍近求遠?一位證券公司高層說(shuō)，想要通過(guò)“買(mǎi)原始股暴富”的投資者，不妨仔細考慮下這些問(wèn)題。

陜西省股權交易中心總經(jīng)理鄔清波說(shuō)：區域股權市場(chǎng)(四板)的設立與管理，是由國家相關(guān)部門(mén)制定管理辦法、一般由省級政府主管部門(mén)的批準與執行管理，區域股權市場(chǎng)的屬性是私募市場(chǎng)，區域化、私募性是它的基本特征。

“四板”路在何方?西北政法大學(xué)經(jīng)濟法學(xué)院院長(cháng)強力教授說(shuō)，首先要盡快出臺《區域性股權市場(chǎng)監督管理試行辦法》，讓監管部門(mén)依法監管;其次是加強對非法集資的查處力度、加強投資者教育的力度，讓普通投資者明白上市與“掛牌”、“證券交易所”與“股權交易中心”、“私募投資”與“小微企業(yè)股權轉讓”的區別，以免使更多的群眾受騙上當，蒙受經(jīng)濟損失。(曹楨)