分析人士稱(chēng)，離岸在岸價(jià)差倒掛有利于緩解人民幣匯率的貶值預期

《證券日報》記者從中國外匯交易中心獲悉，10月9日，在岸人民幣兌美元匯率報6.3453，較上一個(gè)交易日上升0.13%，創(chuàng )下8月12日以來(lái)新高。此外，在岸人民幣匯率從9月24日以來(lái)收盤(pán)價(jià)連續七個(gè)交易日上漲，累計上漲375個(gè)基點(diǎn)。截至記者發(fā)稿前，離岸市場(chǎng)人民幣兌美元報6.3446，境內外匯差延續節前的倒掛態(tài)勢，相差7個(gè)基點(diǎn)。

另外，當日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報6.3493，較上一個(gè)交易日小幅上漲12個(gè)基點(diǎn)，累計升幅達到0.46%，連續六日回升，創(chuàng )下8月12日以來(lái)新高。

對此，人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近期在岸和離岸市場(chǎng)價(jià)差收窄甚至出現“倒掛”，主要是因為央行在市場(chǎng)上進(jìn)行了一定的干預，以穩定匯率預期。“央行此次的匯率形成機制改革的目的是，使得匯價(jià)更多的由市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)決定。但是，這種變化短期內可能會(huì )給金融市場(chǎng)帶來(lái)不利影響，助漲投機行為，因此，有必要通過(guò)干預的手段，使得改革在矛盾中向前發(fā)展。”

民生證券研究院固定收益負責人李奇霖對《證券日報》記者表示，離岸在岸價(jià)差抹平甚至倒掛可以防止套利盤(pán)在在岸市場(chǎng)售匯然后在離岸市場(chǎng)結匯，在短期內，有利于緩解市場(chǎng)有關(guān)人民幣匯率的貶值預期。

據《證券日報》記者觀(guān)察，國慶假期之前，離岸人民幣急速走強，并一舉超越在岸人民幣匯率，形成“倒掛”。9月30日，離岸人民幣匯率最高觸及6.3406，創(chuàng )下7周以來(lái)的高位。相對于離岸人民幣的大幅上漲，在岸匯率也連續走高，走勢穩定。截至9月30日，在岸離岸人民幣價(jià)格倒掛62個(gè)基點(diǎn)。

事實(shí)上，種種跡象表明，人民幣匯率的貶值預期已經(jīng)有所緩解。

央行公布的最新數據顯示，截至9月底外匯儲備規模為35141.20億美元，較8月份減少432.61億美元，連續五個(gè)月減少。今年三季度外匯儲備共計減少1797.18億元。相較于8月份的外匯儲備創(chuàng )紀錄地減少939億美元，9月份的降幅已經(jīng)有所收窄。

招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒表示，當前經(jīng)濟主體出于避險等需求，購匯意愿強、結匯意愿弱，導致外匯儲備規模下降。但央行對遠期購匯收取保證金等逆周期宏觀(guān)審慎措施已經(jīng)開(kāi)始發(fā)揮作用，一定程度上減少了恐慌性和投機性購匯需求，有助于穩定市場(chǎng)預期。預計未來(lái)數月，中國的外匯儲備仍然可能出現小幅負增長(cháng)，但下降規模應會(huì )進(jìn)一步收窄。此外，國內經(jīng)濟基本面和政策面也似乎不再支撐人民幣進(jìn)一步貶值。中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)在三年低點(diǎn)附近企穩，有跡象表明中國政府的刺激措施幫助抑制了制造業(yè)的下滑勢頭。

接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家普遍認為，短期內，人民幣匯率或圍繞6.4附近呈現有升有降的上下波動(dòng)的態(tài)勢。中長(cháng)期來(lái)看，人民幣匯率仍然是強勢貨幣。(記者 傅蘇穎)