一、為什么8月12日人民幣兌美元匯率中間價(jià)較8月11日中間價(jià)又出現接近1.6%的變動(dòng)?

8月12日人民幣兌美元匯率中間價(jià)與8月11日中間價(jià)變動(dòng)接近1.6%(貶值方向)，主要原因是8月11日公布7月份金融統計數據，在對新數據進(jìn)行分析和人民幣兌美元匯率中間價(jià)報價(jià)進(jìn)一步完善的基礎上，做市商進(jìn)行報價(jià)。

由于外匯市場(chǎng)存在日內波動(dòng)，如果上日收盤(pán)匯率較上日人民幣匯率中間價(jià)變動(dòng)較大，會(huì )導致當日人民幣匯率中間價(jià)相應地較上日人民幣匯率中間價(jià)有一定幅度變動(dòng)。8月11日銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率為6.3231元，較8月11日中間價(jià)6.2298元貶值1.5%，這是做市商在8月12日提供人民幣匯率中間價(jià)報價(jià)時(shí)的重要參考，同時(shí)做市商也會(huì )綜合考慮外匯供求和國際主要貨幣匯率變化的因素，進(jìn)而形成最終報價(jià)?？梢?jiàn)，在有管理的浮動(dòng)匯率制度下，人民幣匯率中間價(jià)的波動(dòng)是正常的，不僅是中間價(jià)市場(chǎng)化程度提高的體現，也是市場(chǎng)供求在匯率形成中決定性作用的反映。當然，完善人民幣匯率中間價(jià)報價(jià)后，做市商報價(jià)和進(jìn)行市場(chǎng)交易試探并尋求外匯市場(chǎng)供求均衡點(diǎn)的過(guò)程都需要一定的時(shí)間，這些都有可能會(huì )臨時(shí)性加大人民幣匯率中間價(jià)的波動(dòng)。短暫的磨合期過(guò)后，外匯市場(chǎng)日內的匯率波動(dòng)以及由此帶來(lái)的人民幣匯率中間價(jià)的變動(dòng)將會(huì )逐漸趨向合理平穩。

二、人民幣對美元匯率中間價(jià)會(huì )向市場(chǎng)均衡匯率趨近嗎?

正如市場(chǎng)人士所說(shuō)，中間價(jià)報價(jià)調整有利于減少扭曲，顯然有助于推動(dòng)人民幣對美元匯率中間價(jià)向市場(chǎng)均衡匯率趨近。在有管理的浮動(dòng)匯率制度下，市場(chǎng)匯率應當圍繞作為基準匯率的人民幣匯率中間價(jià)波動(dòng)，市場(chǎng)匯率與中間價(jià)的偏離可以通過(guò)市場(chǎng)自身的修復功能來(lái)校正。2014年三季度以來(lái)，我國貨物貿易順差持續處于高位，而美元對其它國際主要貨幣升值，二者對人民幣匯率的影響不同，做市商預期明顯分化，使得人民幣匯率中間價(jià)與市場(chǎng)匯率出現了較長(cháng)時(shí)間的偏離。此次調整做市商報價(jià)，使中間價(jià)形成更加參考外匯市場(chǎng)總體供求關(guān)系，從機制上防止中間價(jià)與市場(chǎng)匯率持續大幅偏離，提高了中間價(jià)報價(jià)的合理性。未來(lái)人民幣匯率中間價(jià)將主要參考市場(chǎng)均衡匯率形成，同時(shí)繼續發(fā)揮基準匯率指導市場(chǎng)匯率的作用，進(jìn)一步理順兩者之間的關(guān)系。

三、人民幣匯率會(huì )不會(huì )出現持續貶值?

從國際國內經(jīng)濟金融形勢看，當前不存在人民幣匯率持續貶值的基礎。一是我國經(jīng)濟增速相對較高。今年上半年，面對復雜嚴峻的國際國內環(huán)境和各種困難挑戰，我國經(jīng)濟仍增長(cháng)7%，從全球橫向比較看仍保持了較高的增速。7月份貨幣供應量和信貸總額的較大波動(dòng)應是臨時(shí)的、可控的，我國仍將堅持穩健的貨幣政策。近期主要經(jīng)濟指標企穩向好，經(jīng)濟運行出現積極變化，為人民幣匯率保持穩定提供了良好的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境。二是我國經(jīng)常項目長(cháng)期保持順差，2015年前7個(gè)月貨物貿易順差達3052億美元，這是決定外匯市場(chǎng)供求的主要基本面因素，也是支持人民幣匯率的重要基礎。三是近年來(lái)人民幣國際化和金融市場(chǎng)對外開(kāi)放進(jìn)程加快，境外主體在貿易投資和資產(chǎn)配置等方面對人民幣的需求逐漸增加，為穩定人民幣匯率注入了新動(dòng)力。四是市場(chǎng)預期美聯(lián)儲加息導致美元在較長(cháng)一段時(shí)間走強，市場(chǎng)對此已在消化之中。未來(lái)美聯(lián)儲加息這一時(shí)點(diǎn)性震動(dòng)過(guò)后，相信市場(chǎng)會(huì )有更加理性的判斷。五是我國外匯儲備充裕，財政狀況良好，金融體系穩健，為人民幣匯率保持穩定提供了有力支撐。

我國實(shí)行的是以市場(chǎng)供求為基礎的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率波動(dòng)是正常的，對此應客觀(guān)看待。未來(lái)，人民銀行將進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制，維護匯率的正常浮動(dòng)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。