與很多普通投資者不同，一些具有長(cháng)期價(jià)值思維的機構投資者已經(jīng)開(kāi)始試探性地小幅加倉。

“我覺(jué)得現在已經(jīng)可以開(kāi)始買(mǎi)了，但還是要十分謹慎，所以我會(huì )慢慢把倉位一點(diǎn)一點(diǎn)加上去，畢竟現在誰(shuí)也不能判斷筑底還需要多長(cháng)時(shí)間。”一位正在發(fā)行新基金的公募基金投資總監對中國證券報記者表示，新基金募集確實(shí)很難，發(fā)行情況很不理想，但對于基金經(jīng)理而言，現在做投資是比較合適的時(shí)機。

眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，上周樣本內開(kāi)放式偏股型基金平均倉位自前一期的82.09%上升0.83個(gè)百分點(diǎn)至82.92%。股票型基金平均倉位為88.69%，比前一期上升0.95個(gè)百分點(diǎn);而混合型基金平均倉位為72.55%，較前期上升0.60個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步凸顯了機構投資者開(kāi)始以審慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度積極參與市場(chǎng)。

從倉位數據上還可發(fā)現，最近這段時(shí)間，A股股指急跌時(shí)基金加倉較多;反彈時(shí)則加倉較少。這些現象反映了基金經(jīng)理們糾結的“心理狀態(tài)”。一方面判斷市場(chǎng)目前估值已趨近合理，正處于底部區域;另一方面，他們認為市場(chǎng)仍缺乏反轉條件，短期市場(chǎng)風(fēng)險偏好仍然受制約，行情較易波動(dòng)加劇，而難以維持單邊上漲的勢頭。

“等待新信號，市場(chǎng)正在醞釀變化。”上述基金經(jīng)理坦言，“這時(shí)候的心態(tài)一定要放好一點(diǎn)，要做好能夠忍受短期虧損的心理準備。如果把時(shí)間拉長(cháng)一點(diǎn)看，肯定會(huì )有絕對收益。”

另一位基金經(jīng)理則在朋友圈指出，現在是危險與機遇并存的時(shí)期，每一輪風(fēng)險的爆發(fā)都是價(jià)值投資者最大的機會(huì )，其對應的估值回歸提供了長(cháng)期的介入時(shí)點(diǎn)。“本質(zhì)上買(mǎi)入股票的最好理由之一就是便宜，當然同時(shí)也要與其成長(cháng)性以及公司內在風(fēng)險匹配。”部分公司股價(jià)已經(jīng)跌回牛市起點(diǎn)。若剔除兩桶油和金融股，上證綜指已經(jīng)跌至2014年7月牛市啟動(dòng)前的水平。從估值角度來(lái)看，目前滬深300市盈率12倍，非金融類(lèi)股票市盈率20倍，部分個(gè)股逐漸具備長(cháng)期吸引力，尤其是從盈利增長(cháng)、估值、商業(yè)模式可持續性、戰略執行等角度能發(fā)現許多可長(cháng)期持有的優(yōu)質(zhì)錯殺股。