美聯(lián)儲在9月利率會(huì )議中連續第三次加息75個(gè)基點(diǎn)后，越南央行時(shí)隔兩年后以超市場(chǎng)預期的力度首次緊急加息100個(gè)基點(diǎn)以應對通脹以及金融風(fēng)險的增加。
盡管越南經(jīng)濟在今年二季度取得了亮眼的增長(cháng)率，得益于勞動(dòng)力市場(chǎng)改善、零售銷(xiāo)售以及旅游業(yè)的回歸，但在目前全球低沉的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和金融狀況收緊的背景下，無(wú)疑將會(huì )給越南帶來(lái)更大通脹和需求壓力。
雪上加霜的是，美國經(jīng)濟衰退的可能性上升后可能會(huì )減少對越南商品的需求，目前，美國的高通脹已經(jīng)開(kāi)始轉嫁給越南，并影響越南國內生產(chǎn)活動(dòng)，這對越南來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大挑戰，同時(shí)還需要解決不良貸款風(fēng)險和基建落后等一系列限制經(jīng)濟發(fā)展的困難，疊加目前美元回流、利率飆升、原材料及商品供應鏈困境等不利因素也正在對越南企業(yè)產(chǎn)生負面影響，并可能導致國際資本撤離。
特別是美國在高通脹、舉債成本飆升及本土制造成本高昂等多重經(jīng)濟壓力交織下，美國為了轉嫁自身的債務(wù)和通脹風(fēng)險，就會(huì )開(kāi)啟收割越南經(jīng)濟和金融債務(wù)市場(chǎng)黑洞的過(guò)程。截至9月16日，越南的銀行債務(wù)總額比2021年底增長(cháng)了10.47%，信貸增長(cháng)將達到14%。
這說(shuō)明，越南經(jīng)濟過(guò)去的高增長(cháng)，經(jīng)濟奇跡是靠積累風(fēng)險貸款和外債來(lái)擴大增長(cháng)的，都是巨額美元債務(wù)堆積的，這在美國開(kāi)始收割越南的過(guò)程中，將會(huì )加劇越南市場(chǎng)波動(dòng)以及擠出國際投資，因為，越南并不具備寬廣的外儲護城河。
對此，研究機構FocusEconomics表示，越南經(jīng)濟基本上每隔10年就會(huì )經(jīng)歷一次危機，而越南金融之所以脆弱的核心癥結是陷入美元債務(wù)陷阱黑洞中，并想以此與華爾街集團做利益交換，但越南外儲卻背負著(zhù)高達占GDP近70%的外部債務(wù)。正如下圖數據所示，越南的外匯儲備正在快速消失中，目前已經(jīng)降至1014億美元。
這表明越南的違約風(fēng)險飆升，很有可能會(huì )被美國利用美元優(yōu)勢收割財富，這在歐洲和經(jīng)濟和金融市場(chǎng)危機四伏的背景下將變得更加明顯，因越南制造業(yè)的大部分利潤就掌握在歐美廠(chǎng)商手中，這也使得數量不少的明智投資者提前從越南市場(chǎng)中撤出。
數據顯示，10月6日，越南VN指數延續下跌勢頭，跌超2%，而就在10月3日，越南VN指數已經(jīng)大跌了4%，創(chuàng )下自5月以來(lái)的最大單周跌幅，這使得一些追求風(fēng)險收益的國際投資者正悄然地從越南撤離。
據越南快報援引的數據，截至10月3日的5個(gè)月內，高達968萬(wàn)億越南盾的金融證券資產(chǎn)被凈拋售（其中僅9月就凈拋售了210萬(wàn)億越南盾），幾乎是去年同期的5倍，更使得數量不少的國外投資者從越南市場(chǎng)撤出，不再返回。
對此，越南財政部?jì)r(jià)格市場(chǎng)研究所前所長(cháng)Ngo Tri Long表示，越南經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險是無(wú)效的增長(cháng)政策，只追求投資數量，而不關(guān)注投資效率和質(zhì)量，導致該國陷入美元債務(wù)陷阱，越南經(jīng)濟存在衰退的可能。但事情到此并沒(méi)有結束。
分析顯示，近幾年以來(lái)，不遺余力吸收來(lái)自美國的資本、債務(wù)、技術(shù)、制造企業(yè)甚至人才等相關(guān)資源的印度金融市場(chǎng)風(fēng)險也正在呈直線(xiàn)上升，使得美元外債與GDP占比不斷攀升，并將對許多印度企業(yè)產(chǎn)生負面影響。
據IMF在9月發(fā)布的報告顯示，印度是所有新興市場(chǎng)中債務(wù)率最高的國家，印度的外債擴張速度更快，截至2022財年第二季度，印度一般政府債務(wù)已經(jīng)激升至占GDP的76.5％，且為2018年以來(lái)的最高水平，而這一系列的跡象都表明，印度可能因為債務(wù)困境而衰退回原形，甚至連印度央行也不得不承認，他們在控制印度盧比下跌方面幾乎無(wú)能為力。
印度央行在9月29日公布的數據顯示，截至9月16日，印度外儲為5457億美元，比去年同期下降了15%，創(chuàng )下近3年以來(lái)新低，這就表明在印度損失了15%的外儲下，印度依舊阻止不了股債匯市場(chǎng)的繼續下跌，這也使得數量不少的明智投資者提前從印度金融市場(chǎng)中撤出。
據印度國家證券存管有限公司在10月5日最新數據顯示，外國機構投資者從2022年開(kāi)始迄今已經(jīng)凈拋售了約2萬(wàn)億盧比的金融資產(chǎn)，這至少是二十年來(lái)的最高年度撤出量，這也使得印度10年期國債收益率在10月6日持續漲至7.4465%，被市場(chǎng)拋售。
這進(jìn)一步表明，印度也像越南一樣正深陷美元債務(wù)黑洞之中，一旦投資者撤離，美元利率飆升，印度經(jīng)濟或將面臨衰退的風(fēng)險，并不像一些給印度經(jīng)濟“貼金邊”的國際機構所預期的那樣會(huì )實(shí)現經(jīng)濟的連續增長(cháng)。
對此，對此，加拿大皇家銀行的首席經(jīng)濟學(xué)家指出，如果美國經(jīng)濟在2023年正式進(jìn)入衰退，那么，就會(huì )使得越南和印度經(jīng)濟出現衰退的景象加劇，考慮到，越南和印度有限的外儲已經(jīng)無(wú)法應對美元借貸成本的突然上升，很有可能成為被美元激進(jìn)加息和美國經(jīng)濟出現衰退后將被美國收割的“犧牲品”。
