上市公司有很多股東，包括了你和我這樣的公眾股東，我們無(wú)法得知公司的內部經(jīng)營(yíng)狀況卻買(mǎi)了公司的股票，為了防止公眾股東吃暗虧，監管部門(mén)要求上市公司定期披露年報，一定要向外界展現公司的一些秘密。
這很公平，你要圈大眾的錢(qián)就得讓人們知道公司的內部事宜，否則誰(shuí)敢借錢(qián)給你？
上市公司其實(shí)是不想讓人知道太多事情的，但既然監管要求了就只能硬著(zhù)頭皮上，不過(guò)，他們會(huì )選擇“挨著(zhù)”監管的最低要求披露信息。比如，規定要披露十個(gè)方面的內容，公司就只披露這十個(gè)方面的內容，基本不會(huì )多披露一些，特別是對公司不太有利的信息。
我們發(fā)現上市公司有時(shí)候會(huì )發(fā)布不利于股價(jià)的消息，這可不是他們自愿而為的，是監管要求，如果被查到?jīng)]有按照規定及時(shí)披露重要消息（不管是好消息還是壞消息）的話(huà)是要受處罰的，輕則罰款、重則退市。
解決了最低要求的信息披露問(wèn)題后第二個(gè)問(wèn)題來(lái)了，如果上市公司披露假消息誤導公眾怎么辦？比如，A公司2021年明明虧了2000萬(wàn)元卻對外號稱(chēng)賺了1億元。
為了避免這種情況的發(fā)生，監管機構要求每一家上市公司都要進(jìn)行審計，由第三方會(huì )計師事務(wù)所出具審計報告證明公司披露的信息是真實(shí)、可靠，而不是胡編亂造的。
會(huì )計師事務(wù)所為了查驗公司給出的信息是否真實(shí)會(huì )查閱大量的原始數據并形成完整的證據鏈。
比如，A公司說(shuō)2021年獲得了2億元營(yíng)業(yè)收入，審計的時(shí)候會(huì )計師可以查銷(xiāo)售單，看看是否真的賣(mài)出了那么多東西，還可以檢查貨款入賬記錄；又比如，B公司說(shuō)倉庫里存放著(zhù)價(jià)值5000萬(wàn)元的商品可以在來(lái)年賣(mài)出掙錢(qián)，會(huì )計師實(shí)地走訪(fǎng)B公司的倉庫，看看里面是不是真的有那么多待售商品。
所有收集到的審計證據將會(huì )匯集到一起形成一個(gè)叫作審計底稿的東西，這里面包含了諸多重要信息，往往關(guān)系到公司的核心機密。
比如，一家生產(chǎn)飲料的企業(yè)，審計時(shí)會(huì )調查其一年里采購了多少種原材料、各種原材料的數量，將這些數據結合企業(yè)一年生產(chǎn)出來(lái)的飲料總數是有可能倒退出產(chǎn)品配方的。
對于普通人來(lái)說(shuō)也許沒(méi)有什么用，但競爭對手拿到數據后可以仿制出一模一樣的產(chǎn)品，飲料企業(yè)的核心商業(yè)秘密就此泄露。
更嚴重的是不少企業(yè)的審計底稿里還包含了一些敏感信息，一旦泄露可能會(huì )影響到國家安全。比如，上市軍工企業(yè)的某些數據如果隨著(zhù)審計底稿泄露了就有這方面的風(fēng)險。
因此，一家上市公司的審計底稿是不會(huì )隨意交給別人的。
講了那么多看似偏離了主題，其實(shí)并非如此，因為只有了解了上市公司信息披露的強制要求以及審計底稿的重要性才能理解美國證監會(huì )的一系列操作，我們回到正題上來(lái)。
阿里巴巴等中國在美上市公司（中概股）之所以被預摘牌是由于沒(méi)有同意美國證監會(huì )的無(wú)理要求。
美國于去年通過(guò)了《外國公司問(wèn)責法案》，賦予了美國監管部門(mén)可以以保護公眾股東利益為目的要求沒(méi)有聘請美國當地會(huì )計師事務(wù)所進(jìn)行審計的外國公司交出審計底稿以便進(jìn)行更加詳細的審查。如果外國公司不配合交出審計工作底稿可以對其進(jìn)行摘牌處罰。
理由多么冠冕堂皇??？為了公眾股東的利益才這么做，實(shí)則充滿(mǎn)了美式霸權主義。
美國為中概股設置了兩難抉擇，要么交出審計工作底稿，要么做好退市準備。交出審計工作底稿意味著(zhù)公司核心機密甚至事關(guān)國家安全的數據讓美國監管部門(mén)掌握了；不交底稿退市的話(huà)會(huì )影響公司融資能力，削弱競爭力。
不管怎么選都會(huì )吃虧，當然，兩害相權取其輕，中概股們不可能隨隨便便把審計底稿給美國，包括阿里巴巴在內的大量中國公司因此上了預摘牌名單。
那么兩難選擇有解決方法嗎？現在看來(lái)只有一個(gè)，那就是回國上市融資，于是我們看到前幾天阿里巴巴發(fā)布公告稱(chēng)將進(jìn)行雙重上市，把香港作為與紐約一樣重要的上市地，這是在為哪天真的被摘牌了做準備。
未來(lái)我們會(huì )看到越來(lái)越多的中概股回歸國內上市，可能在港股，也可能在A(yíng)股。
回國上市能夠抵御美國的“資本壓制”但也存在一些問(wèn)題，最主要的是不論香港資本市場(chǎng)還是內地資本市場(chǎng)均沒(méi)有美國資本市場(chǎng)發(fā)達，融資效率不高，上市公司在財務(wù)上會(huì )受到一定的損失。
不過(guò)，這也是沒(méi)有辦法的辦法，與其長(cháng)期受制于人不如斷臂求生，至少不用看美國人的臉色了。
下一步咱們要加快資本市場(chǎng)的發(fā)展，要做大、做強港股與A股市場(chǎng)，搭好舞臺讓中國公司順利回歸。
當我們的舞臺越來(lái)越大的時(shí)候就不用羨慕別人的舞臺了，相反，還能拉到全球各國的演員到咱們的舞臺上來(lái)表演。
