吳曉靈：明年應從證券法修法等方面推進(jìn)注冊制改革

新華社北京１１月１８日專(zhuān)電(記者劉慧、許晟)全國人大財經(jīng)委員會(huì )副主任委員吳曉靈１８日表示，２０１７年應從推進(jìn)證券法修法、進(jìn)一步完善定向增發(fā)、放開(kāi)股票發(fā)行價(jià)格的行政管制三方面推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革。

“證券法修法列入了今年１２月的人大常委會(huì )立法計劃。１２月份即將到來(lái)，我希望能夠如期進(jìn)行證券法的二審稿審議。”吳曉靈在財經(jīng)年會(huì )上說(shuō)。

她希望在修法過(guò)程中能夠完善證券定義，為創(chuàng )新打非和功能監管奠定法律基礎。“如果沒(méi)有一個(gè)更開(kāi)放的證券定義，很多資產(chǎn)證券化的創(chuàng )新會(huì )受到阻礙，許多非法證券活動(dòng)難以找到合法證據對其進(jìn)行打擊。”

與此同時(shí)，吳曉靈表示推進(jìn)證券法修法應該為建立多層次資本市場(chǎng)提供法律保障，為注冊制改革制定原則，維護市場(chǎng)秩序，保護投資人利益。

據統計，定向增發(fā)已成為主流和普遍的再融資方式，２０１４年和２０１５年已占上市公司股權類(lèi)再融資規模的８８％和９６％。對于如何破除定向增發(fā)逆向選擇的問(wèn)題，吳曉靈建議，應該用更接近二級市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)行，以發(fā)行時(shí)的市價(jià)為基準確定定增價(jià)格，用折扣率和鎖定期搭配引導企業(yè)按市價(jià)發(fā)行等方式提高融資效率。

“定向增發(fā)讓?xiě)鹇酝顿Y者篩選出有潛力的上市公司，優(yōu)化市場(chǎng)存量，緩解市場(chǎng)估值下降壓力。”她說(shuō)，通過(guò)降低再融資門(mén)檻可以促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)、健康成長(cháng)。

吳曉靈認為，注冊制的本質(zhì)是把資本市場(chǎng)融資的自主權交給市場(chǎng)投融資主體，發(fā)行價(jià)格、發(fā)行時(shí)機的選擇應該由投資者和融資者決定。“放開(kāi)發(fā)行價(jià)格可能會(huì )出現破發(fā)現象，但這能讓投資人理性投資。”