發(fā)改委預計：債轉股可使企業(yè)資產(chǎn)負債率下降10到20個(gè)百分點(diǎn)

發(fā)改委發(fā)言人13日透露，從模擬運行情況看，債轉股可以使企業(yè)資產(chǎn)負債率普遍下降約10到20個(gè)百分點(diǎn)，大幅降低企業(yè)財務(wù)費用。

在當天召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上，發(fā)改委發(fā)言人趙辰昕表示，這次債轉股將在多大程度上降低企業(yè)負債率，這個(gè)問(wèn)題可以從微觀(guān)和宏觀(guān)兩個(gè)層面來(lái)看：

微觀(guān)層面，債轉股本身對降低企業(yè)杠桿率的效果應該是明顯的。但債轉股對企業(yè)杠桿率降低的具體程度要取決于作為債務(wù)人的企業(yè)和債權人之間的協(xié)商結果。制定這個(gè)政策過(guò)程中，我們通過(guò)模型進(jìn)行了模擬運行，從模擬運行情況看，債轉股可以使企業(yè)資產(chǎn)負債率普遍下降約10到20個(gè)百分點(diǎn)，大幅降低企業(yè)財務(wù)費用。

宏觀(guān)層面，債轉股的降杠桿效果需要一個(gè)過(guò)程才能充分顯現。債轉股運行到一個(gè)階段需進(jìn)行評估才能得出具體的量化效果。需要強調的這次是市場(chǎng)化、法治化債轉股，因而政府不預先設定債轉股的具體規模和數量目標。

據了解，近日國務(wù)院出臺了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權轉股權的指導意見(jiàn)》。關(guān)于債轉股對象企業(yè)，《指導意見(jiàn)》明確應當具備以下條件：發(fā)展前景較好，具有可行的企業(yè)改革計劃和脫困安排；主要生產(chǎn)裝備、產(chǎn)品、能力與結構符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，技術(shù)先進(jìn)，產(chǎn)品有市場(chǎng)，環(huán)保和安全生產(chǎn)達標；信用狀況較好、無(wú)故意違約、無(wú)轉移資產(chǎn)等不良信用記錄。

關(guān)于定價(jià)和資金籌集，《指導意見(jiàn)》提出，銀行、企業(yè)和實(shí)施機構可參考市場(chǎng)公允價(jià)格自主協(xié)商確定債權轉讓和轉股價(jià)格，債轉股所需資金由實(shí)施機構充分利用各種市場(chǎng)化方式和渠道籌集，鼓勵實(shí)施機構依法依規面向社會(huì )投資者募集資金。

關(guān)于政府的職責定位，文件明確了政府要制定規則、完善政策、依法監督、維護公平競爭的市場(chǎng)秩序、保持社會(huì )穩定，做好職工合法權益保護等社會(huì )保障兜底工作，確保債轉股在市場(chǎng)化、法治化軌道上平穩有序推進(jìn)。

明智