央行連續三天大額凈回籠 三日凈回籠3550億元

中國央行將進(jìn)行300億元7天期逆回購、100億元14天期逆回購。另外，公開(kāi)市場(chǎng)今日有2050億元逆回購到期。單日凈回籠1650億元。

昨日，中國央行進(jìn)行200億元7天期逆回購、100億元14天期逆回購。另外，公開(kāi)市場(chǎng)當日有1300億元逆回購到期，凈回籠1000億元。

10日，中國央行進(jìn)行200億元7天期逆回購、100億元14天期逆回購。另外，當日有1200億元逆回購到期，凈回籠900億元。

在央行節前大量進(jìn)行逆回購操作之后，本周迎來(lái)到期高峰。數據顯示，本周(10月10日-10月14日)共有5650億元逆回購，及55億元三年期央票到期，無(wú)正回購到期。另外，本周四(10月13日)將有2595億元中期借貸便利到期。華創(chuàng )債券分析報告認為，下周到期資金量大，而且下周面臨法定準備金的補繳，同時(shí)近期外匯市場(chǎng)人民幣貶值帶來(lái)的資金流出壓力等因素都可能對資金面產(chǎn)生較大的波動(dòng)。

此外，央行是否繼續在公開(kāi)市場(chǎng)拉長(cháng)逆回購期限以保持去杠桿的壓力也存在不確定性。事實(shí)上，昨日28天期逆回購操作就已缺席。市場(chǎng)人士表示，長(cháng)假過(guò)后，28天期逆回購需求減弱，央行會(huì )視市場(chǎng)需求，靈活運用各種期限。華創(chuàng )債券分析報告還指出，貨幣政策也需要適度收緊以配合國慶期間各地出臺的房地產(chǎn)調控政策，節后流動(dòng)性的收緊可能是大勢所趨。

【央行官員談貨幣政策】

央行：堅持穩健貨幣政策為降杠桿營(yíng)造適宜環(huán)境

人民銀行副行長(cháng)范一飛表示，如果過(guò)度寬松，會(huì )造成全社會(huì )的債務(wù)規模在高位繼續攀升，降杠桿很難實(shí)現。貨幣政策將繼續堅持穩健的基本取向，保持靈活適度，適時(shí)預調微調，為降杠桿營(yíng)造適宜的貨幣政策環(huán)境。

國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于積極穩妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，對積極穩妥降低企業(yè)杠桿率工作作出部署。今日，國新辦舉辦發(fā)布會(huì )，介紹有關(guān)情況。有記者問(wèn)“如何營(yíng)造有利于降杠桿的貨幣政策環(huán)境？降杠桿和債轉股會(huì )怎樣影響貨幣信貸和社會(huì )融資規模，央行會(huì )相應做出哪些安排？”

范一飛表示，降杠桿過(guò)程中需要適當的貨幣政策環(huán)境。為了積極穩妥實(shí)現降杠桿的目標，貨幣政策應該做到松緊適度。如果過(guò)度寬松，會(huì )造成全社會(huì )的債務(wù)規模在高位繼續攀升，降杠桿很難實(shí)現。如果過(guò)緊又可能使經(jīng)濟增長(cháng)滑出合理區間，同樣不利于降杠桿。因此，貨幣政策將繼續堅持穩健的基本取向，保持靈活適度，適時(shí)預調微調，為降杠桿營(yíng)造適宜的貨幣政策環(huán)境。

范一飛介紹，在降杠桿過(guò)程中，企業(yè)兼并重組、實(shí)施市場(chǎng)化債轉股，包括銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處理力度等，都可能會(huì )減少存量信貸和社會(huì )融資規模，出現信貸和社會(huì )融資規模增速下降并低于預期的情況。如果用還原的方法和可比視角來(lái)測算，也就是說(shuō)在計算貨幣信貸增長(cháng)時(shí)，把債務(wù)清理、債轉股部分還原考慮，將看到貨幣供應量增速、信貸增速和社會(huì )融資規模增速可以保持基本不變。

范一飛表示，發(fā)展股權融資的確也會(huì )在不增加合理信貸投放的情況下，增加社會(huì )融資總量，但是要看到，總量變化的同時(shí)，隨著(zhù)股權融資增長(cháng)，社會(huì )融資結構會(huì )更加優(yōu)化。我們也需要進(jìn)一步完善社會(huì )融資規模統計，以更準確地反映總量和結構上的變化。

范一飛強調，我們也要看到，由于債務(wù)結構優(yōu)化、存量資產(chǎn)盤(pán)活，會(huì )提高金融資源的利用效率、加快貨幣流通速度，實(shí)際上相對慢一些的貨幣信貸和社會(huì )融資規模增速，也能夠滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟的融資需求。

范一飛表示，我們在制定和實(shí)施宏觀(guān)審慎政策、調控貨幣和信貸供應總量時(shí)，會(huì )充分考慮降杠桿的需要及其影響，既要為降杠桿創(chuàng )造必要的貨幣政策空間，又要用還原方法和可比視角來(lái)計量貨幣信貸變化，更加精準地把握貨幣信貸調控力度和節奏。