央行主管報紙：人民幣匯率或面臨短期壓力

10月1日，人民幣正式納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)貨幣籃子，次日離岸人民幣匯率微漲0.85%，此后離岸人民幣連續5天出現貶值。

10月7日，離岸人民幣對美元匯率最低跌至6.7182。由于國慶長(cháng)假休市，在岸市場(chǎng)人民幣對美元仍為9月30日的收盤(pán)價(jià)6.6700，境內外人民幣匯率價(jià)差一度擴至482個(gè)基點(diǎn)，為4個(gè)月來(lái)最大。

分析人士表示，這一波離岸人民幣的波動(dòng)與英鎊突然大幅下挫有關(guān)。10月2日，英國首相特蕾莎·梅表示，英國脫歐進(jìn)程將在明年3月底正式啟動(dòng)，此后英鎊匯率連日來(lái)屢創(chuàng )新低。業(yè)內人士認為，離岸人民幣跌穿6.70主要受周邊市場(chǎng)因素影響，但不會(huì )偏離太遠，下一步要關(guān)注英國脫歐正式啟動(dòng)的影響以及投資者避險情緒是否會(huì )進(jìn)一步上升。

央行10月7日更新的數據顯示，截至2016年9月末，中國外匯儲備余額降至31663.82億美元，環(huán)比下降187.9億美元，為連續3個(gè)月下降。9月份外匯儲備降幅較7月份的41億美元和8月份的159億美元繼續擴大。不過(guò)，專(zhuān)家表示，未來(lái)外匯儲備下降態(tài)勢可控。

外匯儲備下降為短期現象

中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，9月份外匯儲備下降是多因素作用的結果。除央行為穩定預期向市場(chǎng)提供了少量外匯流動(dòng)性這一原因外，企業(yè)“走出去”進(jìn)程加快、企業(yè)部門(mén)對外匯需求上升等因素也導致外匯儲備下降。

建設銀行外匯專(zhuān)家韓會(huì )師向記者表示，居民個(gè)人集中在9月份購匯也是外匯儲備下滑速度較快的原因之一。

國慶長(cháng)假之前，居民出境旅游換匯需求上升。中國旅游研究院發(fā)布的預測數據顯示，2016年四季度我國居民出游意愿為79.2%，其中有55.5%的居民選擇國慶期間出游，這帶來(lái)大量的購匯需求。

至于9月份外匯儲備降幅擴大是否意味著(zhù)我國資本外流壓力正在增加，韓會(huì )師認為，還不能倉促地下此結論，因為今年9月份是一個(gè)非常特殊的時(shí)點(diǎn)，外匯儲備在本月的加速下滑可能是特殊情況，未必具有可持續性。

9月份，外匯市場(chǎng)流傳著(zhù)一個(gè)猜測，即加入SDR意味著(zhù)中國必須放棄匯率調控，否則就是違反IMF的規則。對此，韓會(huì )師表示，盡管上述言論嚴重缺乏常識，但仍有不少人在9月份消極結匯、積極購匯。

韓會(huì )師表示，9月份外匯儲備較大幅度下滑與10月1日人民幣加入SDR貨幣籃子這一特殊事件關(guān)系密切，是特殊事件強化了貶值預期，因此，外匯儲備壓力較大并不難理解。隨著(zhù)人民幣貶值預期淡化，結匯意愿有望獲得鼓勵，而購匯意愿很可能暫時(shí)受到抑制，這有助于結售匯逆差的再次萎縮，而9月份外匯儲備的大幅下滑也將可能成為短期現象。

人民幣匯率和外匯儲備有條件保持穩定

分析人士認為，人民幣匯率或面臨短期壓力，在美聯(lián)儲加息預期升溫或英鎊等其他貨幣走弱的情況下，美元進(jìn)一步走強將使人民幣承壓，但預計人民幣匯率將大體穩定。

截至10月7日，全國已有20個(gè)城市出臺了以“限購限貸”為主要手段的新一輪樓市調控政策。對于新一輪房地產(chǎn)調控對人民幣匯率和外匯儲備的影響，李佩珈表示，這將使得過(guò)快的房地產(chǎn)價(jià)格上漲勢頭得到遏制，部分投資性資金可能從樓市退出轉向全球配置資產(chǎn)，進(jìn)而加大人民幣匯率走貶和資本外流壓力，這也表現在近期離岸人民幣匯率的走勢上。10月7日，離岸人民幣匯率為6.7092，比節前最后一天貶值5.07%。

在剛剛結束的2016年第四次G20財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議上，中國人民銀行行長(cháng)周小川表示，中國努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩定之間尋求平衡，將堅定不移地繼續推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革。近期資本外流壓力有所緩解，考慮到中國經(jīng)濟運行保持在合理區間，經(jīng)常賬戶(hù)持續保持順差，中國跨境資本流動(dòng)將向著(zhù)更加平衡的方向發(fā)展。

“外匯儲備下降態(tài)勢可控。”李佩珈表示，10月1日，人民幣正式加入SDR，這將為各國央行調整外匯儲備幣種結構提供更多選擇，也為國際投資者配置人民幣資產(chǎn)提供了新的機遇。預計到2020年，央行以及主權財富基金持有的人民幣將增加至5000億美元，持有我國境內債券的比重有望達到5%至8%，人民幣在全球外匯交易量的占比將由目前的5%提升至15%左右。

此外，李佩珈認為，考慮到我國貿易順差仍呈現增長(cháng)態(tài)勢，這將有助于我國外匯儲備保持穩定。數據顯示，2016年8月末，我國貿易順差為2.3萬(wàn)億元人民幣，相比上年同期增長(cháng)3.3%。李佩珈表示，預計2016年底，貿易順差仍將保持約3%的增速，這將使得經(jīng)常項目順差占GDP的比重維持在2.8%左右的水平，這些因素都將為人民幣匯率和外匯儲備穩定創(chuàng )造條件。