3500億的基金 國資委為何放心交給中國誠通？

中國誠通背后的國資運營(yíng)史或許能說(shuō)明一切。

十年內已多次成功受托重組央企

這已經(jīng)不是誠通第一次接到國資委交辦的改革任務(wù)。

2005年，國務(wù)院國資委根據國有經(jīng)濟布局和結構調整以及中央企業(yè)重組的總體需求，準備將部分中央企業(yè)的非主業(yè)資產(chǎn)、不良資產(chǎn)及所屬經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)，通過(guò)托管、無(wú)償劃轉、資產(chǎn)置換等方式剝離出來(lái)，交由一家央企集中按照市場(chǎng)原則和有關(guān)規定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)或處置。

當時(shí)，國資委選擇了誠通集團，其原因在于，誠通集團的改革發(fā)展自身就是在改革和重組整合中發(fā)展起來(lái)的。

早在1992年，19家原物資部直屬企業(yè)組建了誠通集團。受宏觀(guān)經(jīng)濟形勢影響，誠通集團內部大部分企業(yè)瀕臨困境。2001年、2003年，誠通集團所屬中國資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司先后接收11家軍隊保障性企業(yè)。2003年，誠通集團成立中國新元資產(chǎn)管理公司，將集團所屬76戶(hù)困難企業(yè)剝離進(jìn)去，通過(guò)破產(chǎn)、關(guān)閉、改制或產(chǎn)權轉讓、重組為老干部管理平臺、歇業(yè)、托管、劃轉、存續經(jīng)營(yíng)以及待定共計9類(lèi)，不僅解決了虧損企業(yè)對經(jīng)營(yíng)正常企業(yè)的拖累，而且探索了專(zhuān)業(yè)化推進(jìn)困難企業(yè)退出的路子，也鍛煉了一支隊伍。

國資委將國企改革新任務(wù)交給誠通，誠通集團也不辱使命，從此開(kāi)始了十年資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)探索之路。

2005年到2009年，誠通集團陸續接收和托管了中國普天集團8戶(hù)困難企業(yè)、中國寰島集團、中國唱片總公司、中國國企合作公司和華誠投資管理公司。這些企業(yè)因多種原因經(jīng)營(yíng)陷入困境，涉及資產(chǎn)整合、人員安置和企業(yè)發(fā)展等多方面棘手問(wèn)題。誠通集團對這些企業(yè)分類(lèi)指導，因企制宜，精心制定解決方案，在退出重組、孵化培育、妥善安置職工等層面做出了創(chuàng )新實(shí)踐，確保了企業(yè)發(fā)展與社會(huì )的和諧穩定。

近期又“救火”中國鐵物兌付危機

事實(shí)上，每次一受托誠通都是作為“救火隊員”搶付央企危機，而最近的一次正是引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注的中國鐵物債務(wù)兌付危機。

中國鐵物債務(wù)兌付危機源于4月11日，中國鐵路物資股份有限公司在中國貨幣網(wǎng)上公布了特別風(fēng)險提示和債券暫停交易的公告。

中國鐵物表示，由于該公司業(yè)務(wù)規模持續萎縮，經(jīng)營(yíng)效益有所下滑，正在對下一步的改革脫困措施及債務(wù)償付安排等重大事項進(jìn)行論證。公告顯示，截至公告發(fā)布日，中國鐵物發(fā)行且尚在存續期的9期債務(wù)融資工具總額168億元，其中68億公募債即將于2016年到期，兌付期最早的一批是5月17日到期，最晚的一批也近在8月13日。

中國鐵物的債務(wù)兌付危機一旦處理不好，將造成連鎖反應，引發(fā)系統性危機。

今年4月29日，國資委召開(kāi)中國鐵路物資總公司全體干部大會(huì )，會(huì )議宣布為妥善解決中國鐵物債務(wù)兌付危機，國資委決定對中國鐵物實(shí)施托管，對中國鐵物領(lǐng)導班子進(jìn)行改組，由誠通集團董事長(cháng)、黨委書(shū)記馬正武兼任中國鐵物總經(jīng)理、黨委書(shū)記，成立中國鐵物管理委員會(huì )，在托管期間實(shí)行管理委員會(huì )體制。

誠通集團臨危受命。在三個(gè)月內，通過(guò)自籌資金、清收欠款、盤(pán)活資產(chǎn)，連續兌付5筆到期債券，總計48億元，穩定了債券市場(chǎng)預期，避免了流動(dòng)性危機與兌付危機，維護了債券市場(chǎng)的穩定，增加了市場(chǎng)信心。

中國誠通對第一財經(jīng)表示，在此中國鐵物事件之前，誠通集團已經(jīng)完成了6戶(hù)中央一級企業(yè)、14戶(hù)中央企業(yè)所屬二級企業(yè)、11戶(hù)軍工企業(yè)和1戶(hù)地方國有企業(yè)以及系統內182戶(hù)企業(yè)的重組整合，對1戶(hù)央企財務(wù)公司實(shí)施了破產(chǎn)清算，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)共涉及企業(yè)656戶(hù)，資產(chǎn)債務(wù)800億元，職工8.8萬(wàn)人。

2016年2月，中國誠通已經(jīng)被確定為中央企業(yè)國有資本運營(yíng)公司試點(diǎn)。

搭建專(zhuān)業(yè)化平臺解決人走錢(qián)來(lái)大難題

對于誠通為何能屢次完成重組任務(wù)，搭建國有資產(chǎn)重組專(zhuān)業(yè)化運作平臺是誠通能夠用市場(chǎng)化方式完成重組目標的重要秘訣。

由于國資委交由誠通集團重組的央企都是全國性公司，無(wú)論是資產(chǎn)處置還是人員安置都需要全國化網(wǎng)絡(luò )作業(yè)。根據工作需要，誠通集團搭建了產(chǎn)權管理、資產(chǎn)運營(yíng)、人力資源管理三個(gè)功能性平臺。

一是產(chǎn)權管理平臺。負責集中管理資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類(lèi)企業(yè)的產(chǎn)權管理與財務(wù)，以形成規范的制度和流程，加強監管，防止國有資產(chǎn)流失。

二是資產(chǎn)運營(yíng)平臺。負責具體實(shí)施資產(chǎn)整合、退出、產(chǎn)業(yè)孵化等業(yè)務(wù)的操作，實(shí)現資產(chǎn)集中化處置，資產(chǎn)價(jià)值最大化。這些年，誠通集團立足自身原有基礎和接受企業(yè)資源，組建了北京、上海、東北、中南、陜西、四川、海南等7個(gè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)區域平臺，形成了一支由100多人組成、熟悉企業(yè)改制和人員安置業(yè)務(wù)政策和操作的專(zhuān)業(yè)隊伍。

三是人力資源平臺。“人往哪里去，錢(qián)從哪里來(lái)”是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的兩大難點(diǎn)。解決錢(qián)從哪里來(lái)的問(wèn)題，就是靠市場(chǎng)化處置資產(chǎn)；解決人往那里去，一定要體現黨和政府對困難企業(yè)員工的關(guān)懷和保障，使他們離開(kāi)企業(yè)后，有歸屬，有保障，有溫暖。

誠通集團表示，實(shí)踐中誠通集團還采取了“人資分離”，成立第三方專(zhuān)門(mén)機構，負責做好“三類(lèi)人員”(離休、退休、內退)的管理服務(wù)，保障人員安置過(guò)程平穩。

誠通集團在接收重組的中國國際企業(yè)合作公司的人力資源管理公司基礎上，組建了“誠通人力資源有限公司”，建立了第三方專(zhuān)業(yè)管理“三類(lèi)人員”的專(zhuān)業(yè)化人員安置模式。在全國主要區域建立了26家分公司、4個(gè)辦事處，有一支近300人的隊伍，管理8000多名離退休、內退人員，服務(wù)內容涵蓋內退人員失業(yè)保障和離退休人員生活保障的各個(gè)方面。

處理不良資產(chǎn)誠通探索出“三個(gè)一批”

不同企業(yè)面臨的重組問(wèn)題千差萬(wàn)別，行業(yè)、地域、規模差異大，面臨的困難和癥結各不相同。如何對癥下藥，誠通拿出了“三個(gè)一批”的靈丹妙藥。

一是退出一批。國資委交給誠通集團整合的企業(yè)和資產(chǎn)基本都是經(jīng)營(yíng)困難的央企輔業(yè)資產(chǎn)和不良資產(chǎn)，劃入后需要發(fā)揮救助困難企業(yè)“ICU”(重癥監護室)職能，解決突發(fā)問(wèn)題后迅速對企業(yè)做出“診斷”，對于經(jīng)營(yíng)沒(méi)效益，產(chǎn)品無(wú)市場(chǎng)，扭虧無(wú)望的企業(yè)，堅決退出。

2005年以來(lái)，誠通先后清理退出中國普天集團所屬8家二級企業(yè)，對央企一級企業(yè)華誠投資管理有限公司實(shí)施破產(chǎn)，中國國際企業(yè)合作公司清理關(guān)閉，總計退出困難企業(yè)322戶(hù)，累計分流安置人員6.3萬(wàn)人。集團還累計投資近2億元建成面積16萬(wàn)多平米的住房，用于職工危房改造、異地搬遷，解決了2200多戶(hù)職工家庭的安居問(wèn)題。

二是重組一批。誠通曾接收中國中鋼集團公司所屬爐料公司和濱海公司，支持了其緩解財務(wù)困難；將華誠投資管理有限公司破產(chǎn)財產(chǎn)中國天元華創(chuàng )有限公司股權置換到南光集團；幫助中國建材所屬洛玻集團、哈電集團所屬阿繼集團實(shí)施職工安置等工作，處理原中國康利實(shí)業(yè)公司職工安置等遺留問(wèn)題，受銀監會(huì )委托組織華誠財務(wù)公司的清算和破產(chǎn)工作。重組了中冶科工所屬中冶紙業(yè)，通過(guò)債務(wù)重組，實(shí)現*ST美利(000815)撤銷(xiāo)退市風(fēng)險警示(摘帽)，同時(shí)引入民間資本，注入新產(chǎn)業(yè)，實(shí)現了企業(yè)的轉型升級，維護了資本市場(chǎng)的投資者利益。

三是發(fā)展一批，即誠通對劃入企業(yè)資產(chǎn)當中有技術(shù)和產(chǎn)業(yè)前景的業(yè)務(wù)，從困難企業(yè)中剝離出來(lái)，培育孵化，重新確立其發(fā)展定位。

其中，與誠通主業(yè)相關(guān)的資產(chǎn)，整合清理后并入主業(yè)板塊；與央企其它企業(yè)有同質(zhì)業(yè)務(wù)的，清理整合后劃出。

例如，中國唱片總公司并入誠通集團后，公司認真診斷公司面臨的發(fā)展困難，制定重組方案，一方面關(guān)停并轉扭虧無(wú)望的子企業(yè)，另一方面，培育發(fā)展數字音樂(lè )業(yè)務(wù)模式，使企業(yè)擺脫了危機，實(shí)現了正常經(jīng)營(yíng)，整體劃入了中國華錄集團有限公司。

又如，中國包裝總公司并入誠通集團后，其旗下的中國智能物流包裝公司在快速消費品、化工、物流、電子電器、煙草等眾多行業(yè)領(lǐng)域積極探索開(kāi)展標準化托盤(pán)循環(huán)共用服務(wù)，在提高客戶(hù)物流效率、降低社會(huì )物流成本的同時(shí)，也為企業(yè)找到了新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)。

還有中國國際企業(yè)合作公司重組整合時(shí)被剝離出人力資源業(yè)務(wù)，與誠通集團三類(lèi)人員管理業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，成為專(zhuān)業(yè)化人力資源管理企業(yè)，為1600多家機構、近7萬(wàn)人提供市場(chǎng)化人力資源服務(wù)(人事管理、外事服務(wù)、招聘、測評等).

另外，誠通孵化培育寰島集團海上旅游等有效業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入誠通集團在港上市公司，并在近期分拆上市，實(shí)現了資產(chǎn)證券化.

重組中商集團時(shí)，誠通將中商集團所屬歐洲商業(yè)管理中心，投資建設了中國最大的境外商貿項目——俄羅斯格林伍德國際貿易中心，履行了集團“走出去”戰略和國家中俄貿易戰略。幾年來(lái)，共計變現盤(pán)活資產(chǎn)變現近50億元，整合孵化有效資產(chǎn)477多億元。

國資運營(yíng)先試先行要服務(wù)于供給側結構改革

除了推進(jìn)央企重組，誠通集團在三中全會(huì )之后也按照國有資本運營(yíng)的新任務(wù)做出了新變革。

第一財經(jīng)從誠通集團了解到，2016年2月誠通集團被確定為中央企業(yè)國有資本運營(yíng)公司試點(diǎn)。作為國有資本運營(yíng)公司，誠通提出，公司職能定位于服務(wù)國有資本戰略結構調整和布局優(yōu)化的國有資本市場(chǎng)化運營(yíng)平臺；通過(guò)股權運作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退，促進(jìn)國有資本合理流動(dòng)，實(shí)現保值增值。

以增強國有資本整體功能和效率為核心，探索運營(yíng)模式，誠通特別提出，集團各項戰略一定要服務(wù)于供給側結構改革。

作為國有資本運營(yíng)公司，誠通集團將按照國家產(chǎn)業(yè)政策和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局，通過(guò)股權運作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退，促進(jìn)國有資本合理流動(dòng)，加大對關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的資本投入，參與產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節、價(jià)值鏈高端領(lǐng)域的國有優(yōu)勢企業(yè)整合，支持中央企業(yè)核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展與結構升級，投資孵化戰略新興產(chǎn)業(yè)，支持傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級結構調整，實(shí)現國有資本有進(jìn)有退、有所為有所不為，實(shí)現國有資本整體效益最大化。

在推動(dòng)央企“去產(chǎn)能”的改革問(wèn)題上，誠通集團與中國國新、中煤集團、神華集團共同出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺公司即國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司已經(jīng)成立運行。該平臺推動(dòng)中央企業(yè)化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能和實(shí)現煤炭產(chǎn)業(yè)脫困發(fā)展，推動(dòng)優(yōu)化整合涉煤中央企業(yè)煤炭資源。

在服務(wù)國企結構性改革的問(wèn)題上，誠通集團攜手中國郵儲銀行和招商局集團、兵器工業(yè)集團、中石化、神華集團、中國移動(dòng)、中國中車(chē)、中交集團和北京金融街投資(集團)公司，共同發(fā)起設立了中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司。

誠通集團表示，該基金要圍繞服務(wù)國有資本布局優(yōu)化、國有企業(yè)結構調整的中心任務(wù)，要完成三大任務(wù)。

一是通過(guò)基金引導社會(huì )資本參與國企改革，落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局調整總體要求，加大對關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域資本投入，優(yōu)化國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)布局。

二是參與產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節、價(jià)值鏈高端領(lǐng)域的國有優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施行業(yè)整合和戰略重組，支持中央企業(yè)和國有重點(diǎn)項目投資、中央企業(yè)兼并收購和海外投資、核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展與結構升級、投資孵化戰略新興產(chǎn)業(yè)，提升國際競爭力。

三是支持傳統產(chǎn)業(yè)轉型升級結構調整，實(shí)現國有企業(yè)有進(jìn)有退、有所為有所不為，實(shí)現國有資本整體效益最大化。

未來(lái)，在消滅“僵尸企業(yè)”的核心問(wèn)題上，誠通集團還將做多路探索，要探索通過(guò)不良資產(chǎn)證券化等多種市場(chǎng)化方式，支持傳統產(chǎn)業(yè)“去產(chǎn)能”及“僵尸企業(yè)”清理退出。

誠通集團對第一財經(jīng)透露，該集團正在抓緊增立金融板塊，建立以財務(wù)公司、基金、保險、銀行、金融資產(chǎn)管理公司為核心的誠通金融板塊，提升金融服務(wù)能力，暢通資本運作通道，廣泛吸納社會(huì )資本，放大國有資本功能，形成支持國有資本戰略布局投資和國有企業(yè)結構調整的資本運作和融資能力。

同時(shí)，按照國有資本運營(yíng)公司定位，繼續推進(jìn)資產(chǎn)證券化，增強資產(chǎn)流動(dòng)性，強化資本運作，加強市值管理。充分利用多層次資本市場(chǎng)，加快非上市資產(chǎn)、股權實(shí)現證券化；對難以實(shí)現資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)，通過(guò)產(chǎn)權交易等資本市場(chǎng)，以市場(chǎng)公允價(jià)格實(shí)現資本形態(tài)轉換。