獨家丨國資委兩大基金終落地：委托誠通設3500億國企結構調整基金

9月25日，央企中國誠通對外宣布，受?chē)鴦?wù)院國資委委托，中國誠通牽頭發(fā)起成立中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司。

這也意味著(zhù)，國資委所確定的國企改革兩大基金——國有資本風(fēng)險投資基金和國企結構調整基金已經(jīng)全部設立。

其中，國有資本風(fēng)險投資已于上月成立，由央企國新公司牽頭，設計總規模2000億。而新設立的國企結構調整基金設計規模3500億。

多家央企共同參與

第一財經(jīng)從中國誠通了解到，基金采用股份有限公司的組織形式，公司已于2016年9月在北京市西城區注冊成立?；鹂傄幠槿嗣駧?500億元，注冊資本金為人民幣1310億元。

其中：中國誠通控股集團有限公司作為主發(fā)起人出資300億元，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司出資500億元，招商局集團有限公司出資200億元，中國兵器工業(yè)集團公司出資50億元，中國石油化工集團公司出資50億元，神華集團有限責任公司出資50億元，中國移動(dòng)通信集團公司出資50億元，中國交通建設集團有限公司出資50億元，中國中車(chē)集團公司出資10億元，北京金融街投資(集團)有限公司出資50億元。

基金將承擔優(yōu)化國有經(jīng)濟布局結構調整

設立中國國有企業(yè)結構調整基金是黨中央、國務(wù)院深化推進(jìn)國資國企改革、優(yōu)化中央企業(yè)布局結構調整的重大戰略舉措。

據了解，今年7月22日，國務(wù)院正式批準了基金名稱(chēng)為中國國有企業(yè)結構調整基金股份有限公司。

為了組建該基金，國務(wù)院國資委將基金組建工作作為國有資本運營(yíng)公司試點(diǎn)的重要任務(wù)交給了中國誠通集團。

中國誠通集團是國資委確立的國有資本運營(yíng)公司的試點(diǎn)之一而資本運營(yíng)的一項重要使命是鼓勵和帶動(dòng)社會(huì )資本助力國有經(jīng)濟的布局結構調整，并通過(guò)對資本的專(zhuān)業(yè)化管理、市場(chǎng)化流動(dòng)，助力國有企業(yè)發(fā)展，優(yōu)化國有資本布局結構，實(shí)現國有資本保值增值。

中國誠通對第一財經(jīng)表示，基金將立足和服務(wù)于央企，支持國有骨干企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、加快轉型升級、提升國際化經(jīng)營(yíng)能力，支持重點(diǎn)行業(yè)國有企業(yè)實(shí)施行業(yè)整合和專(zhuān)業(yè)化重組，協(xié)助國有企業(yè)實(shí)現結構調整和轉型升級，重點(diǎn)支持央企行業(yè)整合、專(zhuān)業(yè)化重組、產(chǎn)能調整、國際并購等項目，提高產(chǎn)業(yè)集中度，提升資本配置效率。實(shí)現中央企業(yè)戰略定位更加明確、資本配置更趨合理、發(fā)展質(zhì)量明顯提升的總體目標。

將由國資委指導、市場(chǎng)化運作

中國誠通表示，中國國有企業(yè)結構調整基金為公司制產(chǎn)業(yè)基金，將接受?chē)Y委的指導，采取市場(chǎng)化運作。

其中，國務(wù)院國資委成立基金協(xié)調領(lǐng)導小組，指導基金開(kāi)展工作，督促落實(shí)國家戰略，協(xié)調有關(guān)事宜。

基金采取股份有限公司的法律形式，設股東大會(huì )、董事會(huì )和監事會(huì )，審議和決定基金的重大事項，并對基金的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監督。

基金設投資決策委員會(huì )(簡(jiǎn)稱(chēng)“投委會(huì )”)，根據基金董事會(huì )的授權，審議決定投資限額范圍內的對外投資、資產(chǎn)購置、擔保、融資等重大交易。

基金委托誠通基金管理有限公司作為管理人，根據委托管理協(xié)議的約定，執行基金管理事務(wù)，管理人承擔尋求、分析并判斷投資及投資退出機會(huì )，并開(kāi)展投資盡職調查、設計投資架構、執行投資談判、執行投后管理等工作。

中國誠通表示，基金將圍繞國家產(chǎn)業(yè)布局和行業(yè)政策，廣泛開(kāi)展市場(chǎng)化項目研究，并以市場(chǎng)化機制作為基金運作的基本導向。在基金投資人招募、基金管理團隊選聘、基金業(yè)績(jì)考核、子基金管理人選擇、中介機構使用等方面，堅持公平、公正、公開(kāi)原則，保證基金投資的安全和效益，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。

設股權、子基金、債權三種投資方式

中國誠通表示，該基金將投向六大方向。

一是關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和重大專(zhuān)項任務(wù);

二是中央及地方重點(diǎn)國有企業(yè)轉型升級、國際化經(jīng)營(yíng)、實(shí)現創(chuàng )新發(fā)展項目;

三是中央及地方重點(diǎn)國有企業(yè)強強聯(lián)合、產(chǎn)業(yè)鏈整合、專(zhuān)業(yè)化整合和并購重組項目;

四是發(fā)掘中央及地方重點(diǎn)國有企業(yè)重組整合和清理退出過(guò)程中的具有投資價(jià)值的項目;

五是與中央企業(yè)以及境內外優(yōu)秀資產(chǎn)管理機構共同設立專(zhuān)注于特定領(lǐng)域的子基金;

六是其他具有經(jīng)濟效益和社會(huì )效益的項目。

中國誠通對第一財經(jīng)表示，基金將采取股權投資、參透子基金和債權投資兩種投資方式。

在直投股權投資和跟投方面，該基金將通過(guò)自主直接投資，或對子基金的優(yōu)質(zhì)項目進(jìn)行選擇性跟投，對包括未上市公司的股權投資和已上市公司的股權再融資和股權轉讓。

在參投子基金方面，該基金將在堅持推動(dòng)國有企業(yè)結構調整的總體戰略方向下，發(fā)揮國有資本的示范和帶動(dòng)作用，采取參投子基金的方式，以借助市場(chǎng)力量，提高基金運營(yíng)規模、項目渠道、專(zhuān)業(yè)化運作能力和管理水平，縮短市場(chǎng)拓展時(shí)間，盡快產(chǎn)生效益。

在債權投資方面，該基金的債權投資工具將更多體現出夾層資本的特征，可考慮采用兼具債權投資和股權投資雙重性質(zhì)的可轉換債券、附帶認股權證的債券等作為債權投資形式。

將促進(jìn)通信、電力等六大領(lǐng)域重組整合

中國誠通對第一財經(jīng)表示，該基金將由四大投資領(lǐng)域

一是戰略投資領(lǐng)域，重點(diǎn)投資于國防軍工、戰略物資儲備、石油天然氣主干管網(wǎng)、電網(wǎng)、通信基礎設施、戰略性礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)利用等涉及國家安全、關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的重大項目、行業(yè)基礎科研或國家重大專(zhuān)項任務(wù)等。

其投資策略是：基金將支持中央企業(yè)實(shí)施上述領(lǐng)域的投資項目，重點(diǎn)針對項目主導方的投資需求，以靈活多樣的方式提供融資支持，并獲取相對穩定的投資回報。如可考慮以?xún)?yōu)先股、債權形式獲取穩定的股息、債息收入，并預備一個(gè)相對較長(cháng)的投資持有期限。其中，對有利于國家利益的重大戰略性投資項目，不排除長(cháng)期戰略性持有的投資策略。

二是轉型升級領(lǐng)域?；饘l(fā)揮平臺和橋梁作用，通過(guò)并購重組實(shí)現傳統產(chǎn)業(yè)與戰略新興產(chǎn)業(yè)、消費升級領(lǐng)域、養老與健康產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與技術(shù)等的對接，推動(dòng)中央企業(yè)轉型升級;促進(jìn)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集團與科研院所的重組整合，加大新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場(chǎng)聯(lián)合開(kāi)發(fā)力度;搭建支持企業(yè)轉型升級的金融平臺和國際產(chǎn)能合作平臺;利用國際經(jīng)濟周期的波動(dòng)，進(jìn)行全球資源及優(yōu)勢產(chǎn)能的投資并購，提升中央企業(yè)參與國際市場(chǎng)競爭的能力。

其投資策略是：對于具有較強技術(shù)、商業(yè)模式創(chuàng )新能力和優(yōu)勢資源條件的境內外標的企業(yè)，基金可考慮單獨或聯(lián)合相關(guān)中央企業(yè)實(shí)施股權收購，通過(guò)業(yè)務(wù)優(yōu)化、并購重組、管理層激勵等投后管理實(shí)現核心業(yè)務(wù)增值后，整合進(jìn)入中央企業(yè)或其持股上市平臺，在實(shí)現基金退出收益的同時(shí)，服務(wù)于中央企業(yè)的轉型升級。

三是并購重組領(lǐng)域。重點(diǎn)助力裝備制造、建筑工程、電力、鋼鐵、有色金屬、航運、建材、旅游和航空服務(wù)等領(lǐng)域中央企業(yè)間的強強聯(lián)合;推動(dòng)煤炭、電力、冶金等領(lǐng)域優(yōu)勢中央企業(yè)實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈整合，打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢;促進(jìn)通信、電力、汽車(chē)、油氣管道、海工裝備、航空貨運等領(lǐng)域中央企業(yè)間的專(zhuān)業(yè)化重組整合;重點(diǎn)支持優(yōu)勢中央企業(yè)為獲取關(guān)鍵技術(shù)、戰略資源、知名品牌、市場(chǎng)渠道等方面開(kāi)展的境內外并購，培養一批具有創(chuàng )新能力和國際競爭力的世界一流跨國公司。

其投資策略是：基金將聯(lián)合上述領(lǐng)域的龍頭中央企業(yè)共同實(shí)施并購重組項目，其中基金主要進(jìn)行財務(wù)投資，重在為行業(yè)整合者提供資金、專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)和網(wǎng)絡(luò )資源支持，旨在提高行業(yè)集中度，將資源向優(yōu)勢龍頭企業(yè)集中，形成資源合力，提升資源配置效率。

四是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。重點(diǎn)助力鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的“去產(chǎn)能”，僵尸企業(yè)、低效無(wú)效資產(chǎn)的清理，以及與中央企業(yè)主業(yè)無(wú)互補性、協(xié)同性的低效業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的退出，建立退出機制和通道?；鸬慕槿?，將致力于加快資產(chǎn)變現效率，推動(dòng)國有資本有序進(jìn)退，引導將退出資本集中投向更需集中的領(lǐng)域和行業(yè)，實(shí)現國有資本形態(tài)轉換和資產(chǎn)、業(yè)務(wù)布局結構的調整優(yōu)化。

葉旻珅