7月12日報道

外媒稱(chēng)，隨著(zhù)萬(wàn)科A股于上周復牌，去年開(kāi)始買(mǎi)入萬(wàn)科股票的寶能集團再次進(jìn)行了小幅增持，萬(wàn)科領(lǐng)導權之爭的“最終攤牌”拉開(kāi)序幕。

據英國《金融時(shí)報》7月11日報道，寶能集團去年開(kāi)始購入萬(wàn)科股票，并在去年12月與萬(wàn)科展開(kāi)領(lǐng)導權之爭。寶能首次發(fā)起進(jìn)攻就激起了這家住宅開(kāi)發(fā)商的創(chuàng )始人兼董事長(cháng)王石的憤怒回應，稱(chēng)寶能將嚴重破壞萬(wàn)科的企業(yè)文化。

如今，戰火重燃。經(jīng)過(guò)6個(gè)月的停牌，萬(wàn)科在深圳上市的A股于4日復牌。寶能趁勢殺入，將所持萬(wàn)科股份從24%提升至25%，觸及監管門(mén)檻。而寶能大舉使用杠桿也引發(fā)了對中國的信貸泡沫在這場(chǎng)前所未有的企業(yè)股權之爭中所發(fā)揮作用的質(zhì)疑。

交銀國際研究主管洪灝表示，萬(wàn)科之爭預示著(zhù)中國投資者維權行動(dòng)時(shí)代的到來(lái)。“它還表明杠桿如何能夠讓競爭更公平，盡管也帶來(lái)巨大風(fēng)險，”洪灝補充道：“在這方面，萬(wàn)科之爭類(lèi)似于美國的‘門(mén)口的野蠻人’時(shí)代，那時(shí)，擁有良好及穩定現金流的公司遭到了用垃圾債券融資的收購。”

報道稱(chēng)，去年12月初，金融綜合性企業(yè)寶能首次以萬(wàn)科最大股東的身份出現。寶能為企業(yè)家姚振華所創(chuàng )，以前是一家房地產(chǎn)公司。寶能的出現引發(fā)了萬(wàn)科的擔憂(yōu)，創(chuàng )建萬(wàn)科的獨立管理團隊此前從不必向某個(gè)控股股東負責。

“我們在中國從未見(jiàn)過(guò)這樣的敵意收購，”胡潤在追蹤中國億萬(wàn)富翁財富的《胡潤百富榜》中表示，“這次事件如此轟動(dòng)的原因之一是，它涉及的是中國最知名、最受尊敬的企業(yè)家之一——王石。將他逐出一家多年業(yè)績(jì)優(yōu)秀的公司的企圖前所未聞。”

在姚振華大舉購股(使得萬(wàn)科股價(jià)飆升)之前，中國最大國有企業(yè)之一——華潤集團是萬(wàn)科最大股東。

報道稱(chēng)，但當王石開(kāi)始尋找“白衣騎士”時(shí)，他卻轉向了深圳地鐵集團——一家隸屬于深圳市政府的軌道交通企業(yè)。萬(wàn)科提議讓深圳地鐵成為公司最大股東，在這一過(guò)程中稀釋寶能、華潤及少數股東的股份。毫不奇怪，寶能、華潤都表示反對這一提議。

6月26日，萬(wàn)科之爭再起波瀾，寶能開(kāi)始進(jìn)一步施壓，要求召開(kāi)股東大會(huì )投票罷免萬(wàn)科董事會(huì )。寶能稱(chēng)，萬(wàn)科董事會(huì )在王石長(cháng)期休假到海外游學(xué)的幾年中對其支付了過(guò)高的薪酬。王石否認自己曾推卸工作職責。

報道稱(chēng)，在8日刊發(fā)的采訪(fǎng)中，王石稱(chēng)：“寶能成為大股東才幾個(gè)月，就要罷免整個(gè)董事會(huì )、趕走整個(gè)管理層。他們真有能力管好這家公司嗎?”

在試圖挑戰王石及整個(gè)萬(wàn)科董事會(huì )(華潤擁有其中的三席)的過(guò)程中，寶能似乎低估了可能引發(fā)的反彈。在萬(wàn)科的“穩定”受到威脅的情況下，局勢開(kāi)始偏向王石及其管理團隊。

華潤表示，該集團不支持寶能的要求。曾執掌中國最大國有能源企業(yè)之一的傅成玉，稱(chēng)贊萬(wàn)科為“中國市場(chǎng)少有的治理規范、公開(kāi)透明的良治公司”，并呼吁監管機構保護該公司。

標準普爾呼應傅成玉的擔憂(yōu)稱(chēng)，罷免萬(wàn)科董事會(huì )可能導致財務(wù)不穩定，影響萬(wàn)科的信用評級。

報道稱(chēng)，去年12月，深交所要求寶能旗下深圳鉅盛華解釋收購萬(wàn)科股票的近100億元人民幣資金的來(lái)源。這家公司表示通過(guò)資產(chǎn)管理計劃(承諾固定回報)籌集的資金占這筆投資的三分之二。

據近期文件顯示，寶能系已申請——或已獲批——在深交所發(fā)行280億元人民幣債券，從而為該集團提供更多彈藥。不過(guò)近期萬(wàn)科股價(jià)大跌，以及A股房地產(chǎn)板塊整體下滑，凸顯了這種投資策略的風(fēng)險。寶能對萬(wàn)科的大部分投資已經(jīng)縮水。

報道稱(chēng)，姚振華則以去年股市崩盤(pán)為由，努力表明自己對萬(wàn)科的這場(chǎng)突襲符合政府促進(jìn)投資的政策。姚振華表示：“我們投資萬(wàn)科既是去年股災時(shí)響應國家號召的救市行動(dòng)，又是‘新國十條’背景下保險資金對接實(shí)體經(jīng)濟的內在要求。”