（原標題：中石油去年負債上萬(wàn)億元高居榜首仍舊“很差錢(qián)”發(fā)債400億元“補血”）

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自從原油價(jià)格下跌以來(lái)，全球油田勘探開(kāi)發(fā)速度放緩，中石油的資本支出也在逐年降低。從2013年到2016年，資本支出從3186.96億元降為1557億元，四年資本支出下降51%。

盡管截至目前，在1406家上市公司中，中石油仍舊以10498億元的負債高居榜首（除去銀行保險等金融機構），但已經(jīng)比去年有所降低。

除了資本支出不斷減少，中石油負債規模下降還與其出售資產(chǎn)有關(guān)。去年年底，中石油以150億元-155億元的幾個(gè)出售了中亞管道50%的股權，在一定程度上改善了現金流。

但是，由于油價(jià)仍舊在低位震蕩，中石油利潤不斷減少，現金流比2014年減少近30%，導致其仍舊很“差錢(qián)”，日前，中石油欲發(fā)債400億元公司債來(lái)“補血”。

中石油上萬(wàn)億元負債居首

《證券日報》記者根據Wind數據統計，截至4月10日共有1406家上市公司發(fā)布了2015年年報。除去銀行保險等金融機構外，中國石油以10498億元的負債總額位居首位，同比去年的10876億元負債有所降低，負債率為43.8%。

實(shí)際上，這幾年，中石油的負債規模一直遙遙領(lǐng)先。但是由于2014年下半年以來(lái)油價(jià)不斷下跌，全球油田勘探開(kāi)發(fā)速度放緩，中石油資本支出不斷減少，其負債有所下滑。

從數據上來(lái)看，中石油2013年資本支出為3186.96億元，不僅低于年初計劃的3550億元，也比去年同期下降了9.6%。

中石油在年報中表示，2015年公司資本性投入突出質(zhì)量效益原則，持續優(yōu)化投資結構，在合理控制資本性支出總體規模的同時(shí)，重點(diǎn)繼續向上游業(yè)務(wù)傾斜，不斷增強可持續發(fā)展能力，2015年公司的資本性支出為2022.38億元，比2014年的2917.29億元下降30.7%。

由于原油價(jià)格不斷下跌，中石油從各方面降本增效。

年報還顯示，2015年公司的銷(xiāo)售、一般性和管理費用為712.70億元，比2014年的734.13億元下降2.9%，主要原因是積極實(shí)施開(kāi)源節流降本增效措施，加強成本費用控制。

需要一提的是，根據中石油高管對外透露，公司計劃在2016年繼續縮減約23%的資本支出，約為1557億元。

從2013年到2016年，中石油四年來(lái)的資本支出下降了51%。

而中石油負債規模的下降，除了與資本支出不斷減少有關(guān)，還與其出售資產(chǎn)不無(wú)關(guān)系。

去年年底，中石油出售了中亞管道公司50%的股權（不包括中亞管道公司D線(xiàn)資產(chǎn)以及中亞管道公司部分現金等資產(chǎn)）；交易價(jià)格約為150億元-155億元人民幣的等額美元。

與此同時(shí)，中石油還發(fā)布公告稱(chēng)，以35億元的資產(chǎn)評估價(jià)值為參考，減去評估基準日至交割日的權益變化為對價(jià)，向關(guān)聯(lián)方中國石油集團所屬石油管理局轉讓新疆呼圖壁等6座天然氣儲氣庫剩余天然氣儲量資產(chǎn)。

對于此次交易的目的，中石油就表示，公司將剩余天然氣儲量一次性轉讓給各儲氣庫投資主體，可以理清公司與中國石油集團的資產(chǎn)關(guān)系，理順結算關(guān)系，提前收回現金流。

中金公司分析師關(guān)濱表示，上述交易可能為公司帶來(lái)約40億元-60億元新增凈利潤和更多的現金流入，相當于10%-15%的2015年凈利增厚。

他還認為，中石油可能在上市公司和集團兩個(gè)層面繼續推進(jìn)資產(chǎn)層面的權益出讓或減持，可能涉及天然氣長(cháng)輸管道、煉廠(chǎng)和社會(huì ) 服務(wù)性質(zhì)資產(chǎn)，資產(chǎn)層面的股權減持可以進(jìn)一步鞏固現金流。

利潤下滑導致仍舊“很差錢(qián)”

但是，由于原油價(jià)格仍舊在低位持續震蕩，中石油的業(yè)績(jì)仍舊不容樂(lè )觀(guān)。

根據年報，中石油去年實(shí)現凈利潤大降67%至355億元，創(chuàng )下1999年以來(lái)最差業(yè)績(jì)后。但是最新的消息稱(chēng)，今年1月份-2月份，中石油上游業(yè)務(wù)板塊虧損額近170億元，其中下屬大慶油田虧損50億、吉林油田虧損10.1億元。

這意味著(zhù)中石油今年的盈利情況可能會(huì )更加糟糕。盡管資本支出不斷下降，但由于利潤的減少，中石油仍舊很“差錢(qián)”。

年報還顯示，2015年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為2613.12億元，比2014年的3564.77億元下降26.7%，主要由于本報告期利潤減少以及營(yíng)運資金變動(dòng)等綜合影響。

日前，中石油發(fā)布公告稱(chēng)，擬向投資者公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)400億元公司債券，采用分期發(fā)行方式，來(lái)補充流動(dòng)資金。

其中，截至目前，中石油已于1月20日完成135億元規模的發(fā)行，3月3日完成150億元規模的發(fā)行，3月24日完成了規模為115億元。

同時(shí)，需要一提的是，自從去年以來(lái)，油氣改革不斷推進(jìn)。遲遲未露面的油氣改革方案將有望在今年出臺，被中石油壟斷的管道業(yè)務(wù)也有望引入民資。

有接近中石油人士向《證券日報》記者表示，一旦管道建設引入民資，改革的效果將集中體現在經(jīng)營(yíng)現金流回升和資本回報率改善等方面，中石油的資產(chǎn)負債率也將有所降低。