曾經(jīng)頭頂互聯(lián)網(wǎng)彩票、電視游戲等諸多熱門(mén)概念光環(huán)的金亞科技(300028)，最終交出的上半年虧損約8568萬(wàn)元的中考成績(jì)單著(zhù)實(shí)有點(diǎn)讓投資者失望。與此同時(shí)，公司籌劃準備了近9個(gè)月的重組事項也因實(shí)際控制人和公司被立案調查而正式告吹，在未來(lái)面臨巨額索賠的同時(shí)，這將直接影響到公司轉型打造游戲業(yè)務(wù)的進(jìn)程。再加上公司已經(jīng)顯現的財務(wù)壓力，諸多跡象表明，金亞科技正經(jīng)歷著(zhù)上市以來(lái)的一場(chǎng)生死劫。

主營(yíng)雙降業(yè)績(jì)巨虧

資料顯示，金亞科技所屬行業(yè)屬于數字電視設備提供商，傳統業(yè)務(wù)以數字電視端到端整體解決方案為主，主要客戶(hù)為廣電及通信運營(yíng)商。然而，公司半年報顯示，金亞科技上半年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均出現下滑。其中，營(yíng)業(yè)收入約1.05億元，同比下降52.1%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為虧損約8568萬(wàn)元，同比下滑約6257.52%。

公司業(yè)績(jì)不佳的原因之一就是傳統主營(yíng)業(yè)務(wù)的萎縮。據了解，金亞科技主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括機頂盒設備銷(xiāo)售和一般貿易收入，上述兩項業(yè)務(wù)上半年分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約4544.7萬(wàn)元和5659.6萬(wàn)元，需要注意的是這兩項主營(yíng)的營(yíng)業(yè)收入較去年同期分別下滑了20.07%和36.34%。在營(yíng)收下滑的同時(shí)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率也有所下滑。其中，機頂盒設備銷(xiāo)售的毛利率為21.42%，較去年同期下滑了約12.89%，而貿易收入的毛利率雖然同比上升了1.16%，但毛利率僅為10.87%。公司也在中報中表示，傳統運營(yíng)商數字電視網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)競爭激烈、逐步萎縮,導致市場(chǎng)份額減少。

同時(shí)，金亞科技旗下哈佛國際的連續虧損也對上市公司的業(yè)績(jì)造成了侵蝕。2011年，金亞科技高調宣布將斥資逾2.2億元收購英國老牌企業(yè)哈佛國際100%股權，隨后哈佛國際成為上市公司子公司香港金亞的全資子公司。然而，哈佛國際被收購之后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)一直不佳，并且出現連續虧損，反而對金亞科技的業(yè)績(jì)形成了拖累。北京商報記者發(fā)現，在今年上半年，香港金亞虧損約5665.6萬(wàn)元，而其主營(yíng)的正是哈佛國際運營(yíng)管理。針對連續虧損的哈佛國際，金亞科技在中報中對收購哈佛國際形成的商譽(yù)計提了減值準備約4330萬(wàn)元。而這也直接導致了上市公司上半年的巨虧。

此外，因研發(fā)支出費用、公司支付重大重組的中介服務(wù)費用等因素，公司管理費用由此前的約2249.6萬(wàn)元，增長(cháng)為約3716萬(wàn)元，同比增長(cháng)約65.19%。

重組流產(chǎn)轉型受阻

讓公司雪上加霜的是，在金亞科技主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳的情況下，公司試圖新打造的游戲產(chǎn)業(yè)也未能如愿貢獻利潤，而且在轉型過(guò)程中最重要的重組環(huán)節出現了問(wèn)題。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)低迷的情況下，公司曾試圖將游戲業(yè)務(wù)培育成新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，并且從去年11月開(kāi)始籌劃收購天象互動(dòng)。而如果公司順利收購天象互動(dòng)的話(huà)，則會(huì )對公司業(yè)績(jì)提升起到很大的作用。在重組報告書(shū)中，天象互動(dòng)全體股東曾承諾2015-2017年實(shí)現扣非后凈利潤分別為2.2億元、2.64億元和3.16億元，這對于主營(yíng)業(yè)務(wù)不振的金亞科技而言無(wú)疑是重大利好。然而，這一切都因為公司以及實(shí)際控制人被證監會(huì )立案調查而被迫終止。

今年6月4日及5日，金亞科技以及公司實(shí)際控制人周旭輝分別收到了證監會(huì )的《調查通知書(shū)》，原因同為涉嫌證券違法違規。受此影響，公司于6月10日暫時(shí)撤回了重組申請文件。而后，在8月27日，金亞科技召開(kāi)了第三屆董事會(huì )2015年第九次會(huì )議，審議通過(guò)了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項的議案》。8月31日，公司發(fā)布公告正式宣布因公司及實(shí)際控制人被立案調查而不符合重大資產(chǎn)重組的相關(guān)條件，因而公司推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組告吹。在此前并購天象互動(dòng)的過(guò)程中，金亞科技曾表示，“通過(guò)此次交易，公司將游戲業(yè)務(wù)從電視游戲領(lǐng)域拓寬至移動(dòng)游戲領(lǐng)域，從而打造完整的游戲全產(chǎn)業(yè)鏈”。然而，這一切預期都隨著(zhù)重組流產(chǎn)而暫時(shí)擱淺。

需要注意的是，從6月9日起，金亞科技開(kāi)始停牌自查，并且發(fā)現公司大股東存在占用上市公司資金的行為。截至昨日，公司仍在停牌狀態(tài)。

財務(wù)風(fēng)險漸現

半年報顯示，金亞科技截至6月30日的資產(chǎn)負債率為67.11%，達到歷史以來(lái)的最高水平，而在今年一季度，公司的資產(chǎn)負債率還僅為40.26%。具體看來(lái)，公司的負債總計約4.36億元，但其中流動(dòng)負債就高達4.31億元，較今年一季度的2.71億元同比增長(cháng)了約59%。由于公司在報告期內長(cháng)期負債由1.55億元降至576萬(wàn)元，因而有業(yè)內人士猜測，這或表明公司是在大舉新增借款來(lái)償還已經(jīng)到期的長(cháng)期負債。

在中稅稅務(wù)事務(wù)所高級顧問(wèn)王偉看來(lái)，公司的財務(wù)風(fēng)險已經(jīng)開(kāi)始顯現，如果下半年仍未有好轉的話(huà)，公司很可能出現無(wú)法按時(shí)償債的情況。半年報顯示，公司在一年內有1.38億元短期借款需要償還，其中，近6個(gè)月內到期的借款約為6300萬(wàn)元，6個(gè)月到1年內到期的借款為7500萬(wàn)元。此外，公司近6個(gè)月內，還有約2.08億元的其他金融負債需要償還，其中，應付票據約1759.2萬(wàn)元，應付賬款約5091.8萬(wàn)元，而其他應付款更是高達約2.14億元。然而，公司截至6月30日賬面貨幣資金僅約2630萬(wàn)元。

需要注意的是，在短短一個(gè)季度的時(shí)間里，公司的相關(guān)財務(wù)指標已經(jīng)出現快速惡化跡象。財務(wù)報表顯示，金亞科技目前的速動(dòng)比率僅為0.72，而一般情況下速動(dòng)比率低于1即被視為企業(yè)的短期償債能力偏低。同時(shí)，金亞科技財務(wù)報表顯示，公司的流動(dòng)比率也較低，僅為0.86。兩項指標均表明，公司的償債能力或將出現問(wèn)題。而北京商報記者發(fā)現，在8月31日，公司曾發(fā)布了一份借款期限延長(cháng)的公告，這或許意味著(zhù)公司的償債危機已經(jīng)出現。公告顯示，去年8月26日，金亞科技與成都農村商業(yè)銀行股份有限公司金泉支行簽訂了《流動(dòng)資金借款合同》，借款金額4500萬(wàn)元，期限至2015年8月27日。公司表示，截止到期日后，已歸還部分借款。但鑒于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求量較大，因而金亞科技又與成都農村商業(yè)銀行股份有限公司金泉支行簽訂《借款期限延長(cháng)協(xié)議》，金額為4000萬(wàn)元，期限為12個(gè)月。在業(yè)內人士看來(lái)，公司續借或是因為短期財務(wù)壓力加大所致。

業(yè)內人士認為，在金亞科技傳統業(yè)務(wù)持續下滑、新業(yè)務(wù)未貢獻利潤的情況下，公司一旦發(fā)生財務(wù)危機，金亞科技可能被推向退市的邊緣。

恐面臨投資者索賠

金亞科技的麻煩還遠不止這些。由于公司以及實(shí)際控制人被立案調查，因而公司還面臨著(zhù)被投資者大量索賠的風(fēng)險。

“因為金亞科技涉嫌信息披露違規，可能會(huì )涉及到虛假陳述的問(wèn)題，最終證監會(huì )進(jìn)一步確定相關(guān)事實(shí)之后，可能會(huì )以虛假陳述為由做出行政處罰，屆時(shí)投資者可以以金亞科技存在虛假陳述為由提起索賠訴訟。”上海杰賽律師事務(wù)所證券部主任王智斌律師稱(chēng)。據王智斌介紹，僅其所在事務(wù)所，目前前期準備參加維權的投資者已經(jīng)高達200人，預計后續還會(huì )更多。“從目前來(lái)看，金亞科技準備索賠的投資者屬于比較多的，不過(guò)要具體等到證監會(huì )的處罰落地之后，才能得知具體的索賠金額以及最終的索賠人數。”王智斌如是說(shuō)。

此外，王智斌還表示，不排除公司涉嫌內幕交易、操縱市場(chǎng)的違法違規情況。交易行情，6月4日公司股票放量漲停，而在當日收盤(pán)后，金亞科技發(fā)布了公司被立案調查的公告，此后的3個(gè)交易日，公司股票便開(kāi)始連續“一”字跌停。“從市場(chǎng)表現來(lái)判斷，不排除存在內幕信息泄露的問(wèn)題，或是有資金提前知道了被立案調查的信息，有老鼠倉提前出逃操作，有可能構成內幕交易。”王智斌表示，公司發(fā)布利空公告前的漲停，不排除是在幫助部分主力資金出逃。

需要注意的是，由于公司停牌早于本輪A股大跌，加之金亞科技本身的利空，業(yè)內人士普遍認為金亞科技復牌后補跌的概率非常大。而半年報顯示，公司前十大流通股東中有8家為基金，而且這八家基金中有6家為新進(jìn)，其余兩家也不同程度進(jìn)行了增持，因而遭遇黑天鵝的機構在復牌后或許出現踩踏出逃的情況。而如果公司股價(jià)連續大幅下跌，公司以及實(shí)際控制人是否有能力穩定公司股價(jià)，尚是未知數。

針對以上問(wèn)題，北京商報記者曾向金亞科技方面發(fā)去采訪(fǎng)函，不過(guò)公司并未做具體的回復。公司證券代表在回復郵件中表示，“我們仍處在監管部門(mén)的調查過(guò)程之中，同時(shí)也在積極自查。在權威調查結果出來(lái)之前，作為上市公司，暫時(shí)無(wú)權對外披露關(guān)于此次事件的信息”。對于金亞科技的后續發(fā)展，本報記者將繼續予以關(guān)注。(北京商報上市公司調查小組)