截至北京時(shí)間20日18時(shí)，紐約商品交易所NYMEX原油期貨10月合約價(jià)格當日最低探至每桶40.50美元，觸及6年半低點(diǎn)。去年下半年以來(lái)，NYMEX原油期貨價(jià)格一度上漲至每桶106.43美元，但隨后踏上暴跌之旅。業(yè)內人士認為，此前有市場(chǎng)人士預期美聯(lián)儲將在今年9月加息，但油價(jià)暴跌可能拖累CPI水平，進(jìn)而影響美聯(lián)儲加息的決策。

機構看空油價(jià)

今年1月，NYMEX原油期貨價(jià)格最低曾跌破每桶45美元，4月企穩反彈，5月和6月徘徊在每桶60美元左右。7月和8月，國際油價(jià)再度下行。1年多以來(lái)，NYMEX原油期貨價(jià)格累計跌幅超過(guò)56%。

美元走強、需求不足、伊朗恢復原油出口等被認為是油價(jià)暴跌的主要原因。格林大華期貨研究員原欣亮表示，從供需基本面來(lái)看，近幾個(gè)月原油供應過(guò)剩的局面加劇，歐佩克(OPEC)今夏產(chǎn)量達到3年來(lái)最高值，美國、俄羅斯等非OPEC國家原油產(chǎn)量保持增長(cháng)，伊朗也積極提高原油產(chǎn)量。

近日，世界銀行發(fā)布季報稱(chēng)，與伊朗核計劃有關(guān)的制裁取消將對世界石油市場(chǎng)、伊朗國內經(jīng)濟和伊朗的貿易伙伴產(chǎn)生重要影響，伊朗全面回歸全球市場(chǎng)最終將導致原油日產(chǎn)量增加約100萬(wàn)桶，明年國際油價(jià)可能每桶降低10美元。

需求方面，美國將進(jìn)入9月需求淡季，全球整體需求疲弱。多家機構擔憂(yōu)，隨著(zhù)WTI原油價(jià)格跌破每桶40美元低位，油價(jià)將進(jìn)一步試探2008年金融危機以來(lái)每桶32美元低位。

影響加息預期

油價(jià)暴跌可能影響美聯(lián)儲加息的決策。美國7月CPI環(huán)比上漲0.1%，低于預期的0.2%;核心CPI上漲0.1%，創(chuàng )2014年12月以來(lái)新低。業(yè)內人士表示，今年7月底的美聯(lián)儲議息會(huì )議結束后，國際油價(jià)大幅下跌，美國通脹水平能否擺脫能源價(jià)格驟降帶來(lái)的干擾并向美聯(lián)儲2%的中期目標水平回升，還需等待更多數據指引。

一些市場(chǎng)人士擔憂(yōu)，目前美國的經(jīng)濟增長(cháng)尚不夠強勁，不足以支撐貨幣收緊。尤其是在全球經(jīng)濟下行的背景下，大宗商品遭到拋售，通脹水平距美聯(lián)儲的中期目標仍有距離，此時(shí)美聯(lián)儲如果過(guò)早加息，可能引發(fā)緊縮，屆時(shí)將缺乏有效工具來(lái)維持美國經(jīng)濟復蘇。

19日公布的美聯(lián)儲議息會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲對通脹過(guò)低、海外風(fēng)險、美元走強的憂(yōu)慮加重。美聯(lián)儲官員上月普遍認為，經(jīng)濟正接近應該加息的狀況，但擔心通脹低迷和全球經(jīng)濟疲軟構成的風(fēng)險太大，所以不能承諾加息。業(yè)內人士認為，會(huì )議記錄大大降低了美聯(lián)儲在9月加息的可能性。

寶城期貨金融研究所所長(cháng)助理程小勇表示，美聯(lián)儲需要看到更多證據表明經(jīng)濟增長(cháng)足夠強勁、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況足夠堅挺，從而使它有理由相信中期通脹會(huì )重新回到目標水平，但最近美國和全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟指標都不樂(lè )觀(guān)，因此需要更多證據。

油價(jià)對通脹預期的影響明顯。新湖期貨研究員張問(wèn)鼎表示，美國原油產(chǎn)量大，需求量也大，油價(jià)對通脹影響通常存在滯后性。油價(jià)如果繼續暴跌，接下來(lái)美國CPI和PPI指數同比將繼續下降。美聯(lián)儲的一舉一動(dòng)對全球金融市場(chǎng)的影響很大，外圍市場(chǎng)的變化也會(huì )影響美國市場(chǎng)，進(jìn)而影響美聯(lián)儲的決策，這是一個(gè)相互作用的過(guò)程。美聯(lián)儲不希望外界過(guò)度解讀其政策意圖，因此在選擇加息時(shí)點(diǎn)時(shí)顯得遲疑、搖擺，更多是起調節預期的作用。