專(zhuān)家認為，境內美元存款利率和境外美元利率是兩套不同的資金體系，分別由不同的影響因素決定。作為銀行負債的重要工具之一，境內存款利率主要受人民銀行政策利率牽引和商業(yè)銀行自身負債能力等決定。當前，在政策利率中樞下行、各類(lèi)資金利率全面下行的背景下，降低美元存款利率既是順應利率中樞下行的必然之舉，也是防范資金套利、穩定匯率的必要之舉。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在各類(lèi)存款利率下降背景下，美元存款利率高企將使居民持有美元意愿上升。因此，下調美元存款利率有利于降低企業(yè)和居民對美元的非理性結匯行為，助推人民幣匯率穩定。
近期，人民幣對美元匯率持續貶值，在岸匯率已跌破7.25關(guān)口，年內貶值接近5%。如果把人民幣兌換成美元，再存入美元，是不是既能賺取高息又能獲得匯兌收益呢？對此，業(yè)內人士提醒，這種做法風(fēng)險很高，很可能得不償失。因為人民幣存款和美元存款利差帶來(lái)的收益，很容易被匯率波動(dòng)所抵消。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，受美元指數階段性走升等因素影響，當前人民幣匯率處于歷史相對低位。盡管美元1年期存款利息處在高位，但一年之后匯率波動(dòng)可能會(huì )抵消由于存款息差帶來(lái)的收益。因此，儲戶(hù)單純博取美元存款高收益的策略可能并不適宜，儲戶(hù)應該樹(shù)立風(fēng)險中性的理念，根據自身需求合理管理美元頭寸。
“近年來(lái)，人民幣匯率彈性明顯增強，匯率的波動(dòng)很容易會(huì )抵消美元存款的收益?！睖乇蚺e例分析，目前境內主要銀行的1年期美元儲蓄存款利率最高不超過(guò)2.8%，而1年期人民幣存款平均利率約為2%，利差在0.8個(gè)百分點(diǎn)左右。根據彭博統計的市場(chǎng)機構預期均值，2024年第二季度人民幣對美元匯率可能升值至6.8元，較目前水平升值約6.5%。按此預期測算，如果現在換匯購買(mǎi)美元存入銀行，綜合計算一年后的存款收益和匯率升值影響，實(shí)際將損失約5.7個(gè)百分點(diǎn)。
在溫彬看來(lái)，銀行下調美元存款利率有利于降低境內企業(yè)、居民的美元存款需求，對于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定具有積極意義。他還提醒，金融機構在開(kāi)展對客戶(hù)美元存款業(yè)務(wù)時(shí)，也要堅持風(fēng)險中性理念，引導客戶(hù)基于真實(shí)需求管理美元頭寸。如果片面地以美元存款利率高等理由“誘導”客戶(hù)留匯不結或是換匯存款，而不詳細說(shuō)明匯率風(fēng)險，很可能會(huì )誤導客戶(hù)。
“前期人民幣匯率走弱，的確會(huì )影響一些機構的結售匯意愿。同時(shí)，部分銀行近期發(fā)行美元類(lèi)理財產(chǎn)品，從管理費收入和客戶(hù)的投資心態(tài)來(lái)看，在一定程度上促進(jìn)了美元存款的熱度上升?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，接下來(lái)隨著(zhù)相關(guān)政策的推出和落地，國內經(jīng)濟復蘇情況好轉，匯率水平會(huì )有所變化，人民幣不會(huì )一直貶值下去。
展望下階段人民幣匯率走勢，中國銀行研究院報告認為，人民幣匯率將逐漸企穩，具備穩中走強的基礎。一是相關(guān)外溢影響有望減弱。雖然近期人民幣匯率雙向波動(dòng)幅度加大，但在6月美聯(lián)儲議息會(huì )議釋放明確信號后，美元指數走強較難持續，中美利差“倒掛”現象將有所改善。二是國內經(jīng)濟增長(cháng)將平穩回升。隨著(zhù)宏觀(guān)政策協(xié)同發(fā)力，中國經(jīng)濟復蘇力度將進(jìn)一步增強，內生增長(cháng)動(dòng)能將持續改善，居民信心將不斷修復，經(jīng)濟基本面對外匯市場(chǎng)的支撐作用將逐漸增加。三是跨境資本流動(dòng)將總體穩定。中國外匯市場(chǎng)供求交易理性有序，韌性顯著(zhù)提升，匯率預期保持平穩，外匯儲備規模合理充裕，國際收支格局基本平衡。
事實(shí)上，經(jīng)過(guò)多年的改革發(fā)展，在面對外部沖擊時(shí)，人民幣韌性凸顯，外匯市場(chǎng)運行穩健，經(jīng)營(yíng)主體更加成熟，交易行為更加理性，為經(jīng)濟發(fā)展提供了良好的環(huán)境。中國人民銀行黨委書(shū)記潘功勝6月8日在第十四屆陸家嘴論壇上表示，多年來(lái)，外匯市場(chǎng)監管者在應對外部沖擊時(shí)積累了不少經(jīng)驗，外匯市場(chǎng)宏觀(guān)審慎政策工具也更加豐富，有信心、有條件、有能力維護外匯市場(chǎng)的穩定運行?！跋蚯翱?，中國經(jīng)濟運行總體保持穩中上行的態(tài)勢，而一些市場(chǎng)機構則預測美國經(jīng)濟可能面臨溫和衰退。同時(shí)，隨著(zhù)美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，美元走強較難持續，外溢影響有望減弱?？傮w來(lái)看，我國外匯市場(chǎng)有望保持較為平穩的運行狀態(tài)?！迸斯僬f(shuō)。(經(jīng)濟日報記者 姚 進(jìn))
