6月9日，兩市第一高價(jià)股貴州茅臺的股價(jià)再創(chuàng )歷史新高，貴州茅臺以5850.62億元的市值一舉超越中國石化，成為A股市值第六名上市公司。在貴州茅臺的帶動(dòng)下，“白酒行業(yè)復蘇”的聲浪日重。但并非所有的業(yè)內人士沉醉在“復蘇”的熱浪之中。水井坊主帥范祥福日前表示，目前白酒行業(yè)的增速有些不正常，高增速恐難持續。

茅臺超越中石化

今年4月20日，貴州茅臺的股價(jià)一舉站上400元，成為A股第一高價(jià)股，市值約為貴州GDP的一半，以5096.8億元的市值超越全球烈酒老牌冠軍帝亞吉歐，成為全球市值最高的酒廠(chǎng)。

此前，貴州茅臺的股價(jià)開(kāi)啟了“躥升”模式，截至6月9日收盤(pán)，貴州茅臺的股價(jià)報收465.74元，以5850.62億元的市值超越中國石化，排名A股市值第六大。當日，中國石化的股價(jià)報收6.11元，市值為5838億元，排名降至A股第七。

業(yè)內對“茅臺股價(jià)過(guò)高”的擔憂(yōu)一直都存在，但機構對茅臺股價(jià)繼續上漲仍寄予了厚望，不時(shí)“唱多”茅臺股價(jià)。最近一個(gè)月，天風(fēng)證券、中金公司、國泰君安證券、太平洋證券、招商證券、中泰證券、中信證券、華泰證券等在給予貴州茅臺“看好”評級的同時(shí)，紛紛上調目標價(jià)。其中，中金公司將貴州茅臺的目標價(jià)上調至613元；天風(fēng)證券則上調至615元。

酒業(yè)淡季不淡了

在貴州茅臺的拉動(dòng)下，白酒股開(kāi)啟了“集體上漲”的模式，完全把“淡季魔咒”拋在了腦后。

民間消費的增長(cháng)，推動(dòng)了飛天茅臺價(jià)格的上漲。在茅臺酒的領(lǐng)漲下，洋河、瀘州老窖、五糧液、水井坊也都開(kāi)啟了高端酒的漲價(jià)模式，進(jìn)一步推高上市酒企的股價(jià)。白酒股因此過(guò)上了“淡季不淡”的幸福生活。

在消費群體轉變和渠道轉變的背景下，酒企更重視構建新型的廠(chǎng)商關(guān)系，讓經(jīng)銷(xiāo)商共享市場(chǎng)紅利開(kāi)始成為酒企重構廠(chǎng)商關(guān)系的重點(diǎn)?！敖衲?至5月，五糧液的業(yè)績(jì)相當不錯，從目前發(fā)展勢頭看，下半年可能會(huì )更好?！痹?月2日舉行的主題為“共商、共建、共享”的2017年五糧液運營(yíng)商代表工作會(huì )上，五糧液的主帥李曙光表示，共同努力穩定出廠(chǎng)價(jià)，提升市場(chǎng)價(jià)，建立符合市場(chǎng)規律的價(jià)格形成機制。

高增速恐難持續

2017年上半年，白酒市場(chǎng)籠罩在一股“狂熱”氛圍中。

“高端白酒價(jià)格上行趨勢的確立，將引發(fā)補庫存周期的開(kāi)啟，社會(huì )和渠道的補庫存需求將會(huì )加劇高端白酒供不應求的局面。未來(lái)高端白酒的價(jià)格仍有上行空間，行業(yè)景氣度將維持在高位?！敝秀y國際的報告預計，酒業(yè)上市公司2017年至2018年的收入可保持年均20%的增速，利潤的增速將更高。

需要為“躁動(dòng)”的酒市降降溫。在水井坊2016年股東大會(huì )上，當股東代表詢(xún)問(wèn)“水井坊的利潤能否保持高增長(cháng)”時(shí)，水井坊的主帥范祥福表示，“我不做風(fēng)水先生，回答高了、低了，都是不負責任?！?/p>

水井坊在2016年摘掉ST的帽子后，凈利潤增長(cháng)156%，2017年一季度收入增長(cháng)38%，全年增速有望達到35%，收入水平已接近公司在白酒行業(yè)調整前的歷史高點(diǎn)。但范祥福并不認為這種“高增速”能夠持續。他認為，目前白酒行業(yè)的增速有些不正常?！翱陀^(guān)地看，白酒行業(yè)的增長(cháng)和中國經(jīng)濟的未來(lái)走向相同。如果GDP維持緩慢下行，快消品行業(yè)整體低迷，白酒行業(yè)很難保持兩位數的高速增長(cháng)?！?/p>

“降溫論”的持有者大多是白酒從業(yè)人員。在盛初集團董事長(cháng)王朝成看來(lái)，白酒行業(yè)只是在貴州茅臺的掩蓋下出現“弱復蘇”，“量跌價(jià)漲”代替了白酒行業(yè)黃金十年時(shí)的“量?jì)r(jià)齊升”。王朝成認為，“白酒很快會(huì )進(jìn)入產(chǎn)量負增長(cháng)。產(chǎn)量向下，對銷(xiāo)售額向上不太有利，不斷拉升價(jià)格推動(dòng)整個(gè)行業(yè)是不長(cháng)久的?！?/p>

北京晨報記者 陳瓊