06月09日訊

今日，針對統計局最新發(fā)布的5月CPI數據，中金公司發(fā)表觀(guān)點(diǎn)認為，中國5月份通脹按年漲幅，從上月1.2%升至1.5%，和市場(chǎng)及中金公司的預期一致。5月核心CPI較上月持平，按年增速為2.1%。季節性調整后，5月CPI按月增速，從4月的0.1%下降至-0.1%。CPI分項數據顯示，整體CPI按年上升，主要是由于食品價(jià)格的基數開(kāi)始明顯走低，而5月非食品價(jià)格則有小幅下降。

中國5月PPI通脹從4月的6.4%進(jìn)一步下降至5.5%，低于該行和市場(chǎng)的預期。PPI按年增速放緩主要是由于基數繼續走高，且大宗原材料價(jià)格進(jìn)一步回調。

中金公司認為，隨著(zhù)內地食品價(jià)格按年跌幅收窄，CPI可能會(huì )繼續上行，而PPI或將隨基數走高進(jìn)一步下降。目前非食品CPI維持在2%以上的水平，而第三季度食品價(jià)格基數將更快下降，預計今年內整體CPI將進(jìn)一步上行。

另一方面，雖然6月工業(yè)品價(jià)格按月或有所企穩，但PPI按年增速或將隨基數走高進(jìn)一步下行。此外，CPI走高、PPI下行的趨勢可能意味著(zhù)制造業(yè)企業(yè)的盈利分布或正發(fā)生變化，即2016年下半年至2017年第一季度，工業(yè)品制造業(yè)表現更為亮眼；而今年第二季度以後，消費品行業(yè)利潤增速或將加快。