06月09日訊

方正證券任澤平9日發(fā)布5月通脹數據點(diǎn)評認為，通脹回落資金仍緊，基本面和貨幣政策開(kāi)始背離。非食品價(jià)格和基數效應推動(dòng) CPI 上漲，但食品價(jià)格回落。補庫尾聲，需求收縮，大宗下跌，PPI 高位回落。在周期性和政策性力量的施壓下，再通脹已經(jīng)結束并開(kāi)始回調。在經(jīng)濟通脹均已回落的宏觀(guān)背景下，貨幣政策繼續偏緊，開(kāi)始出現背離，劍指金融去杠桿，這種背離能持續多久？底線(xiàn)是什么？何時(shí)退出？會(huì )否超調？觀(guān)察時(shí)間窗口在臨近。維持需求二次探底、供給出清、監管維穩股市修復、向低估值有業(yè)績(jì)方向抱團、債市跌出價(jià)值仍需等待的判斷。