《中國經(jīng)濟周刊》記者 何方竹｜北京報道

近期，銀聯(lián)國際發(fā)布的對于赴港投儲蓄險的限制政策刺激了內地客戶(hù)對香港保險的好奇。多位香港保險公司代理人和保險經(jīng)紀人對記者表示，近幾天咨詢(xún)赴港投保的內地客戶(hù)竟然超過(guò)往常?！皬倪@幾天的簽單情況來(lái)看，(政策)顯然加速了內地顧客赴港投保的決定?！币晃幌愀郾ｋU經(jīng)紀人董女士對記者說(shuō)。

市場(chǎng)還有傳言稱(chēng)，在11月15日之前，還可以通過(guò)刷Visa、Master Card等繳費，但是15日之后，就不一定了。有業(yè)內人士分析稱(chēng)，原因在于即便這類(lèi)信用卡不在銀聯(lián)新政的限制范圍內，但是資金走的仍然是銀聯(lián)的通道，可能同樣會(huì )被限制。

新規落地，內地居民赴港投保熱情不減

“銀聯(lián)即將全面停止內地客戶(hù)在港刷銀聯(lián)卡繳納保費”的傳聞最早在10月28日引爆香港保險圈。28日晚間，銀聯(lián)國際緊急向媒體回應稱(chēng)：“并未停止境外保險類(lèi)商戶(hù)的銀聯(lián)卡支付服務(wù)，但按照監管政策要求，境內發(fā)行的銀聯(lián)卡僅可進(jìn)行個(gè)人旅游、消費類(lèi)支付，不得用于資本和金融項目交易?！?/p>

這則傳聞使得一些內地客戶(hù)在28日晚間連夜赴港刷卡簽單，29日有更多的客戶(hù)來(lái)到香港投保。香港多家保險公司延遲歇業(yè)，多家保險經(jīng)紀公司通宵安排客戶(hù)簽單。

10月29日，銀聯(lián)國際發(fā)布《境外保險類(lèi)商戶(hù)受理境內銀聯(lián)卡合規指引》(下稱(chēng)“《指引》”)。境內居民在境外購買(mǎi)與意外、疾病等旅游消費相關(guān)的經(jīng)常項目保險，可以使用銀聯(lián)卡支付；其他保險項目嚴禁使用銀聯(lián)卡支付。嚴格落實(shí)外匯政策規定的境外保險類(lèi)商戶(hù)單筆交易不超過(guò)5000美元或其他等值外幣的消費金額限制。強化境外收單機構對保險類(lèi)商戶(hù)管理要求，包括：準確設置商戶(hù)類(lèi)別碼、加強商戶(hù)培訓及異常交易監控、強化商戶(hù)檢查等。

新規落地一周之后，董女士仍然覺(jué)得余波未平，大量的內地客戶(hù)向她咨詢(xún)還有什么辦法可以繼續赴港投保。

《中國經(jīng)濟周刊》記者梳理了解到，今年2月3日，銀聯(lián)國際宣布限制境外保險刷卡行為，每筆上限為5000美元。銀聯(lián)對此解釋稱(chēng)，保險屬于境外限制類(lèi)商戶(hù)類(lèi)別，持境內銀行卡均有單筆5000美元限額，收單機構須嚴格落實(shí)國家有關(guān)部門(mén)政策。

但是這一規定僅僅限制了單筆金額，并沒(méi)有限制刷卡次數和網(wǎng)上繳費，也沒(méi)有對赴港投保刷卡行為實(shí)現有力管控。董女士表示，即便有上述限制，在實(shí)際操作中還是會(huì )有幾百萬(wàn)美金乃至千萬(wàn)美金的保單刷出，保險公司和銀行也會(huì )想辦法幫助客戶(hù)刷單；但是中資銀行和保險公司受到的監控非常嚴格，今年上半年，某香港中資銀行的銀保業(yè)務(wù)刷出一筆數千萬(wàn)美元的保單，結果次日便引起了監管當局的注意，該銀行相關(guān)業(yè)務(wù)暫停了數月。

由于大額保單主要集中于具有投資或儲蓄功能的保險產(chǎn)品，例如萬(wàn)能壽險，上述規定也主要針對赴港購買(mǎi)該類(lèi)險種的行為。香港富達財富管理有限公司行政總裁林永恒向《中國經(jīng)濟周刊》記者介紹，萬(wàn)能壽險可以兼具人壽保障、財富傳承、投資儲蓄等多重功能，例如一位客戶(hù)購買(mǎi)了100萬(wàn)美元的萬(wàn)能壽險，在第一年一次性繳納保費之后，可以獲得400萬(wàn)美元的保額，在其身故之后，一次性返給受益人；同時(shí)，這張保單在第一年就可以在銀行獲得最高85萬(wàn)美金左右的信貸額度，貸款利率在1.5%到2%之間；如果客戶(hù)貸出來(lái)的資金繼續留在銀行購買(mǎi)債券、基金或其他理財產(chǎn)品，保守估計會(huì )有4%的年化收益；加上保險產(chǎn)品每年5%～6%的分紅，平均一年可以有近10%的利息。

躉交(編者注：一次性付清所有保費)萬(wàn)能壽險產(chǎn)品曾被指涉及杠桿和期限的錯配。保監會(huì )2016年6月曾發(fā)布禁令，禁止保險資管公司發(fā)布具有“資金池”性質(zhì)的產(chǎn)品，主要指投資于非公開(kāi)市場(chǎng)投資品種，且具有滾動(dòng)募集、混合運作、期限錯配、分離定價(jià)等特征的產(chǎn)品。保監會(huì )要求保險資管機構在今年8月31日前完成清理規范工作。

盡管監管層不斷出手規范市場(chǎng)，但內地居民赴港購買(mǎi)保險的熱潮卻一陣高過(guò)一陣。據香港保險業(yè)監理處今年8月31日公布的數據，2016年上半年內地客戶(hù)赴香港投保保費達到301億港元，接近2015年全年的316億港元。而在2010年這一數據僅為44億港元，5年多來(lái)，內地保單占比攀升5倍。

內地客戶(hù)熱衷重疾險和儲蓄險

據林永恒向《中國經(jīng)濟周刊》記者介紹，內地客戶(hù)赴港投保傾向近幾年有所變化。2012年前后，最受內地客戶(hù)歡迎的是保險基金產(chǎn)品。記者從公開(kāi)信息了解到，其代表產(chǎn)品“101保險計劃”是一種以投資為主要目的保險，在2015年由于退保和投訴過(guò)多，被監管層叫停。近年，赴港投保的內地客戶(hù)最感興趣的是重疾險和儲蓄險。林永恒告訴記者，香港重疾險也經(jīng)歷了由單純的消費險到兼具投資儲蓄功能的發(fā)展過(guò)程。

單純的消費險指如果投保人出現疾病、意外等問(wèn)題，那么保險公司會(huì )依據保單規定進(jìn)行賠付；如果投保人沒(méi)有出現該類(lèi)問(wèn)題，那么這個(gè)保費不會(huì )返還給投保人。

“內地的客戶(hù)總是咨詢(xún)我們如果沒(méi)有出現問(wèn)題能不能退還保費，這是他們最關(guān)心的問(wèn)題?！绷钟篮阏f(shuō)。正是因為客戶(hù)的需要，目前香港的重疾險普遍帶有儲蓄功能，即如果投保人沒(méi)有出現疾病和意外，保費就相當于儲蓄起來(lái)，投保人每年還可以拿到分紅。

香港保險代理人以及經(jīng)紀人也更加主動(dòng)地推薦具有儲蓄功能的保險產(chǎn)品。林永恒表示，不建議赴港的內地客戶(hù)購買(mǎi)醫療、意外等消費險種?！斑@類(lèi)保險產(chǎn)品理賠的概率是很高的，況且內地和香港的醫院對于很多疾病的稱(chēng)呼、界定不一樣，所以這些產(chǎn)品在內地買(mǎi)就可以了?！绷钟篮阏f(shuō)。

據記者多方了解，不同于保險經(jīng)紀人普遍的觀(guān)點(diǎn)，一些就職于香港一線(xiàn)保險公司的代理人認為市場(chǎng)還有相當的空間。一位不愿具名的歐洲某保險公司代理人告訴《中國經(jīng)濟周刊》，還是有不少內地客戶(hù)有意赴港購買(mǎi)消費型重疾險，畢竟和內地健康險產(chǎn)品相比，香港健康險具有保費更加低廉、產(chǎn)品設計更加合理、保險公司更具有品牌優(yōu)勢等特點(diǎn)。對于這部分客戶(hù)，5000美元的消費額度已經(jīng)能夠覆蓋大部分需求。

“這部分客戶(hù)以年輕人為主，他們的保險意識更強，對香港保險的認同感更高，也對保費性?xún)r(jià)比較為敏感?！痹摯砣苏f(shuō)。

赴港投保隱藏利益鏈

實(shí)際上，最“隱秘”且對內地高凈值客戶(hù)吸引力最大的還不是儲蓄險或者重疾險，而是上文提及的萬(wàn)能壽險。萬(wàn)能壽險的“主戰場(chǎng)”并非一線(xiàn)保險公司，這是一條由香港的銀行、內地第三方財富管理公司、經(jīng)紀人和保險公司共同組成的利益鏈，實(shí)現了百萬(wàn)乃至千萬(wàn)美元資產(chǎn)從內地來(lái)到香港，從人民幣兌換成美元的財富通路。

“這個(gè)鏈條的主角，一端是內地的財富管理公司，另一端則是香港的銀行；大量?jì)鹊刎敻还芾砉驹谧鲞@個(gè)生意(介紹內地客戶(hù)赴港購買(mǎi)萬(wàn)能壽險)，新規出臺，利益受損最嚴重的可能就是這些人?！痹?jīng)就職于美國著(zhù)名保險公司，現就職于國內一私募機構的孫女士告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

第三方財富公司會(huì )向高凈值客戶(hù)推薦香港的保險產(chǎn)品，幫助客戶(hù)聯(lián)系代理人或者經(jīng)紀人，然后陪同客戶(hù)去香港簽單。對于香港的保險公司來(lái)說(shuō)，內地的第三方財富管理公司擁有大量的高凈值客戶(hù)資源，不失為一種拓展業(yè)務(wù)的好辦法。

《保險法》規定，任何單位或個(gè)人非經(jīng)中國保監會(huì )批準，不得在中國境內經(jīng)營(yíng)商業(yè)保險業(yè)務(wù)。境外保險機構的推銷(xiāo)人員或代理人，在未取得合法的保險代理資格和執業(yè)資格在內地銷(xiāo)售保險是一種違法行為。而扮演著(zhù)“推介”身份的第三方財富管理公司就這樣長(cháng)期游走在監管的灰色地帶。

第三方財富管理公司介紹客戶(hù)去香港簽單之后，會(huì )和在港具備保險代理資格和執業(yè)資格的機構或個(gè)人分成。據孫女士透露，一般而言，香港投資儲蓄類(lèi)的保險傭金在1%左右，掌握客戶(hù)資源的第三方財富管理公司分得大部分的傭金，在港的代理人或經(jīng)紀人只是一個(gè)通道。但即便傭金比例較低，但由于保單金額很大，所以也是一筆不菲的收入。

記者從多家第三方財富管理公司的內部人士處獲悉，不少公司都有涉足相關(guān)業(yè)務(wù)，部分大型財富管理公司還會(huì )組團定期去香港簽單，但是這個(gè)規模無(wú)法量化。孫女士稱(chēng)，這種做法其實(shí)是鉆了監管的空子，所以大家都不會(huì )明目張膽地去做。同時(shí)，由于投保的行為發(fā)生在境外，不屬于境內保險公司和經(jīng)紀公司的業(yè)務(wù)，行業(yè)協(xié)會(huì )沒(méi)有記錄，監管無(wú)跡可查。

而在香港，銀行則是這項業(yè)務(wù)最大的受益者。在香港購買(mǎi)保險主要有三個(gè)渠道，保險公司代理人、保險經(jīng)紀人和銀保?！般y行無(wú)疑是掌握著(zhù)最大量高凈值客戶(hù)的機構，推銷(xiāo)大額保單并附帶保單融資，銀行是最大的受益者，去年過(guò)半的此類(lèi)保單都是銀行做的?！倍扛嬖V記者。

董女士認為，對于高凈值客戶(hù)來(lái)說(shuō)，在銀行做保單融資是一項無(wú)風(fēng)險套利，同時(shí)實(shí)現了資金出境；對銀行來(lái)說(shuō)，增加了貸款收入，也便利了各項通道業(yè)務(wù)。同時(shí)董女士也告訴記者，在香港，這種業(yè)務(wù)最早是從中資保險公司和銀行開(kāi)始?！袄吓票ｋU公司還是比較謹慎，中資銀行對內地客戶(hù)的需求最敏感，現在很多外資銀行也在緊跟中資的步伐?！倍空{侃說(shuō)。

在新規全面限制了儲蓄險刷卡行為和交易金額上限的背景下，具備投資屬性的大額保單業(yè)務(wù)所受影響最大。盡管多位經(jīng)紀人表示，通過(guò)在香港的銀行開(kāi)戶(hù)，仍然可以購買(mǎi)類(lèi)似的保險產(chǎn)品，但是毫無(wú)疑問(wèn)，資金出境的灰色通道正在收窄，監管正在引導保險公司和客戶(hù)的投保行為回歸保險的本質(zhì)。