商業(yè)銀行介入PPP項目，有兩條路徑，即開(kāi)展包括并購貸款、銀團貸款、項目融資等貸款服務(wù)，以及理財資管業(yè)務(wù)、投行咨詢(xún)等非銀服務(wù)。實(shí)踐證明，這有利于商業(yè)銀行發(fā)揮“商行+投行”優(yōu)勢，促使商業(yè)銀行從傳統信貸服務(wù)機構轉變?yōu)榫C合性服務(wù)商

近日，財政部發(fā)布《政府和社會(huì )資本合作項目財政管理暫行辦法》。該辦法對公共服務(wù)領(lǐng)域PPP項目的識別論證、政府采購管理、財政預算管理、資產(chǎn)負債管理及監督管理進(jìn)行了明確規定，并強調嚴禁以PPP項目名義舉借政府債務(wù)。在筆者看來(lái)，這不僅有利于提升政府履約能力，還有助銀行服務(wù)PPP項目及風(fēng)險防范。

眾所周知，商業(yè)銀行過(guò)去針對公共服務(wù)領(lǐng)域的融資，主要是通過(guò)政府投融資平臺完成的。隨著(zhù)國家相關(guān)法規不斷出臺，政府不斷規范投融資平臺，大量的基礎設施、社會(huì )公共服務(wù)、公共產(chǎn)品供給采用PPP模式，政府投融資平臺的融資需求大幅下降。尤其是通過(guò)政府發(fā)債置換以后，商業(yè)銀行資產(chǎn)運用壓力加大，而PPP項目作為收益穩定的優(yōu)質(zhì)項目，對商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是配置資產(chǎn)、分散風(fēng)險的好渠道。事實(shí)也是如此，隨著(zhù)國家相關(guān)部門(mén)對PPP項目頂層設計的逐步完善，社會(huì )資本不斷進(jìn)入公共服務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行也加大了對PPP項目的營(yíng)銷(xiāo)力度。

其實(shí)，商業(yè)銀行作為全社會(huì )資產(chǎn)配置的重要中介，應當是PPP資金來(lái)源極其重要的供給主體。商業(yè)銀行介入PPP項目，有兩條路徑，即開(kāi)展包括并購貸款、銀團貸款、項目融資等貸款服務(wù)，以及理財資管業(yè)務(wù)、投行咨詢(xún)等非銀服務(wù)。實(shí)踐證明，這有利于商業(yè)銀行發(fā)揮“商行+投行”優(yōu)勢，促使商業(yè)銀行從傳統信貸服務(wù)機構轉變?yōu)榫C合性服務(wù)商。

商業(yè)銀行服務(wù)PPP項目總體上說(shuō)具有較穩定回報率和相對安全性。但是，PPP項目風(fēng)險被社會(huì )資本、公共部門(mén)和商業(yè)銀行合理分擔，并不等于可以忽視風(fēng)險。商業(yè)銀行要服務(wù)好PPP項目還須正視和防范四大風(fēng)險：一是流動(dòng)性風(fēng)險。PPP項目主要涉及基礎設施建設和公共服務(wù)領(lǐng)域，投資規模大、運營(yíng)周期長(cháng)，商業(yè)銀行介入后面臨較長(cháng)融資周期帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險，尤其是期限錯配風(fēng)險會(huì )高于傳統項目。二是創(chuàng )新風(fēng)險。我國PPP模式屬于新生事物，商業(yè)銀行介入PPP，需把握其新型需求，并有針對性地改造相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)。比如，為適應PPP項目期限較長(cháng)的特點(diǎn)，商業(yè)銀行須突破原有規定，重新設定貸款期限；針對PPP項目大多涉及公益性資產(chǎn)不能用于抵押的實(shí)際，須創(chuàng )新?lián)７绞?，允許以特許經(jīng)營(yíng)權、購買(mǎi)服務(wù)協(xié)議預期收益等設定質(zhì)押；圍繞PPP模式不同于一般項目融資的風(fēng)險特征，還須提出新的項目評審、貸后管理要求。三是資產(chǎn)風(fēng)險。我國PPP尚處于起步階段，商業(yè)銀行介入還可能遭遇政策調整等風(fēng)險。四是盈利風(fēng)險。PPP項目的公益屬性決定了銀行回報率不高，加上商業(yè)銀行的合作方多為政府部門(mén)或國有大企業(yè)，信用等級較高，銀行議價(jià)能力較弱，進(jìn)而影響盈利性。

商業(yè)銀行盡管介入PPP項目時(shí)間不長(cháng)，但有不少成功案例，也有極大提升空間。下一步銀行應繼續加大PPP項目市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)力度，持續介入PPP項目，不斷創(chuàng )新產(chǎn)品和服務(wù)，不斷提升PPP項目的風(fēng)險識別和防范能力，與政府及企業(yè)合力推動(dòng)PPP項目順利進(jìn)展。