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13日，微軟262億美元巨資收購社交網(wǎng)站領(lǐng)英的消息橫空出世。對于這筆微軟史上最大規模的收購交易，業(yè)內人士看法不一，有人認為該交易產(chǎn)生的戰略協(xié)同效益不可小覷，也有分析師認為無(wú)論用哪個(gè)指標衡量，微軟都“買(mǎi)貴了”，并且未來(lái)兩家公司的整合也面臨很多問(wèn)題。不過(guò)不管怎樣，微軟出人意料的大手筆都為今年活躍的科技業(yè)并購交易再添重量級砝碼，業(yè)內人士猜測這有可能激發(fā)更多的社交網(wǎng)絡(luò )業(yè)并購。

微軟欲用收購推進(jìn)轉型

對微軟而言，262億美元的單筆收購規模創(chuàng )下該公司歷史之最，也成為今年全球科技行業(yè)最大規模的收購交易。而能夠落入微軟的“法眼”，領(lǐng)英也必然有其獨到之處。領(lǐng)英是一家專(zhuān)注于建立專(zhuān)業(yè)人際關(guān)系網(wǎng)的社交網(wǎng)站，允許會(huì )員發(fā)布介紹自己專(zhuān)業(yè)技能和成就的個(gè)人檔案。通過(guò)領(lǐng)英，會(huì )員可被介紹給潛在客戶(hù)、服務(wù)提供商和學(xué)科專(zhuān)家。領(lǐng)英成立于2003年，截至今年第一季度末的注冊用戶(hù)數量達到4.33億，月度活躍用戶(hù)數量達到1.05億。

由于個(gè)人電腦市場(chǎng)持續疲軟，微軟的傳統桌面軟件業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，該公司正致力于向通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)出售軟件和服務(wù)轉型。在這一過(guò)程中，領(lǐng)英有可能扮演加速器的作用。用微軟CEO納德拉的話(huà)說(shuō)，收購領(lǐng)英能夠幫助微軟將“全球頂尖的專(zhuān)業(yè)云端服務(wù)和全球頂尖的職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò )結合到一起”。

目前微軟兩大云業(yè)務(wù)分別是向企業(yè)出售云計算服務(wù)的Azure，以及針對電郵、合作軟件、文本處理等的Office 365云版本。盡管目前云業(yè)務(wù)對微軟的貢獻比重仍然較低，但Azure等產(chǎn)品的銷(xiāo)售增速迅猛。納德拉預計到2018財年，商業(yè)云產(chǎn)品的年銷(xiāo)售收入將達到200億美元，領(lǐng)英將成為其中重要的組成部分。

納德拉指出，領(lǐng)英最終將成為微軟所有產(chǎn)品的“組織關(guān)系網(wǎng)”，比如微軟開(kāi)發(fā)的電子助手Cortana，未來(lái)就可以向客戶(hù)實(shí)時(shí)反饋領(lǐng)英上收集到的專(zhuān)業(yè)人脈信息，微軟也有望將領(lǐng)英打造成為主要的客戶(hù)關(guān)系管理軟件平臺，為銷(xiāo)售人員服務(wù)。領(lǐng)英的分析功能還將幫助強化微軟的數據工具。

雖然有望產(chǎn)生諸多協(xié)同效應，但多數市場(chǎng)人士都認為微軟出價(jià)有些過(guò)高。每股196美元的收購價(jià)相對于領(lǐng)英上周五的收盤(pán)價(jià)有50%的溢價(jià)，262億美元的總收購額相當于領(lǐng)英2017財年預期EBITDA的20倍以上，這在過(guò)去十年內所有50億美元以上的軟件和互聯(lián)網(wǎng)收購交易中都居于高位。

受微軟收購消息提振，領(lǐng)英股價(jià)13日暴漲47%，而截至上周五，該公司股價(jià)今年內的跌幅高達40%。領(lǐng)英在最新業(yè)績(jì)預期中表示今年收入增速可能為22%，較去年的35%大幅下降，市場(chǎng)擔心該公司向招聘者銷(xiāo)售的訂閱服務(wù)會(huì )受到全球經(jīng)濟放緩的影響。

社交網(wǎng)絡(luò )或成熱門(mén)標的

據Dealogic的數據，今年以來(lái)全球科技行業(yè)已經(jīng)宣布的收購交易總規模達到2600億美元，創(chuàng )2000年以來(lái)同期第二高水平?？萍紭I(yè)成為今年以來(lái)全球并購市場(chǎng)上最活躍的板塊。分析師預計這一節奏有望延續，微軟對領(lǐng)英的收購可能成為其他類(lèi)似交易的催化劑。

此前高盛分析師曾發(fā)布報告指出，領(lǐng)英、T-Mobile美國、TripAdvisor和推特都是未來(lái)12個(gè)月至少有15%的概率出現戰略性并購交易的首選標的。有分析師稱(chēng)，今年科技股的低迷可能會(huì )引領(lǐng)該行業(yè)進(jìn)一步整合，GoDaddy、Yelp、GrubHub和Zillow等都可能成為收購目標。

在領(lǐng)英“嫁”入豪門(mén)的帶動(dòng)下，美股多只社交網(wǎng)絡(luò )概念股13日逆市上漲，其中推特大漲近4%，盤(pán)中最高漲幅一度達到9%，專(zhuān)為小型企業(yè)和網(wǎng)站設計人士提供網(wǎng)絡(luò )平臺的GoDaddy上漲2.5%，社交化購物平臺Etsy上漲1.4%。

此前截至上周五，推特今年以來(lái)的股價(jià)跌幅也接近40%。分析人士指出，像領(lǐng)英、推特和Yelp這樣的社交網(wǎng)絡(luò )，已經(jīng)發(fā)展了大量使用網(wǎng)絡(luò )建立朋友和商業(yè)聯(lián)系的用戶(hù)。隨著(zhù)前期快速增長(cháng)的腳步逐漸放緩，市場(chǎng)對這些企業(yè)能否改善盈利能力的質(zhì)疑出現，其估值就出現下滑，但這也為行業(yè)整合和并購交易帶來(lái)契機。