《投資界》盤(pán)點(diǎn)2016年VC/PE行業(yè)十大預測：注冊制開(kāi)啟，VC/PE迎來(lái)退出高峰；人民幣基金將成標配；80%公司將活不過(guò)A輪；BAT將成VC/PE外第三極；估值拐點(diǎn)到來(lái)；引導基金將發(fā)揮杠桿作用；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資進(jìn)入拐點(diǎn)……

2015年的VC/PE江湖大幕已經(jīng)落下?！半p創(chuàng )元年”下，這個(gè)曾經(jīng)從未在中國資本市場(chǎng)扮演過(guò)主流角色的行業(yè)開(kāi)始頻繁曝光在“聚光燈”下。在經(jīng)歷了“冰火兩重天”的2015年后，2016年對于VC/PE行業(yè)來(lái)說(shuō)將更加值得期待?！锻顿Y界》盤(pán)點(diǎn)2016年VC/PE行業(yè)十大預測，看看哪些新的機會(huì )將會(huì )出現。

1、注冊制開(kāi)啟，VC/PE迎來(lái)退出高峰

如果說(shuō)新三板的開(kāi)啟為VC/PE市場(chǎng)注入了新的活力，那么注冊制對于VC/PE而言就意味著(zhù)劃時(shí)代的意義。眾所周知，美國股票市場(chǎng)源源不斷的活力其中重要一點(diǎn)就是注冊制的實(shí)行，企業(yè)可以更加自由地選擇掛牌市場(chǎng)，上市公司也將接受更加市場(chǎng)化的檢驗。當然，中國的注冊制實(shí)行究竟能夠進(jìn)行到哪一步還是個(gè)問(wèn)號。

2、人民幣基金將成標配

新三板擴容、戰略新興板組建、中概股私有化回歸，注冊制可能開(kāi)啟。。。。。。這一切都指向了人民幣基金。毋庸置疑，美元基金獨步江湖的時(shí)代已經(jīng)遠去。面對著(zhù)國內多層次資本市場(chǎng)的完善和大批中概股的回歸，人民幣基金將成為機構標配?？梢灶A見(jiàn)，大批的美元基金將開(kāi)始募集越來(lái)越多的人民幣基金進(jìn)行本土市場(chǎng)布局。

3、80%公司將活不過(guò)A輪

從B輪死、C輪死到現在A(yíng)輪死，這就是行業(yè)的現狀。估值過(guò)高、泡沫過(guò)大，這就是當前早期投資的現狀。2015年無(wú)疑是早期投資的高峰期，但毋庸置疑其中魚(yú)龍混雜。由于缺乏有效的早期股權流通通道，加之早期估值過(guò)高，90%的早期投資項目將因無(wú)法拿到后續融資死去，而這一數字將不會(huì )低于85%(已經(jīng)拿到A輪融資的80%企業(yè)).

4、BAT將成VC/PE外第三極

如果沒(méi)有辦法最終上市，這家企業(yè)應該怎么辦？答案是“抱大腿”。以BAT為代表的中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭們正在形成“寡頭效應”。即使無(wú)法上市，被BAT收購也是不錯的選擇。隨著(zhù)BAT投資戰略部門(mén)的布局，幾乎已經(jīng)可以囊括從天使到成熟期的各種周期項目投資，相信越來(lái)越多的企業(yè)將會(huì )被BAT收歸門(mén)下。

5、估值拐點(diǎn)到來(lái)

恐懼的時(shí)候貪婪。這是不變的商業(yè)投資法則。在經(jīng)歷了由盛轉衰的估值泡沫后，不論一二級市場(chǎng)的估值都正在趨于合理?！笆袎?mèng)率”將不在成為行業(yè)常態(tài)。與2015年相比，2016年的下半年將很有可能迎來(lái)估值的拐點(diǎn)。

6、引導基金將發(fā)揮杠桿作用

隨著(zhù)投資的范圍延伸和深入，越來(lái)越多的資本進(jìn)入到一級市場(chǎng)中。對于政府引導基金來(lái)說(shuō)，以政府資金為基礎撬動(dòng)越來(lái)越多的民間資本投資將愈發(fā)現實(shí)。以湖北長(cháng)江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)基金為例，400億的政府引導基金撬動(dòng)了2000億的民間資本，這一模式將在更多地方政府引導基金中被復制。

7、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資進(jìn)入拐點(diǎn)

從2012年開(kāi)始，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資成為行業(yè)最大的“風(fēng)口”，小米正是這一風(fēng)口中的代表。然而，伴隨著(zhù)智能手機裝機量趨于飽和，移動(dòng)端的應用將進(jìn)入拐點(diǎn)。想要在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)端口獲得新的機會(huì )愈發(fā)困難，而針對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資也將逐步減弱。當然，這并不意味著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資消退，還是那句話(huà)，優(yōu)秀的企業(yè)永遠不缺乏資本市場(chǎng)關(guān)注的目光。

8、天使投資機構化進(jìn)一步加劇

天使投資從不乏神奇投資人，但組合拳的天使投資機構將在未來(lái)市場(chǎng)中發(fā)揮更加重要的作用。以個(gè)人品牌打造起的天使投資機構將逐步機構化，從融資到投后管理再到退出，麻雀雖小五臟俱全將成為天使投資機構未來(lái)的“群像”。

9、VC自立門(mén)戶(hù)加劇

2014年開(kāi)始，越來(lái)越多的VC/PE開(kāi)始自立門(mén)戶(hù)?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)越來(lái)越多的資本涌入一級市場(chǎng)，項目的增加，VC/PE自立門(mén)戶(hù)將成為一種常態(tài)。與傳統VC/PE不同的是，這些獨立的VC/PE很可能更加垂直和細分，可以預見(jiàn)越來(lái)越多的細分行業(yè)基金將設立。

10、品牌媒介將成為機構不可或缺的一部分

投后管理將成為機構中不可或缺的一部分，而品牌媒介將成為機構中重要一環(huán)。此前經(jīng)緯創(chuàng )投創(chuàng )始合伙人張穎曾坦言，品牌推廣是VC機構中必須重視的一塊。伴隨著(zhù)越來(lái)越多新基金的獨立以及項目的早期延伸，如何樹(shù)立起為業(yè)界認可的品牌形象，是每個(gè)機構都應當考慮的問(wèn)題。