【業(yè)績(jì)不振引發(fā)重挫 鋼鐵煤炭領(lǐng)跌兩市】羸弱的行情之下，業(yè)績(jì)無(wú)疑成為了上市公司的試金石，相對于醫藥、傳媒等預增股較多的行業(yè)，鋼鐵、煤炭等傳統行業(yè)卻成為2015年虧損上市公司的扎堆之處，包括八一鋼鐵、酒鋼股份、陜西煤業(yè)在內的多家公司均在業(yè)績(jì)預告中表示巨虧。而本月伊始，行業(yè)業(yè)績(jì)的整體不振也在相關(guān)個(gè)股的股價(jià)上得到反映。

羸弱的行情之下，業(yè)績(jì)無(wú)疑成為了上市公司的試金石，相對于醫藥、傳媒等預增股較多的行業(yè)，鋼鐵、煤炭等傳統行業(yè)卻成為2015年虧損上市公司的扎堆之處，包括八一鋼鐵、酒鋼股份、陜西煤業(yè)在內的多家公司均在業(yè)績(jì)預告中表示巨虧。而本月伊始，行業(yè)業(yè)績(jì)的整體不振也在相關(guān)個(gè)股的股價(jià)上得到反映。截至昨日收盤(pán)，鋼鐵、煤炭等周期性板塊集體殺跌，對于大盤(pán)拖累甚多。周期性行業(yè)在當前經(jīng)濟轉型格局下何去何從，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

板塊雙雙下行

業(yè)績(jì)不振成主因

從昨日盤(pán)面來(lái)看，除了銀行、保險等權重股之外，以鋼鐵、煤炭為代表的周期性板塊也成為了大盤(pán)的拖累之一。截至昨日收盤(pán)，鋼鐵板塊中沙鋼股份、新鋼股份跌停，太鋼不銹大跌超過(guò)8%，西寧特鋼、鞍鋼股份跌幅也在6%之上。而煤炭板塊則更甚，不僅盤(pán)江股份、神火股份雙雙跌停，大同煤業(yè)、山煤國際等跌幅也均超過(guò)9%，最終，煤炭與鋼鐵也以超過(guò)3%的整體跌幅領(lǐng)跌行業(yè)板塊。

股價(jià)的大幅下跌，與行業(yè)整體不振的業(yè)績(jì)密切相關(guān)。近期，行業(yè)內多家公司紛紛發(fā)布業(yè)績(jì)預虧公告，使得市場(chǎng)對于此類(lèi)傳統行業(yè)的預期迅速降低。上月中旬，八一鋼鐵發(fā)布業(yè)績(jì)預告，稱(chēng)公司預計虧損25億元，在此之后，馬鋼股份、鞍鋼股份、重慶鋼鐵、包鋼股份、酒鋼宏興也先后發(fā)布了年報預告，均為預虧，其中酒鋼宏興預計虧損69.6億元，虧損幅度高達17885.20%，更是成為“虧損王”。同樣處于寒冬的還有煤炭行業(yè)。據數據顯示，陜西煤業(yè)、中煤能源和平煤股份都面臨著(zhù)逾20億元的巨額虧損，而陜西煤業(yè)更是以27億-33億元的巨額虧損暫居行業(yè)首位。

倒逼行業(yè)轉型

供給側改革或帶來(lái)新機遇

2016年元旦以來(lái)，在大盤(pán)的連續下行下，鋼鐵、煤炭等周期板塊表現耀眼，但隨著(zhù)業(yè)績(jì)的漸次披露，市場(chǎng)對其青睞程度卻明顯降溫。不過(guò)，對于此類(lèi)周期性板塊的后續表現，分析人士卻較為樂(lè )觀(guān)。招商證券分析師就認為，當前鋼鐵股、煤炭股的走勢，在很大程度上反映了去年不佳的業(yè)績(jì)情況，但同樣起到了倒逼行業(yè)轉型的作用。目前，供給側改革和去產(chǎn)能預期加速，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)相關(guān)上市公司有望在改革過(guò)程中受益。具體來(lái)看，供給側改革將加快淘汰落后產(chǎn)能的進(jìn)程，并可能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲，而上市公司作為相關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，被淘汰產(chǎn)能可能性較小，其盈利能力有望在此過(guò)程中得到提升。

招商證券分析師認為，鋼鐵行業(yè)未來(lái)要走出困境，必將伴隨產(chǎn)業(yè)出清過(guò)程，而這一過(guò)程也將給資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大的行業(yè)性機會(huì )，板塊內具有低估值等安全邊際的轉型或題材標的值得關(guān)注，如國改預期韶鋼松山、凌鋼股份，主業(yè)高增且具3D打印概念的中鋼國際等；而中泰證券分析師則認為，作為供給側改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，煤炭行業(yè)的去產(chǎn)能有望加速，國企改革及企業(yè)轉型，供給側管理有利于行業(yè)整合。短期傳統周期行業(yè)的估值修復仍將持續，安源煤業(yè)、盤(pán)江股份、開(kāi)灤股份等相關(guān)個(gè)股則可重點(diǎn)關(guān)注。