國內鋼材價(jià)格綜述

1月份的國際鋼市漲聲一片。月末，64.1點(diǎn)的全球鋼材基準價(jià)格指數，周環(huán)比上漲0.4%(漲幅收斂)，月環(huán)比上漲1.27%(漲幅收斂)。其中：扁平材指數58.4點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.48%(漲幅收斂)，月環(huán)比上漲2.32%(漲幅擴大)；長(cháng)材指數70.7點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.4%(漲幅收斂)，月環(huán)比上漲0.78%(漲幅擴大)；美洲指數69.2點(diǎn)，周環(huán)比持平；歐洲指數60點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.1%(由跌轉升)；亞洲指數65點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.7%(漲幅收斂).

指數運行可見(jiàn)，開(kāi)年首月的全球鋼市始終表現波動(dòng)上漲的走勢，特別是美洲鋼市走勢堅挺，指數為全球最高。歐洲鋼市雖然偏弱，但也先抑后揚。亞洲鋼市在中國大陸鋼市的引領(lǐng)下，呈現震蕩上揚的走勢。但基于2月份中、韓、朝、日、越、新、馬、泰、印尼等國都將過(guò)農歷新年，因此結合全球鋼材基準價(jià)格指數的運行態(tài)勢預測，2月份全球鋼市將呈分化走勢。

市場(chǎng)供給和社會(huì )庫存分析

2015年全球粗鋼產(chǎn)量下降2.8%，中國占比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。國際鋼協(xié)最新數據顯示，2015年全球粗鋼產(chǎn)量為16.23億噸，同比下降2.8%，創(chuàng )下六年來(lái)最大降幅。其中：亞洲粗鋼產(chǎn)量11.14億噸，同比下降2.3%。中國粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，較2014年下降2.3%，但占全球比重從2014年的49.3%升至49.5%；歐盟粗鋼產(chǎn)量同比下降1.8%至1.66億噸；北美粗鋼產(chǎn)量同比下降8.6%至1.11億噸；獨聯(lián)體產(chǎn)量下降4.3%至1.02億噸；南美粗鋼產(chǎn)量同比下降2.5%至4390萬(wàn)噸；2015年全球平均產(chǎn)能利用率為69.7%，比2014年下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。

從供給上看，國家統計局數據顯示12月我國粗鋼產(chǎn)量6437萬(wàn)噸，同比下降5.2%，2015年總產(chǎn)量80383萬(wàn)噸，同比減少2.3%；12月我國鋼材產(chǎn)量9528萬(wàn)噸，同比下降3.4%，2015年總產(chǎn)量112350萬(wàn)噸，同比增加0.6%。同時(shí)，據世界鋼鐵協(xié)會(huì )的數據顯示，2015年全球粗鋼產(chǎn)量較2014年下降2.8%至16.23億噸。2015年中國的粗鋼產(chǎn)量下降2.3%至8.038億噸，為三十多年來(lái)首次下滑，因經(jīng)濟成長(cháng)放緩。中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費國。從中鋼協(xié)公布的數據來(lái)看，2016年1月上旬，中鋼協(xié)會(huì )員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼156.81萬(wàn)噸，比上期增加5.26萬(wàn)噸，增長(cháng)3.47%。據此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼205.44萬(wàn)噸，比上期增長(cháng)1.98%。另外，本旬庫存量是1236.10萬(wàn)噸，旬環(huán)比小幅下降6.31萬(wàn)噸，降幅0.51%，創(chuàng )下2014年以來(lái)的次新低水平。

煉鋼原料價(jià)格走勢

1月國內焦炭市場(chǎng)本月波動(dòng)不大，僅局部地區小幅調整。截至月末，唐山地區二級焦到廠(chǎng)680-690元/噸，準一級焦到廠(chǎng)730元/噸，較上月末波動(dòng)不大。月初鋼市好轉，鋼廠(chǎng)焦企探漲氣氛增強，但河鋼焦炭采購價(jià)下調20元/噸，且神華焦炭下調10元/噸，對市場(chǎng)形成一定壓力。中旬前后，鋼價(jià)繼續回升，且鋼廠(chǎng)補庫積極，焦炭需求氣氛較高。同時(shí)，焦企因虧損及原料等原因，限產(chǎn)力度擴大，焦炭供應略顯偏緊，提振市場(chǎng)。邢臺及山西個(gè)別焦企探漲，但下游接受難度大，僅零星調整。月末時(shí)神華巴能焦炭跌30元/噸，但影響有限。其他地區本月整理，江西鋼廠(chǎng)采購價(jià)存下調計劃，但焦企抵觸。安徽地區部分鋼廠(chǎng)本月采購價(jià)小幅回落。

進(jìn)出口情況分析

鋼材出口則小幅增加。雖然2015年我國的鋼鐵行業(yè)仍然受到了取消含硼等出口退稅和反傾銷(xiāo)案例的出口困擾，但是數據方面顯示，2015年12月我國出口鋼材1066萬(wàn)噸，較上月增加105萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)10.93%，同比增長(cháng)4.82%；2015年我國累計出口鋼材11240萬(wàn)噸，同比增長(cháng)19.9%。并且在1月份仍然會(huì )有增加的態(tài)勢。

成本分析

螺紋鋼毛利由12月份毛利36元/噸，截止到1月末螺紋鋼毛利擴大到149元/噸，主要受到鋼廠(chǎng)限產(chǎn)調控、螺紋鋼排產(chǎn)內貿資源減少有直接關(guān)系。前期毛利較高的板材產(chǎn)品利潤本月表現降低，有下降跡象，其中熱軋板卷毛利已經(jīng)減少到46元/噸。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速繼續回落

2015年，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資95979億元，比上年名義增長(cháng)1.0%，增速比1-11月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從分區域來(lái)看，只有西部地區投資增速提高，其他地區均呈現不同程度的下降。2015年，商品房銷(xiāo)售面積128495萬(wàn)平方米，比上年增長(cháng)6.5%，增速比1-11月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。2015年末，商品房待售面積71853萬(wàn)平方米，比11月末增加2217萬(wàn)平方米。2015年12月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數為93.34，比上月回落0.01點(diǎn)。12月份，全國 70個(gè)大中城市新建商品住宅和二手住宅價(jià)格延續上月走勢，環(huán)比繼續小幅上漲。從同比看，城市間分化現象更為明顯。一線(xiàn)城市的房?jì)r(jià)同比平均漲幅遠高于二、三線(xiàn)城市，三線(xiàn)城市房?jì)r(jià)同比平均仍在下降。

12月份工業(yè)利潤降幅收窄

2015年全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額63554億元，比上年下降2.3%；實(shí)現主營(yíng)活動(dòng)利潤58640.2億元，比上年下降4.5%。2015年12月份，規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額8167.2億元，同比下降4.7%，降幅比11月份擴大3.3個(gè)百分點(diǎn)。這次利潤率下降的主要原因：一是需求不足導致生產(chǎn)和銷(xiāo)售明顯減速；二是工業(yè)品價(jià)格明顯下降加劇效益下滑；三是采礦和原材料行業(yè)利潤下降明顯；四是成本居高不下、流動(dòng)資金緊張制約企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。不過(guò)，降息、減稅、清費等政策對企業(yè)降本增效產(chǎn)生一定積極作用，其中降息效果較為明顯。

2016年2月份市場(chǎng)走勢預測

綜合來(lái)看，2月份對于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)處于傳統的消費淡季，尤其是春節的來(lái)臨，無(wú)論是消費市場(chǎng)、物流市場(chǎng)還是大部分中小民營(yíng)企業(yè)均處于休市、停產(chǎn)階段。我們比較關(guān)注的春節后在正月十五附近鋼材市場(chǎng)活躍度能否提升。終端采購能否積極有效的釋放來(lái)拉動(dòng)價(jià)格出現階段性反彈。2015年整體鋼材價(jià)格跌勢加劇，給2016年的觸底反彈行情奠定了基礎。整體來(lái)說(shuō)2月月表現將會(huì )弱于1月份，仍然建議商家謹慎備貨。而2016年鋼鐵行業(yè)的積極因素依然要受制于政策面和供需側改革的影響，貨幣政策方面匯率繼續下行也將是大概率事件。

風(fēng)險提示：2015年的鋼鐵表現將會(huì )成為2016年鋼鐵的一面鏡子，繼續給予相應的參照。目前國家更多的把精力投入在國有企業(yè)反腐改革和驅逐僵尸企業(yè)上，同時(shí)針對鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能化也在陸續公布各項政策，預期在2016年將會(huì )有更加具體詳實(shí)的落地政策公布，屆時(shí)有利于行業(yè)內的轉型和調整。同時(shí)針對盈利能力極低的企業(yè)，則會(huì )逐步面臨被兼并或淘汰的境地。建議本月經(jīng)銷(xiāo)商謹慎囤貨為主。