上周，全球股市不斷遭拋售使市場(chǎng)避險情緒蔓延，避險黃金坐收漁利，在上周前半周實(shí)現突破并觸及12周高點(diǎn)1127.85美元/盎司，之后多頭獲利了結情緒一度引發(fā)金價(jià)深度回調，不過(guò)美國近來(lái)經(jīng)濟數據參差不齊令美聯(lián)儲升息步伐遭質(zhì)疑，令金價(jià)成功守住當周大部分漲幅，收報1117.50美元/盎司?？v觀(guān)整個(gè)1月，國際現貨黃金勁漲逾5%，創(chuàng )下一年來(lái)最大單月漲幅。

今年初人民幣匯率暴跌的影響逐漸消退，但中國股市上周整體表現依舊不振，周中一度擊穿2700點(diǎn)刷新14個(gè)月新低，持續引發(fā)市場(chǎng)對中國經(jīng)濟的擔憂(yōu)。然而，近期歐洲央行暗示3月可能擴大寬松，日本央行意外宣布實(shí)施負利率，全球主要央行面臨新的寬松壓力，這雖然在一定程度上提振了全球市場(chǎng)情緒，但這從側面也反映出全球經(jīng)濟的萎靡不振，推動(dòng)市場(chǎng)對黃金的避險買(mǎi)需。

上周美聯(lián)儲在利率決議中一如預期維持基準利率在0.25%-0.50%不變，但在利率聲明中指出將密切關(guān)注全球經(jīng)濟與金融市場(chǎng)發(fā)展，并評估其對美國就業(yè)市場(chǎng)和通脹的影響。盡管這份報告立場(chǎng)偏鴿，但并未排除3月加息的可能性，導致上周周中金價(jià)回調。不過(guò)，在自2015年末以來(lái)，美國經(jīng)濟復蘇明顯放緩，第四季度GDP大幅收窄至0.7%，特別是在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，市場(chǎng)猜測美聯(lián)儲下一次加息時(shí)間點(diǎn)恐被推后并維持更為緩慢的加息步伐，從而限制了金價(jià)的回調空間。

雖然今年初黃金市場(chǎng)的表現相當強勁，但對黃金后市能否進(jìn)一步上漲，市場(chǎng)看法不一。世界銀行近日表示，黃金市場(chǎng)將繼續承壓，預計今年金價(jià)將在1075美元/盎司。法國外貿銀行指出，預計本季度將是今年金價(jià)最高的一個(gè)季度，之后仍然將下跌，黃金均價(jià)預計為990美元/盎司。盛寶銀行也表示，今年和去年的不同在于目前市場(chǎng)的多頭頭寸數量比較少，對金價(jià)能否繼續進(jìn)一步上漲有所懷疑。不過(guò)，法興銀行、三菱證券等則認為黃金會(huì )進(jìn)一步上漲。

進(jìn)入2月首周，澳、英央行利率決議、全球新一輪制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數、美國1月非農報告等重磅事件將接踵而來(lái)，屆時(shí)金融市場(chǎng)恐再掀巨浪。重中之重無(wú)疑是美國1月非農，在鴿派FOMC聲明令加息預期降溫的背景下，若非農數據表現不佳，可能進(jìn)一步打擊這一預期，令美元承壓，有助于黃金繼續上行；反之，若新增就業(yè)人數繼續維持在20萬(wàn)或以上，有望減輕市場(chǎng)對美聯(lián)儲推遲加息預期的憂(yōu)慮，不利于黃金進(jìn)一步上行。

技術(shù)分析

黃金：

周圖上黃金延續去年12月中旬以來(lái)的震蕩上行走勢，并突破20周均線(xiàn)阻力，若能持穩該檔上方，則有望進(jìn)一步走高，指向50周均線(xiàn)(現位于1140附近)。日圖金價(jià)突破前期高點(diǎn)1112一線(xiàn)后傾向繼續上行，下方多條均線(xiàn)支撐完好，不過(guò)隨機指標自超買(mǎi)區間回落暗示后市進(jìn)一步上行力度或有限，上方初步壓力位于1130，突破后才有望上探1140，支持關(guān)注1112/1100.

白銀：

周圖白銀在整理區間底部尋得支持連續第二周走強，但較長(cháng)上影線(xiàn)凸顯上方壓力依然沉重，后市上行之路料較為坎坷，上方強阻力關(guān)注20周均線(xiàn)(現位于14.60附近)。日圖銀價(jià)在100日均線(xiàn)下方收錄黃昏之星組合形態(tài)后回落至14.20一線(xiàn)窄幅整理，自1月中旬以來(lái)的升勢未遭破壞，不過(guò)不破14.40-14.60區域阻力上行空間料有限，支持關(guān)注14.20/14.10/14.0.