美國商務(wù)部日前公布的初次預估值顯示，2015年第四季度美國實(shí)際國內生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長(cháng)0.7%，較前一季度2%的增速大幅放緩，但同期美國就業(yè)增長(cháng)表現亮眼，成為美聯(lián)儲在去年年底宣布開(kāi)啟加息進(jìn)程的重要依據。

美國商務(wù)部日前公布的初次預估值顯示，2015年第四季度美國實(shí)際國內生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長(cháng)0.7%，較前一季度2%的增速大幅放緩，但同期美國就業(yè)增長(cháng)表現亮眼，成為美聯(lián)儲在去年年底宣布開(kāi)啟加息進(jìn)程的重要依據。

去年全年美國經(jīng)濟增長(cháng)2.4%，增速與2014年一致。為何就業(yè)市場(chǎng)持續回暖但經(jīng)濟卻遭遇寒流？據白宮經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )計算，去年第四季度美國就業(yè)增長(cháng)按年率計算達2.4%，遠大于0.7%的同期經(jīng)濟增速。該委員會(huì )主席賈森·弗曼近日表示，這是自1990年以來(lái)的最大差距，數據干擾或勞動(dòng)生產(chǎn)率增速不高可能是導致這種差距的原因。

布魯金斯學(xué)會(huì )高級研究員特德·蓋爾也認為，勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟增長(cháng)的分化表現凸顯了美國勞動(dòng)生產(chǎn)率增速不高的困境。他說(shuō)，盡管美國勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，但經(jīng)濟增速僅為2%左右的溫和增長(cháng)，意味著(zhù)勞動(dòng)生產(chǎn)率并不高，這種溫和增長(cháng)還不夠改善百姓生活水平。

根據國際咨詢(xún)公司IHS的估計，去年美國勞動(dòng)生產(chǎn)率增速可能低于1%。2010年至2014年，勞動(dòng)生產(chǎn)率平均增速僅為0.6%，遠低于1947年至2014年間2.2%的歷史平均增速。

弗曼指出，過(guò)去5年來(lái)美國就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟增長(cháng)表現之間的關(guān)聯(lián)要遠低于之前10年。他認為，兩者之間的差距表明，在衡量經(jīng)濟表現時(shí)要更關(guān)注于更多的經(jīng)濟數據，尤其是勞動(dòng)力市場(chǎng)指標。

對于第四季度經(jīng)濟放緩，美國商務(wù)部給出了主要原因：消費開(kāi)支增速放緩，非住宅固定投資、出口和地方政府開(kāi)支增速下降。其中，受美元升值和海外需求放緩影響，凈出口拖累當季經(jīng)濟增長(cháng)0.47個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)庫存投資也拖累經(jīng)濟增長(cháng)0.45個(gè)百分點(diǎn)。

摩根大通銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克·費羅利說(shuō)，目前來(lái)看庫存投資在未來(lái)會(huì )有所改善，出口下降才是美國經(jīng)濟面臨的首要“逆風(fēng)因素”。美元升值和全球經(jīng)濟疲軟將繼續拖累出口增長(cháng)。

在全球貨幣政策分化進(jìn)一步加劇的背景下，美元將有望繼續走強。日本央行近期宣布負利率政策，歐洲央行也表示將進(jìn)一步加大寬松貨幣政策，而美國已經(jīng)啟動(dòng)加息進(jìn)程。美國企業(yè)研究所研究員德斯蒙德·拉赫曼指出，在全球主要央行進(jìn)一步放松貨幣政策的背景下，美聯(lián)儲的任何一次加息都將推動(dòng)美元大幅升值，威脅美國出口前景。

紐約聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)威廉·達德利近日表示，美國經(jīng)濟面臨一系列下行風(fēng)險，其中包括能源價(jià)格下降拖累油氣行業(yè)投資，美元升值影響制造業(yè)出口以及新興經(jīng)濟體增速放緩等。他預計，今年美國經(jīng)濟增速有可能僅稍高于2%。