【光伏行業(yè)迎政策紅利 4股饗食盛宴】目前多部門(mén)正在醞釀“降成本”組合拳，十三五期間，光伏發(fā)電成本下降，A股上市公司中，陽(yáng)光電源、科華恒盛、拓日新能、特變電工等4股值得關(guān)注。

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多部委醞釀“降成本”組合拳 光伏業(yè)或迎可持續發(fā)展

又一輪光伏熱襲來(lái)。2015年光伏累計裝機量約43GW，躍居全球第一，今年新增規模將在20GW到23GW，而A股太陽(yáng)能發(fā)電概念板塊上市公司中七成企業(yè)預期凈利潤增長(cháng)率超50%，最高甚至達到15倍。與此同時(shí)，中游企業(yè)分化現象明顯，上游企業(yè)更是多數仍虧損。

有業(yè)內人士呼吁警惕新一輪電站產(chǎn)能過(guò)剩，而且，棄光、補貼、用地這三座大山短期難解，將持續蠶食電站利潤。十三五期間，隨著(zhù)發(fā)展形勢和光伏發(fā)電成本下降，電價(jià)水平將降低，力爭2020年實(shí)現用戶(hù)側平價(jià)上網(wǎng)，目前多部門(mén)正在醞釀“降成本”組合拳。

上冷下熱七成上市企業(yè)增長(cháng)率超50%

從事光伏產(chǎn)業(yè)十多年，航禹太陽(yáng)能科技有限公司執行董事丁文磊從來(lái)沒(méi)有這么忙碌過(guò)。自從這家成立兩年多、專(zhuān)門(mén)從事分布式應用推廣的公司，2015年4月27日推出全民光伏PV PLUS平臺、站上互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口以來(lái)，他的出差區域就從長(cháng)三角逐漸擴展到了全國?！霸陔姼暮湍茉椿ヂ?lián)網(wǎng)的大主題下，2015年可以說(shuō)是光伏行業(yè)的大年，也是歐盟光伏雙反以來(lái)情況最好的年份，我們公司銷(xiāo)量與去年相比增長(cháng)了50%?！?/p>

這無(wú)疑是又一輪光伏熱襲來(lái)的縮影，只不過(guò)從原來(lái)的制造環(huán)節向應用環(huán)節轉移?！督?jīng)濟參考報》記者了解到，電站開(kāi)發(fā)投資的內部收益率超過(guò)10%，遠高于制造業(yè)平均水平。在此之下，前20名傳統組件制造商幾乎全部涉足光伏電站開(kāi)發(fā)投資業(yè)務(wù)，2015年上半年A股上市公司光伏概念股中募集了超過(guò)260億元用于光伏電站，覆蓋規模達到3GW。而金融機構不再是單純提供貸款，而是采用股權投資等方式參與，甚至像重慶路橋等企業(yè)更是跨行業(yè)大舉殺入。此外，多樣化融合發(fā)展逐步顯現，如光伏與農業(yè)、扶貧、氣候環(huán)境等結合。

據中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)王勃華介紹，2015年光伏新增裝機量約15GW，同比增長(cháng)40%以上，連續三年全球第一，其中地面電站占比84%，分布式電站占比16%。而累計裝機約43GW，躍居全球第一。

受此拉動(dòng)，中游組件企業(yè)的盈利也有顯著(zhù)改善。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，2015年組件產(chǎn)量超過(guò)43GW，同比增長(cháng)20.8%，51家組件企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為86.7%，比2015上半年提高6個(gè)百分點(diǎn)。前十名企業(yè)利潤率多在兩位數，對33家通過(guò)規范條件的企業(yè)的2015年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)分析后(統計中排除了幾家因歷史包袱過(guò)重而導致虧損的企業(yè))，僅有4家企業(yè)虧損，平均利潤率達4.8%，明顯高于電子制造業(yè)的3%平均水平，也高于2015上半年的二至三個(gè)百分點(diǎn)。

這一火熱勢頭從上市公司財報上可以得到進(jìn)一步印證。根據WIND數據，截至1月29日，37家太陽(yáng)能發(fā)電概念股公司中有23家發(fā)布了2015年全年業(yè)績(jì)預告，18家實(shí)現凈利同比增長(cháng)，其中15家預計增長(cháng)率超過(guò)50%，珈偉股份以1490.16%-1519.51%拔得頭籌，航天機電居于其后，凈利潤預計增長(cháng)382%到415%，東方日升和向日葵則預計分別增長(cháng)363%到393%，140.22到166.91%。

但值得注意的是，分化現象明顯。有規模、品牌、技術(shù)的組件企業(yè)訂單飽滿(mǎn)，中小企業(yè)接單困難，大部分用于代工或為自身電站提供產(chǎn)品。上游多晶硅企業(yè)的日子更不好過(guò)，在全球光伏市場(chǎng)季節性變化下，多晶硅產(chǎn)品承壓也較其它環(huán)節為重，價(jià)格一路下跌，多數企業(yè)仍虧損。

“目前多晶硅的貿易形勢依舊嚴峻復雜，國外的多晶硅企業(yè)仍在尋找漏洞不斷向中國市場(chǎng)。針對韓國‘雙反’稅率過(guò)低，部分企業(yè)的稅率僅為2.4%，造成從韓國進(jìn)口的多晶硅大幅增加，嚴重沖擊國內多晶硅產(chǎn)業(yè)，而對歐盟采取的價(jià)格承諾機制預期效果也不明顯，通過(guò)臺灣轉口的多晶硅大量增加?！敝袊猩饘俟I(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)趙家生稱(chēng)。

三座大山壓頂電站存過(guò)剩隱憂(yōu)

“2016年，國內外光伏需求旺盛，中國、美國、印度市場(chǎng)將繼續保持高速增長(cháng)勢頭。2016年6月上網(wǎng)標桿電價(jià)將下調，將會(huì )使得搶裝提前至上半年，國內市場(chǎng)呈現出先緊后松的態(tài)勢，全年新增裝機在20GW，2020年國內累計光伏裝機至少在150GW?！蓖醪A稱(chēng)，國內制造業(yè)布局將更加全球化，新技術(shù)應用和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度將加快，電站開(kāi)發(fā)將向中東部?jì)A斜。

但值得警惕的是，新一輪光伏技術(shù)競爭已經(jīng)悄然開(kāi)啟，歐洲正在布局電池組件轉換率達到20%，欲搶占制高點(diǎn)，而中國企業(yè)的精力卻在下游電站開(kāi)發(fā)，有更多的企業(yè)還在謀求進(jìn)入，業(yè)內人士呼吁警惕新一輪產(chǎn)能過(guò)剩。而且，小企業(yè)的不利局面將進(jìn)一步加劇，補貼、土地、限電“三座大山”壓力仍存，將繼續蠶食電站利潤。

此外，據了解，我國可再生能源電力發(fā)展，直接得益于價(jià)格和補貼政策，資金主要來(lái)源于可再生能源電力附加，經(jīng)歷了五次調整后目前是1.9分/千瓦時(shí)，國家最后一批發(fā)放補貼的項目2013年8月底前并網(wǎng)的。2015年基金補貼約500億元，但累計缺口約400億元?！巴锨?年多不發(fā)放，電站投資收益比預期下降0.5%，相應電價(jià)成本推升2.5分/度?！蓖醪A表示，短期內缺口無(wú)法填補。

雖然當前第六批可再生能源補貼目錄申報終于啟動(dòng)，但今后資金的持續性仍令人擔憂(yōu)。根據國家發(fā)改委能源研究所研究員時(shí)璟麗的測算，按照2020年風(fēng)電4600億千瓦時(shí)，光伏1600億千瓦時(shí)，風(fēng)電、光伏與煤電價(jià)差不斷減小，附加應收盡收，當前附加需求為3.1分/千瓦時(shí)，光伏補貼需求占比40%左右。

限電的問(wèn)題同樣嚴峻。數據顯示，2015年國家電網(wǎng)調度范圍內累計棄光電量為46.5億千瓦時(shí)，棄光率12.62%，全部集中在西北地區的甘肅、青海、新疆和寧夏四省區。其中甘肅棄光率達到30.7%，新疆為22%。

“兩年限電20%的情況下，一類(lèi)資源地區電價(jià)需上升4分/度，二類(lèi)資源區電價(jià)需上升2毛/度。新能源與化石能源的利益博弈、可再生能源全額收購沒(méi)能有效落實(shí)、電網(wǎng)建設不配套是限電重要因素?！蓖醪A稱(chēng)，經(jīng)濟下行壓力下限電問(wèn)題嚴峻，短期內無(wú)解。

此外，土地性質(zhì)及土地稅費的問(wèn)題也顯在化，由于相關(guān)部門(mén)評定標準不一，耕地占用稅、土地使用稅等影響提升光伏發(fā)電造價(jià)成本，而且地方性的贊助和產(chǎn)業(yè)投資比比皆是，一些地方甚至把項目分配給關(guān)系戶(hù)。

王勃華算了筆賬，地方性贊助和產(chǎn)業(yè)配套投資造成電站投資成本增加0.2—0.3元/瓦，耕地占用稅如按10—20元/平方米一次性繳納計算，二類(lèi)和三類(lèi)資源區電站建設成本增加2-3毛/瓦，電價(jià)成本平均增加3分/度。此外，電站的匯集站、升壓站、線(xiàn)路及間隔等由電網(wǎng)公司大部分采用無(wú)償回購的形式，造成電站建設成本增加；以100MW電站項目為例，可造成成本提升2毛/瓦，電價(jià)成本增加2分/度。

多部門(mén)醞釀“降成本”組合拳

國家能源局發(fā)展規劃司副司長(cháng)何勇健在日前召開(kāi)的“2016中國能源發(fā)展與創(chuàng )新論壇”上表示，當前需要一個(gè)相對合理的能源價(jià)格和電力價(jià)格來(lái)支撐中國經(jīng)濟的可持續發(fā)展，光伏發(fā)電要保持適當的發(fā)展速度，而且降電價(jià)是必然趨勢，必須倒逼成本下降，優(yōu)勝劣汰，這才是新能源能夠可持續發(fā)展的基本條件，

“目前十三五趨勢，隨著(zhù)發(fā)展形勢和光伏發(fā)電成本下降，電價(jià)水平將降低，力爭2020年實(shí)現用戶(hù)側平價(jià)上網(wǎng)?！睍r(shí)璟麗也認為，達到預期目標需要解決限電問(wèn)題，并且推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，此外全額保障收購目前正在征求意見(jiàn)，將緩解和解決非技術(shù)性限電問(wèn)題，向市場(chǎng)化過(guò)渡打基礎。而分布式光伏需要盡快探索出答案的關(guān)鍵問(wèn)題商業(yè)模式和投融資模式，下一步發(fā)展結合電改在售電環(huán)節機制創(chuàng )新，啟動(dòng)民用建筑分布式光伏市場(chǎng)。

據她測算，土地費用在初始投資中不高于0.5元/千瓦時(shí)，運行期不超過(guò)1元/平方米，體現在發(fā)電成本上是0.04-0.05/千瓦時(shí)。而金融環(huán)境利好可期，如果融資成本利率再降一個(gè)百分點(diǎn)，電價(jià)需求降低約0.03元/千瓦時(shí)。此外，稅收政策也需要爭取，稅收增值稅即征即退50%，電價(jià)需求降低約0.04元/千瓦時(shí)。

《經(jīng)濟參考報》記者了解到，今年國家發(fā)改委、能源局將通過(guò)實(shí)施領(lǐng)跑者計劃、競爭電價(jià)政策引導企業(yè)降低光伏成本，正和財政部、國土部、稅務(wù)總局、國開(kāi)行等部門(mén)協(xié)調出臺補貼、土地利用、稅收、走出去、光伏扶貧等方面的新政。

國家能源局新能源司副處長(cháng)邢翼德表示，今年將積極推動(dòng)提高可再生能源電價(jià)附加，當前正和財政部有關(guān)部門(mén)協(xié)商，建議將居民、農業(yè)、自備電廠(chǎng)等納入征收目錄，并進(jìn)一步簡(jiǎn)化補貼手續。與此同時(shí)，將鼓勵就地消納，規模上向中東部?jì)A斜，同時(shí)鼓勵各種光伏發(fā)電形式的業(yè)態(tài)。

據透露，包頭、陽(yáng)泉、大同、濟寧等一批GW級“領(lǐng)跑者”基地建設項目，將繼續進(jìn)一步拉動(dòng)高效電池市場(chǎng)需求。針對用地問(wèn)題，國家能源局和國土部等有關(guān)部門(mén)將進(jìn)一步溝通出臺差別化用地操作性的文件，同時(shí)屋頂光伏是戰略重點(diǎn)，要結合電力體制改革的售電側改革來(lái)做，同時(shí)將新能源和微電網(wǎng)結合起來(lái)。此外，還將放管結合，通過(guò)競爭配置項目資源，目前相關(guān)文件正在征求意見(jiàn)。(來(lái)源：經(jīng)濟參考報)

【個(gè)股研報】

光伏行業(yè)4股價(jià)值解析

陽(yáng)光電源：受益光伏行業(yè)高增長(cháng)，能源互聯(lián)網(wǎng)布局行業(yè)領(lǐng)先，儲能和新能源汽車(chē)帶來(lái)新潛力

類(lèi)別：公司 研究機構：國海證券股份有限公司 研究員：譚倩 日期：2015-10-12

主要觀(guān)點(diǎn)：

1、光伏逆變器領(lǐng)軍者，電站系統集成高速增長(cháng)；受益光伏行業(yè)發(fā)展，預計全年利潤高增長(cháng)。

2014年，公司光伏逆變器在國內出貨量為3.8GW，市場(chǎng)占有率居于國內首位。公司在逆變器技術(shù)上行業(yè)領(lǐng)先，上半年推出集中式光伏逆變器SG500MX睿版，采用最新三電平變換技術(shù)將集中式逆變器最大效率提升至99%；新一款組串式逆變器SG40KTL-M也于今年面市，最大效率超過(guò)99%，性能相對于SG60KTL更為優(yōu)越；公司推出的新產(chǎn)品還包括：國內具有最高輸入電壓的集中式逆變器SG1000HV、全球最高功率密度的儲能逆變器SC1000TL等。

2015年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入17.84億，增91.53%，凈利潤1.66億，增73.9%。兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)電站系統集成和光伏逆變器占營(yíng)業(yè)收入97%以上，且均保持較高的增速。其中，電站系統集成收入9.36億，同比增長(cháng)267%，光伏逆變器收入8億，同比增長(cháng)30%，帶動(dòng)公司收入利潤大幅增長(cháng)。

2015年上半年，我國新增光伏并網(wǎng)裝機7.7GW；能源局于年初明確今年光伏新增裝機17.8GW，近日又發(fā)文新增光伏裝機5.3GW，并與16年6月之前完成。我們預計，2015年全年裝機大概率超過(guò)17.8GW，下半年裝機比上半年有較大增長(cháng)，預計公司光伏逆變器、電站系統集成業(yè)務(wù)也將繼續高增長(cháng)，帶動(dòng)全年利潤高增長(cháng)。預計今年及明年，電站系統集成和光伏逆變器業(yè)務(wù)仍是公司主要的收入及利潤來(lái)源。

2、打造光伏電站運維平臺，光伏逆變器、光伏總包、智能運維平臺均為行業(yè)龍頭；能源互聯(lián)網(wǎng)全面布局行業(yè)領(lǐng)先。

在電改、互聯(lián)網(wǎng)+的背景下，能源互聯(lián)網(wǎng)迎來(lái)發(fā)展良機。公司與阿里云展開(kāi)合作，打造光伏電站智能運維平臺，有望利用大數據、云計算技術(shù)，結合自身二十多年發(fā)展積累的優(yōu)勢，向光伏電站提供智能運維服務(wù)、咨詢(xún)服務(wù)以及技術(shù)和關(guān)鍵組件支持，從而實(shí)時(shí)跟蹤光伏組件的發(fā)電效率，實(shí)時(shí)跟蹤電站運行數據，提高電站發(fā)電量。智能運維平臺提取的數據，還可以為公司進(jìn)軍售電、進(jìn)軍售電側服務(wù)提供支持。

除光伏領(lǐng)域，公司還積極向新能源汽車(chē)電機、儲能等領(lǐng)域拓展，并在安徽爭取售電牌照。公司能源互聯(lián)網(wǎng)布局行業(yè)領(lǐng)先，未來(lái)有望在能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域實(shí)現閉環(huán)。

3、與三星SDI合作儲能業(yè)務(wù)、未來(lái)有望實(shí)現技術(shù)大幅進(jìn)步、成本大幅下降；新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)是未來(lái)重要增長(cháng)點(diǎn)。

國務(wù)院辦公廳2014年11月印發(fā)的《能源發(fā)展戰略行動(dòng)計劃(2014-2020)》將儲能列入9個(gè)重點(diǎn)創(chuàng )新領(lǐng)域，同時(shí)，國家儲能產(chǎn)業(yè)“十三五”規劃大綱的編寫(xiě)工作也正有序進(jìn)行，儲能正成為能源發(fā)展的重要方向。

在儲能領(lǐng)域，公司與三星SDI合作，成立了三星陽(yáng)光(三星SDI出資65%、陽(yáng)光電源出資35%)、陽(yáng)光三星(三星SDI出資35%、陽(yáng)光電源出資65%)兩個(gè)公司。三星陽(yáng)光從事電力設施用鋰離子儲能電池包的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和分銷(xiāo)；陽(yáng)光三星從事電力設施用變流系統和一體化系統的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和分銷(xiāo)。三星SDI是韓國三星集團旗下的核心成員之一，是全球鋰離子電池業(yè)務(wù)的領(lǐng)導者，其鋰電池業(yè)務(wù)多年來(lái)一直位居世界第一。公司與三星SDI強強合作，可充分發(fā)揮三星SDI公司在鋰離子電池的優(yōu)勢，發(fā)揮公司在儲能逆變器、光伏、風(fēng)電領(lǐng)域的優(yōu)勢，在儲能產(chǎn)業(yè)遠不夠成熟的今天，公司提前布局，搶占技術(shù)制高點(diǎn)。我們認為，儲能產(chǎn)業(yè)可能復制光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展、成本下降的過(guò)程，在未來(lái)幾年實(shí)現技術(shù)大幅進(jìn)步、成本大幅下降；未來(lái)幾年，合資公司有望在鋰離子電池、光伏風(fēng)電儲能、電網(wǎng)削峰填谷、微網(wǎng)發(fā)電等領(lǐng)域獲得大發(fā)展。

2015年1-8月，國內新能源汽車(chē)累計生產(chǎn)12.35萬(wàn)輛，同比增長(cháng)3倍，在政策支持和基本設施改善的條件下，后市潛力巨大。公司積極涉入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，上半年對外投資1億元設立陽(yáng)光電動(dòng)力科技有限公司，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)新能源汽車(chē)電動(dòng)力系統、輔助電氣系統、電池管理系統、太陽(yáng)能充電樁業(yè)務(wù)等，根據公司公告，預期該投資項目今年就能給公司帶來(lái)收益，項目投資回收期短于5年。公司新能源汽車(chē)控制器已廣泛應用于合肥、大連、蕪湖等多個(gè)地區，未來(lái)有望持續突破。

4、員工持股計劃條件苛刻，為公司16年業(yè)績(jì)提供保障；增發(fā)提升內生及外延增長(cháng)能力。

公司公布第1期員工持股計劃(草案)，并相應制定了較高的業(yè)績(jì)考核要求，截止2015年9月15日，該計劃累計買(mǎi)入公司股票4,958,734股，購買(mǎi)均價(jià)約為19.46元/股，已完成股票購買(mǎi)，進(jìn)入18個(gè)月的鎖定期。股權激勵和員工持股計劃，有利于提高公司的凝聚力，帶動(dòng)管理層和員工的積極性和主動(dòng)性，推動(dòng)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)。

員工持股計劃明確，如果2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤較2015年增長(cháng)100%以上，則控股股東承諾員工持股計劃持有人自籌資金年化收益率不低于10%；如果2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤較2015年增長(cháng)50%-100%，則控股股東承諾員工持股計劃持有人自籌資金年化收益率不低于5%；如果2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤較2015年增長(cháng)30%-50%，則控股股東承諾員工持股計劃持有人自籌資金年化收益率不低于1%。員工持股計劃持有人自籌資金年化收益率大于承諾收益時(shí)，員工持股計劃持有人享有全部員工持股計劃持有人收益；如小于承諾收益，則收益為承諾收益。

考慮到資金成本，我們認為，公司16年利潤增長(cháng)50%以上、或者股價(jià)有一定漲幅，員工持股計劃才有超過(guò)定期存款的收益?？紤]到股價(jià)的上漲需要利潤的支撐，我們認為，公司16年利潤增速有望超過(guò)50%。

公司非公開(kāi)發(fā)行行政許可申請材料正在等待證監會(huì )受理，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金總額不超過(guò)33億元，扣除發(fā)行費用后將用于公司“年產(chǎn)500萬(wàn)千瓦(5GW)光伏逆變成套裝備項目”、“220MW光伏電站項目”、“新能源汽車(chē)電機控制產(chǎn)品項目”，預計增發(fā)完成后將大幅提高公司內生及外延增長(cháng)能力。

5、盈利預測與評級。

公司是光伏逆變器領(lǐng)軍者；光伏逆變器、光伏總包、光伏電站運維均為行業(yè)龍頭；公司與三星SDI合作儲能業(yè)務(wù)、未來(lái)有望實(shí)現技術(shù)大幅進(jìn)步、成本大幅下降；新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)是未來(lái)重要增長(cháng)點(diǎn)；員工持股計劃、定增為業(yè)績(jì)保駕護航。預計公司2015-2017年EPS分別為0.74元、1.13元、1.35元，對應估值分別為34倍、22倍、19倍，給予“買(mǎi)入”評級。

6、風(fēng)險提示

光伏裝機不達預期，儲能、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)低于預期，國內儲能市場(chǎng)發(fā)展低于預期，增發(fā)的不確定性風(fēng)險

科華恒盛：模塊化數據中心助力武軟學(xué)院信息化建設

類(lèi)別：公司 研究機構：華金證券有限責任公司 研究員：譚志勇 日期：2015-09-23

【事件】2015年9月22日，機房360網(wǎng)站發(fā)布消息稱(chēng)：廈門(mén)科華恒盛股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“科華恒盛”)成功中標武漢軟件工程職業(yè)學(xué)院(簡(jiǎn)稱(chēng)“武軟學(xué)院”)機房項目，為其提供高效可靠、綠色智能的數據中心解決方案。

據賽迪數據顯示，2014年公司在UPS市場(chǎng)的收入占比為13%，在國產(chǎn)品牌中排名第一。2015年上半年，公司在2014年全面轉型逐步深入的基礎上，在高端電源(UPS)、數據中心和新能源三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續發(fā)力，逐步形成三大業(yè)務(wù)價(jià)值鏈良好的業(yè)務(wù)生態(tài)，全力打造生態(tài)型能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

公司憑借自主領(lǐng)先的數據中心技術(shù)和豐富的實(shí)戓經(jīng)驗，致力于提供安全高效、綠色智能的數據中心解決方案，已陸續推出云動(dòng)力生態(tài)節能型數據中心、模塊化數據中心、微型數據中心等行業(yè)級整體解決方案。同時(shí)，公司通過(guò)戓略合作推進(jìn)，加快數據中心在北京、上海等地的快速布局。目前，數據中心解決方案已成為公司戓略轉型下業(yè)務(wù)新增長(cháng)的強勁推動(dòng)力。其數據中心方案廣泛應用于教育、金融、通信、政府、文化、公安、稅務(wù)、傳媒、IDC、互聯(lián)網(wǎng)等眾多行業(yè)，積極劣力公共領(lǐng)域及政企用戶(hù)持續性節能降耗及信息化建設。

據公司披露的2015年中報，2015年上半年數據中心產(chǎn)品：收入達到了3054萬(wàn)元，同比增長(cháng)34.08%，毛利率41.53%，同比提升4.5%。建議積極關(guān)注。

投資建議：我們預測2015年至2017年每股收益分別為0.87、1.10和1.32元，給予增持-A建議，6個(gè)月目標價(jià)為35元。

風(fēng)險提示：宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展不及預期。