【天啟德鑫王巖：抄底時(shí)機到來(lái) 今年買(mǎi)股票拼膽量】作為民間派私募人士，北京天啟德鑫資產(chǎn)董事長(cháng)王巖投身私募行業(yè)已有4年，他做投資比較關(guān)注市場(chǎng)的想法，自創(chuàng )了一套抄底和逃頂模型，講究人棄我取，人多就撤離。相關(guān)數據顯示，王巖管理的天啟螣蛇，在2015年度錄得172.38%收益率，排名靠前，正是因為提早抄底布局。(中國基金報)

作為民間派私募人士，北京天啟德鑫資產(chǎn)董事長(cháng)王巖投身私募行業(yè)已有4年，他做投資比較關(guān)注市場(chǎng)的想法，自創(chuàng )了一套抄底和逃頂模型，講究人棄我取，人多就撤離。相關(guān)數據顯示，王巖管理的天啟螣蛇，在2015年度錄得172.38%收益率，排名靠前，正是因為提早抄底布局。

在王巖看來(lái)，目前市場(chǎng)出現抄底時(shí)機，可以買(mǎi)入與今年政策相關(guān)的超跌股票。今年由于市場(chǎng)尚未恢復，并且供給不斷增加，總體機會(huì )不多，投資上要講究快進(jìn)快出，大部分時(shí)間要輕倉甚至空倉。

抄底時(shí)機已到

在私募圈里，民間派的英雄人物大多有自己的一套悟道法則。王巖經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，琢磨出一個(gè)投資模型，叫群體超跌統計系統，主要通過(guò)大數據統計，依據市場(chǎng)人氣情況，判斷后市反彈時(shí)機。

就像去年年初，在創(chuàng )業(yè)板低迷的情況下，他大膽重倉創(chuàng )業(yè)板股票，隨后配置國企改革板塊，率先領(lǐng)跑占據先發(fā)優(yōu)勢，最終收益較高。數據顯示，截至2015年12月31日，王巖管理的天啟螣蛇當年收益率為172.38%，在年度股票私募排行榜中遙遙領(lǐng)先。

對于今年1月市場(chǎng)，王巖認為也到了一個(gè)階段性底部，市場(chǎng)交易不活躍，投資者情緒已經(jīng)達到谷底，不怎么關(guān)注股市信息。年初市場(chǎng)處于去年股災以來(lái)一波三折的下跌中，投資者恐懼心理被再次勾起，但經(jīng)過(guò)一輪大幅下跌后，市場(chǎng)縮量，投資者逐步恢復冷靜。同時(shí)，從模型的歷史統計來(lái)看，這兩年都是一季度先跌得多，但隨后反彈行情較好，“目前抄底至少不會(huì )虧很多，而且大多數股票都有20%甚至以上的反彈空間?！?/p>

在上周市場(chǎng)連續下跌后，王巖已經(jīng)看到了一些積極信號，第一，央行17天投放近2萬(wàn)億，有力地保持了春節前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕；第二，28日周三滬港通凈流入達45億，創(chuàng )近5個(gè)月來(lái)新高，外資抄底有利于股指短期企穩；第三，連續暴跌后上市公司大股東紛紛大舉增持股票，一定程度上凸顯了A股市場(chǎng)價(jià)值；第四，從月線(xiàn)來(lái)看，大盤(pán)月跌幅達到20%以上，2月份上漲概率高達八成，歷史規律助力股指強勢反彈。

那么可以抄底買(mǎi)入哪些股票？王巖的看法是，對超跌的有色板塊，還有股東增持、業(yè)績(jì)大增與主力抄底類(lèi)個(gè)股，可適當調倉布局?！?016年國家重點(diǎn)推行供給側改革，去產(chǎn)能的過(guò)程逐步推進(jìn)，最看好周期股中的有色金屬板塊，有局部的機會(huì )。同時(shí)，非周期的消費、醫藥股，需求長(cháng)期存在，在震蕩市場(chǎng)下值得關(guān)注。創(chuàng )業(yè)板今年風(fēng)險較大，但由于前期資金介入程度較深，仍有機會(huì )，要結合國家政策進(jìn)行布局，買(mǎi)‘創(chuàng )業(yè)板+’，比如創(chuàng )業(yè)板中的供給側改革?！蓖鯉r說(shuō)。

今年大多數時(shí)間要輕倉

放眼2016年市場(chǎng)，除了美國 ，全球經(jīng)濟形勢都不太樂(lè )觀(guān)，金融市場(chǎng)處于不確定之中。王巖分析，從2013年到2015年的牛市，市場(chǎng)上漲脫離基本面，體現大量杠桿資金入市，抬高市場(chǎng)估值，但實(shí)際上在人民幣貶值、經(jīng)濟不好的情況下，市場(chǎng)不應該那么好，“2016年市場(chǎng)會(huì )維持震蕩格局，春季行情3月份可能是一個(gè)高點(diǎn)，隨后市場(chǎng)還會(huì )繼續下跌，可能跌破2500點(diǎn)后再反彈，大的低點(diǎn)可能在年底”。

影響今年市場(chǎng)的核心因素何在？王巖認為，主要是股票供給量的大幅增加。注冊制推行以后，增加股票供應量，但總體資金有限，加上去杠桿，人民幣貶值，國際資本回流美國，未來(lái)股市的估值中樞會(huì )下移，個(gè)股表現分化將十分嚴重，歷史上香港、臺灣，很多股票價(jià)格不斷下跌，甚至出現仙股。

“未來(lái)投資者最大的風(fēng)險就是選股風(fēng)險，很多股票不能再買(mǎi)了，就需要更多關(guān)注企業(yè)盈利水平，我們比較看好毛利率在30%以上，營(yíng)業(yè)收入在1億元以上的企業(yè)，盈利能力強、利潤率有保證，是‘避風(fēng)港’，不會(huì )跌得多，行情好起來(lái)還能漲。但沒(méi)有基本面支持的股票則會(huì )不斷下跌，跌至1毛都有可能，后面并股為1元后繼續跌?！蓖鯉r表示。

王巖將現在股市的情況，比作一個(gè)大病初愈的人，股災大跌傷了元氣，后續恢復時(shí)間較長(cháng)，“去杠桿后，很多資金從心態(tài)上不敢入市了，人沒(méi)有以前強壯，2016年就是躺著(zhù)的走勢，總體箱體震蕩，高點(diǎn)可能是3500點(diǎn)，低點(diǎn)是2500點(diǎn)，但還可能繼續下移”。

延伸到今年的操作方法，王巖認為，要降低收益預期，根據市場(chǎng)的情緒變化，重點(diǎn)做好擇時(shí)，選擇在市場(chǎng)比較恐慌、出現低點(diǎn)時(shí)重倉買(mǎi)入，然后上漲到市場(chǎng)相對企穩，迅速撤離，千萬(wàn)不要寄希望于市場(chǎng)還能繼續向上突破?！?016年的策略就是快進(jìn)快出，別人不做時(shí)進(jìn)、買(mǎi)時(shí)退。上漲的空間是跌出來(lái)的，今年兩百多個(gè)交易日，將近150個(gè)要空倉或輕倉等待，一年就做兩三回大的反彈?！?/p>