【200余億元融資余額低于平倉線(xiàn) 場(chǎng)外資金入場(chǎng)較為踴躍】導致大盤(pán)1月份大幅波動(dòng)的元兇主要有外圍市場(chǎng)劇烈波動(dòng)、人民幣貶值過(guò)快、創(chuàng )指估值高企與上市公司大股東減持洪峰來(lái)襲等，而隨著(zhù)大盤(pán)單月近千點(diǎn)的暴跌，目前這些利空也已消耗殆盡，市場(chǎng)利好因素開(kāi)始呈現。

證監會(huì )披露兩市股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)融資余額降至7000余億元其中——

盡管周五A股以漲逾3%、站上2700點(diǎn)的報復性反彈方式結束元月行情，但仍無(wú)法改變月線(xiàn)收出一根22.65%巨陰線(xiàn)的事實(shí)，這不僅創(chuàng )了A股26年來(lái)開(kāi)年最差紀錄，在月度歷史排名中亦名列前茅。

昨日盤(pán)后，證監會(huì )表示，截至1月28日證券公司開(kāi)展的場(chǎng)內股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)融資余額7000余億元，低于平倉線(xiàn)的融資余額為200余億元。

大部分市場(chǎng)人士認為，2月反彈的可能性概率比較高。而投資者要重點(diǎn)關(guān)注后市是否有可持續的場(chǎng)外資金流入。有資深技術(shù)派人士則提醒到，除非產(chǎn)生一舉突破五天均線(xiàn)反壓的巨陽(yáng)線(xiàn)，否則投資者倉位宜控制在兩三成。

歷史數據顯示

2月上漲概率很大

看股市單月跌幅紀錄

排名前十的月度跌幅在之后的走勢有9個(gè)月都是上漲的。漲幅紀錄最大是1994年8月，漲幅達到驚人的135%，幾乎收復上月失地。而唯一的一次下跌發(fā)生在1992年8月，跌幅14%。

看上證指數2月份表現

自2000年以來(lái)，滬指2月份上漲的概率高達80%，居首。僅在2013年和2008年出現下跌，2008年大熊市的2月僅微跌0.8%，2013年2月也是在前兩個(gè)月大漲的背景下微跌。而2002年和2005年2月漲幅高達11.70%和9.58%。

看A股第一季度表現

自2000年以來(lái)，A股第一季度的上漲概率為四個(gè)季度之首，概率為63%?？偣?6個(gè)年頭里，有10個(gè)年頭A股第的一季度實(shí)現上漲。

周五滬指低開(kāi)高走，盤(pán)中一度大漲逼近4%，臨近尾盤(pán)，滬指小幅回調，但仍漲逾3%站上2700點(diǎn)。不過(guò)月末的反彈仍然不能挽救A股的疲態(tài)。滬指2016年1月以來(lái)累計跌幅高達22.65%，創(chuàng )近九年來(lái)的單月最大跌幅。

場(chǎng)外資金入場(chǎng)較為踴躍

昨天主力資金流入量較大的板塊為計算機應用、證券、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。而在繼27日創(chuàng )近4個(gè)月凈流入新高之后，滬港通昨天再現雙向凈流入，滬股通凈買(mǎi)入16.94億元，當日額度剩余113.06億元，余額占額度比為87%；港股通凈買(mǎi)入6.19億元，當日額度剩余98.81億元，余額占額度比為94%。

盡管周五兩市全天成交量并沒(méi)有放大，但從盤(pán)面上可以看出場(chǎng)外資金入場(chǎng)較為踴躍，市場(chǎng)在一定程度上存在轉好的跡象。

市場(chǎng)人士認為，根據此前滬港通多次成功階段性“抄底”和“逃頂”的跡象來(lái)看，目前的A股即使不是最低點(diǎn)，也離階段性底部不遠了，長(cháng)線(xiàn)資金已經(jīng)迎來(lái)較好的入市點(diǎn)位。

市場(chǎng)利好因素開(kāi)始呈現

本報記者了解到，導致大盤(pán)1月份大幅波動(dòng)的元兇主要有外圍市場(chǎng)劇烈波動(dòng)、人民幣貶值過(guò)快、創(chuàng )指估值高企與上市公司大股東減持洪峰來(lái)襲等，而隨著(zhù)大盤(pán)單月近千點(diǎn)的暴跌，目前這些利空也已消耗殆盡，市場(chǎng)利好因素開(kāi)始呈現。

例如，面對年初極端的波動(dòng)，管理層對于A(yíng)股市場(chǎng)可謂呵護備至，及時(shí)暫停熔斷機制、制定大小非減持新規緩解減持壓力、明確注冊制和新股發(fā)行的時(shí)間表并強調注冊制不會(huì )使新股大規模擴容等等政策措施充分體現出管理層之于A(yíng)股的呵護意圖。3月初將迎來(lái)兩會(huì )且十三五規劃各細分領(lǐng)域將有望迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好密集落地期，政策利好預期將有助于A(yíng)股走出頹勢。

據相關(guān)數據顯示，2016年1月18日至1月22日新增A股投資者36.33萬(wàn)，環(huán)比增加9.39%；交易投資者1662.22萬(wàn)，環(huán)比減少14.47%；持倉投資者5134.02萬(wàn)，環(huán)比微增0.07%。同期證券交易結算資金小幅凈流入72億元?？梢钥闯鲭m然A股市場(chǎng)在2016年開(kāi)局表現非常極端，且投資者謹慎情緒并未徹底扭轉，但投資者整體的持倉心態(tài)依然保持相對平穩，這將有助于A(yíng)股的重拾上攻信心和動(dòng)力。

從技術(shù)面來(lái)看，目前四大指數均已出現明顯超跌，且已回調至前期階段底部區域，考慮到指數日線(xiàn)、周線(xiàn)、月線(xiàn)等多周期技術(shù)指標均已修復到位，這或將有助于市場(chǎng)技術(shù)性反彈的形成。

廣州萬(wàn)隆認為，大盤(pán)開(kāi)年在月線(xiàn)大調整后，2月反彈的可能性確實(shí)較高。

關(guān)注場(chǎng)外資金流入的持續性

多家券商分析報告指出，雖然有效跌破2850點(diǎn)“嬰兒底”后，滬指有下跌到2200點(diǎn)一帶的要求，但可能在二季度或下半年才可能會(huì )陰跌到2200點(diǎn)一帶，短線(xiàn)底部已經(jīng)探明，春季吃飯行情就此展開(kāi)。

不過(guò)，市場(chǎng)人士也認為，歷史上看一般市場(chǎng)階段性企穩會(huì )有個(gè)底部反復確認的過(guò)程。因此，市場(chǎng)目前處于下跌通道中的反彈途中，后市重點(diǎn)關(guān)注是否有可持續的場(chǎng)外資金流入以辨別行情的可持續性。

技術(shù)派人士則認為，滬指昨天并沒(méi)有站上5日線(xiàn)，也就不排除下周再度下探的可能。因此并不建議投資者追高，而對于倉位較重的投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)目前尚不能判斷是否已經(jīng)觸底企穩，因此在反彈后仍需適當減倉，待市場(chǎng)趨勢明朗后再行抉擇

有資深技術(shù)派人士則提醒到，除非產(chǎn)生一舉突破五天均線(xiàn)反壓的巨陽(yáng)線(xiàn)，否則投資者倉位宜控制在兩三成。如果能一舉站上五天均線(xiàn)，則可以把倉位上升至五成附近。

中信證券市場(chǎng)人士陳慕林認為，由于春季吃飯行情以反彈形式出現，那么就意味著(zhù)總體是部分股票的結構性行情，部分超跌題材股會(huì )有很好的機會(huì )，由于資金面原因，大盤(pán)藍籌股表現應該不會(huì )好于超跌題材股。

焦點(diǎn)

證監會(huì )：投資人數量突破一億

證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍29日表示，截至1月28日，市場(chǎng)投資者數量共計10038.85萬(wàn)，其中自然人10010.12萬(wàn)，非自然人28.73萬(wàn)，2016年1月21日，市場(chǎng)投資者數量突破1億。

張曉軍表示，2016年1月市場(chǎng)投資者數量增長(cháng)128.32萬(wàn)，增幅較為穩定，平均每天新增投資者6.75萬(wàn)，與去年同期新增投資者4.86萬(wàn)相比，增長(cháng)近四成。

在投資者參與程度方面，1月以來(lái)參與交易投資者數量呈每周下降趨勢，從第一周2170.5萬(wàn)降至第三周的1662.22萬(wàn)，降幅超過(guò)23%，而持倉情況表現相反，期末持倉投資者數量在每周均有小幅增長(cháng)，1月總共增長(cháng)11.94萬(wàn)。

中國證券登記結算有限責任公司此前公布了一個(gè)數據，上周(1月18日至1月22日)，投資者開(kāi)戶(hù)熱情加速回升，“股民大軍”正式突破1億。

但從中國結算披露的參與交易的投資者數量來(lái)看，近三周的數量分別是2170.50萬(wàn)、1943.35萬(wàn)和1662.22萬(wàn)。也就是說(shuō)，真正進(jìn)行交易的投資者數量出現明顯滑坡，而兩市成交量的萎縮也印證了這一點(diǎn)。

業(yè)內人士認為，投資者數量的增加是必然的。但就算投資者新開(kāi)了戶(hù)，甚至說(shuō)已經(jīng)將資金轉入證券賬戶(hù)，也不一定會(huì )買(mǎi)入股票，特別是看到市場(chǎng)出現這種連續急跌，買(mǎi)入后基本上就“被套”，敢于下手的人也越來(lái)越少了。

另?yè)袊Y算公布的數據，截至2015年年末，持倉投資者數量約5117萬(wàn)，而截至1月22日，持倉投資者的數量已經(jīng)小幅漲至5137.7萬(wàn)，增長(cháng)了約20萬(wàn)。結合1月以來(lái)的市場(chǎng)走勢來(lái)看，新入場(chǎng)的資金已經(jīng)悉數被套。