【數據說(shuō)話(huà)：股權質(zhì)押、兩融、減持對A股拋壓到底有多大】股權質(zhì)押、兩融、大股東董監高減持對A股實(shí)際形成的拋壓有多大？周五證監會(huì )發(fā)布再度提及這些重點(diǎn)數據。（證券時(shí)報）

股權質(zhì)押、兩融、大股東董監高減持對A股實(shí)際形成的拋壓有多大？周五證監會(huì )發(fā)布再度提及這些重點(diǎn)數據。

兩融兩融風(fēng)控處于安全狀況

截至1月28日，融資融券余額9149億元，各項風(fēng)險控制指標處于安全狀況。

一是客戶(hù)整體維持擔保比例為225.5%，仍遠高于150%的預警線(xiàn)。其中維持擔保比例高于200%的客戶(hù)負債4169億元，占比仍接近一半。低于130%的客戶(hù)負債144.6億元，僅占1.55%，只占今年以來(lái)A股日均交易額的2.7%。

二是客戶(hù)日均平倉金額為4946萬(wàn)元，較去年日均水平下降47%。平倉金額超過(guò)1億元的有4個(gè)交易日，其中1月11日為1.37億元，14日為1.33億元，27日為1.07億元，28日為1.59億元，占當日A股普通交易額的比重為萬(wàn)分之四。

三是客戶(hù)融資余額主要分布在市盈率相對較低的標的股票。據統計，按動(dòng)態(tài)市盈率計算，市盈率在50倍以下的股票融資余額5443億元，占標的股票融資余額的62.7%，較去年底上升了12個(gè)百分點(diǎn)，穩健性有所增強。

點(diǎn)評？對于當前兩融情況，國泰君安策略團隊戴康、喬永遠給出分析稱(chēng)，估算負債部分平均維持擔保比例190%左右，接近去年下半年股災低點(diǎn)，意味著(zhù)可能在接近底線(xiàn)，樂(lè )觀(guān)看是流動(dòng)性尚未出問(wèn)題；但悲觀(guān)看當前補倉能力更弱。

股票質(zhì)押低于平倉線(xiàn)融資余額200多億

根據滬深證券交易所數據，截至1月28日，證券公司開(kāi)展的場(chǎng)內股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)融資余額為7000余億元，整體平均履約保障比例約249%，低于平倉線(xiàn)的融資余額為200余億元。

點(diǎn)評？7家公司因股權質(zhì)押觸及平倉線(xiàn)而停牌，對市場(chǎng)造成的更多是負面心里暗示。很多上市公司股權質(zhì)押的拋壓可以通過(guò)部分償還負債或者補充質(zhì)押物的方式緩解，但存在大股東變更的風(fēng)險(協(xié)議轉讓)，會(huì )影響市場(chǎng)對于公司估值的判斷。

大股東增減持1月增持117億、減持75億

2016年1月4日至1月28日，已有389家上市公司實(shí)施股東增持計劃，增持股份數量為10.23億股，增持金額116.69億元。

2016年1月9日-1月28日，滬深兩市大股東通過(guò)二級市場(chǎng)共減持4.61億股、74.78億元(滬市1.55億股、27.69億元，深市3.06億股、47.09億元)，共涉及54家上市公司(滬市12家、深市42家)。其中，通過(guò)大宗交易方式減持的比例為99.5%(按金額計)。

去年同期(2015年1月9日-1月28日)，滬深兩市大股東通過(guò)二級市場(chǎng)共減持28.73億股、391.19億元(滬市18.05億股、246.6億元，深市10.68億股、144.59億元)，共涉及上市公司152家(滬市49家、深市103家).

綜上，今年以來(lái)大股東減持明顯低于去年同期水平(減持數量約占去年同期的16.05%、減持金額約占去年同期的19.12%).

點(diǎn)評：市場(chǎng)在1月8日之前預期1月份減持占成交額比例是1.0%左右，實(shí)際上1月至今減持占成交額比例0.76%，因此減持重啟后對本輪下跌的影響更多的是來(lái)自風(fēng)險偏好下降而非實(shí)際拋壓。

投資者開(kāi)戶(hù)數量突破1億

截至2016年1月28日，市場(chǎng)投資者數量共計10038.85萬(wàn)，其中自然人10010.12萬(wàn)，非自然人28.73萬(wàn)。2016年1月21日，市場(chǎng)投資者數量突破1億。

2016年1月市場(chǎng)投資者數量增長(cháng)128.32萬(wàn)，增幅較為穩定，平均每天新增投資者6.75萬(wàn)，較去年同期新增投資者4.86萬(wàn)相比，增長(cháng)近四成。

在投資者參與程度方面，1月份以來(lái)參與交易投資者數量呈每周下降趨勢，從第一周的2170.50萬(wàn)降至第三周的1662.22萬(wàn)，降幅超過(guò)23%。而持倉情況表現相反，期末持倉投資者數量在每周均有小幅增長(cháng)，1月份總共增長(cháng)11.94萬(wàn)。

點(diǎn)評：數據不會(huì )說(shuō)謊，隨著(zhù)股指的下跌總是有抄底的資金入場(chǎng)，只是因為之前下跌趨勢形成了，短期難以扭轉。

客戶(hù)交易結算資金1月凈轉入1921億

2016年以來(lái)，證券公司客戶(hù)交易結算資金總體保持凈轉入。據中國證券投資者保護基金公司統計，2016年1月4日以來(lái)，證券公司客戶(hù)交易結算資金累計轉入24973億元，累計轉出23052億元，凈轉入1921億元。

截至2016年1月28日，證券公司客戶(hù)交易結算資金余額16608億元。需要說(shuō)明的是，上述統計不含公募基金、保險資產(chǎn)管理等特殊機構投資者資金變動(dòng)情況。