【銀行不良處置面臨挑戰 不良資產(chǎn)證券化即將重啟】伴隨著(zhù)中行首單不良資產(chǎn)證券進(jìn)入評級階段，計劃發(fā)行規模在80億元左右，不良資產(chǎn)證券化作為加速處理不良的手段，有望在擱淺8年后重啟。受訪(fǎng)的多家銀行表示對不良資產(chǎn)證券化感興趣，“這是處理不良資產(chǎn)很好的方式?！?p>伴隨著(zhù)中行首單不良資產(chǎn)證券進(jìn)入評級階段，計劃發(fā)行規模在80億元左右，不良資產(chǎn)證券化作為加速處理不良的手段，有望在擱淺8年后重啟。受訪(fǎng)的多家銀行表示對不良資產(chǎn)證券化感興趣，“這是處理不良資產(chǎn)很好的方式?！?/p>

業(yè)內專(zhuān)家指出，不良資產(chǎn)證券化漸近，由于其基礎資產(chǎn)是已經(jīng)逾期的貸款，資產(chǎn)池現金流主要來(lái)源于回收款。與信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品相比，風(fēng)險要素更多，定價(jià)技術(shù)要求更高，相關(guān)法律法規尚需完善。

目前銀行大部分不良資產(chǎn)是通過(guò)核銷(xiāo)和轉讓處置的?！坝捎诖糍~核銷(xiāo)和資產(chǎn)轉讓要增提準備金、沖銷(xiāo)撥備，對利潤、撥備覆蓋率、撥貸比會(huì )產(chǎn)生負面影響?！币幻煞葶y行投行部負責人指出，資產(chǎn)轉讓折扣越來(lái)越低，有抵押的資產(chǎn)折扣率目前一般在60%—80%，弱擔保資產(chǎn)外部普遍不愿接受，即使接受，折扣率也多在10%—30%。

傳統的不良處置手段包括法律訴訟、重組、抵債、呆賬核銷(xiāo)、資產(chǎn)轉讓、委外清收等。

傳統不良資產(chǎn)處置方式面臨很大的局限性，“如需要企業(yè)配合，需要有較強變現能力的抵債資產(chǎn)，處置操作執行力要求高等?！鄙鲜鋈耸恐赋?，傳統清收處置手段不僅難度越來(lái)越大，難以實(shí)現不良資產(chǎn)的高效化批量化處理。

業(yè)內人士告訴記者，目前較為可行的不良資產(chǎn)創(chuàng )新處置方式有四種：結構化資產(chǎn)轉讓、資管計劃對接、通過(guò)資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)化解不良資產(chǎn)及不良資產(chǎn)證券化。

對于結構化資產(chǎn)轉讓?zhuān)瑔?wèn)題主要在于銀行需要將押品價(jià)值較高、有后續開(kāi)發(fā)潛質(zhì)的問(wèn)題資產(chǎn)與難以短期內清收的弱擔保不良資產(chǎn)搭配打包轉讓?zhuān)觅Y產(chǎn)的損失較大，實(shí)際上是通過(guò)以豐補歉、銀行很難獲得超額折價(jià)收益。

而資管計劃對接方式，問(wèn)題主要是銀行不承擔回購責任，風(fēng)險由社會(huì )投資者承擔。但如到期收回金額達不到預期回收率，就會(huì )造成理財產(chǎn)品不能如期兌付，引起聲譽(yù)風(fēng)險。如果銀行仍然承擔兌付責任，則會(huì )導致實(shí)際風(fēng)險并未轉移。

對于通過(guò)資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)化解不良資產(chǎn)的處置方式，問(wèn)題則比較復雜，既面臨目標客戶(hù)選擇難的問(wèn)題，也面臨資產(chǎn)整合包裝失敗、資本市場(chǎng)未能得到應有回報的風(fēng)險，另外該方式操作時(shí)間較長(cháng)，不確定性也較大。