香港在“一帶一路”倡議中將扮演至關(guān)重要的角色。圖為去年12月10日在香港舉行的首屆絲綢之路國際投資論壇。

香港在“一帶一路”倡議中將扮演至關(guān)重要的角色。圖為去年12月10日在香港舉行的首屆絲綢之路國際投資論壇。

英國《金融時(shí)報》網(wǎng)站1月27日刊載匯豐銀行亞太區高管戈登·弗倫奇的文章《中國“一帶一路”計劃利好亞洲資本市場(chǎng)》。文章稱(chēng)，中國的“一帶一路”計劃將有助于促進(jìn)實(shí)物商品在歐亞大陸、南亞、非洲和中東地區的流動(dòng)。與此相關(guān)的巨額支出將對亞洲內外的貨幣和債券市場(chǎng)等金融領(lǐng)域產(chǎn)生的影響則不那么顯而易見(jiàn)。

文章稱(chēng)，“一帶一路”計劃是中國國內經(jīng)濟轉型和在國外發(fā)展偉業(yè)的重要組成部分。這一計劃會(huì )給鐵路、公路、港口等“硬件”設施建設帶來(lái)巨額投資，將中國內陸與西邊和南邊的數十個(gè)國家連接起來(lái)，其目的是促進(jìn)更多跨境貿易，同時(shí)對過(guò)剩產(chǎn)能加以消化。

它對被視為“軟件”的融資也將產(chǎn)生重大影響：滿(mǎn)足亞洲基礎設施需求所需的大量資金將為該地區資本市場(chǎng)注入新的動(dòng)力。

文章稱(chēng)，在未來(lái)幾年里，已經(jīng)和正在規劃的“一帶一路”項目投資可能達到約2400億美元。其中一部分將通過(guò)400億美元規模的絲路基金和新成立的1000億美元規模的亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)來(lái)進(jìn)行。

然而這只是一小部分——隨著(zhù)發(fā)展中國家致力于提高生產(chǎn)力和應對城市化，未來(lái)幾十年需要數萬(wàn)億美元流向交通運輸和城市基礎設施建設。

文章稱(chēng)，近年來(lái)，從“點(diǎn)心債券”(離岸人民幣債券)到“熊貓債券”(境外和多邊金融機構等在華發(fā)行的人民幣債券)，中國的改革為國內外投資者和發(fā)行商提供了更多選擇?！耙粠б宦贰睂?lái)更多債券發(fā)行和投資機會(huì )。而且，它還將刺激中國的金融改革，鼓勵決策者對全球參與者進(jìn)一步開(kāi)放中國資本市場(chǎng)。

文章認為，這是個(gè)好消息。一個(gè)更具流動(dòng)性和多元化的債券市場(chǎng)將有助于優(yōu)化資本配置，減少中國經(jīng)濟對銀行貸款的嚴重依賴(lài)，擴大私營(yíng)企業(yè)的融資渠道，而私營(yíng)企業(yè)的增長(cháng)是北京正在努力實(shí)現的經(jīng)濟轉型的重點(diǎn)之一。

作為全球重要金融中心，香港將扮演至關(guān)重要的角色。香港擁有世界一流、成熟穩定的資本市場(chǎng)，受到尊重的監管體系以及重要的離岸人民幣資金池——這些都是將資本市場(chǎng)與投資機會(huì )需求連接起來(lái)的關(guān)鍵要素。香港既連通全球又了解中國的特質(zhì)將使它在“一帶一路”計劃的融資中具備優(yōu)勢。

文章稱(chēng)，“一帶一路”沿線(xiàn)其他國家的本地貨幣市場(chǎng)也能夠得到該計劃的大力推動(dòng)。新興的亞洲本地貨幣債券市場(chǎng)發(fā)展迅速。

“一帶一路”相關(guān)開(kāi)支將幫助提供“推動(dòng)因素”，為亞洲許多較小的市場(chǎng)帶來(lái)它們迫切需要的融資廣度、深度和流動(dòng)性。亞投行及其他發(fā)行商利用這些本地市場(chǎng)進(jìn)行“一帶一路”相關(guān)融資所產(chǎn)生的影響包括擴大當地信貸規模，吸引全球投資者關(guān)注，增加企業(yè)獲得該地區長(cháng)期資本支持的渠道。

這里面也有一個(gè)“拉動(dòng)因素”在發(fā)揮作用，其形式是尋找收益和投資選擇的亞洲資金。

文章稱(chēng)，亞洲許多經(jīng)濟體的增長(cháng)速度仍然高于全球平均水平。在東盟地區，中產(chǎn)階級人口預計將在未來(lái)10年大大增加。雖然當地部分地區的家庭、企業(yè)和政府債務(wù)水平有所上升，但與發(fā)達國家相比仍基本處于較低水平。對于該地區許多國家的老齡化人口而言，隨著(zhù)退休的臨近，債券提供的穩定收益可能是一個(gè)具有吸引力的投資選擇。

這種局面可能有助于亞洲金融市場(chǎng)在未來(lái)幾年實(shí)現轉型，讓債券市場(chǎng)在利用亞洲儲蓄進(jìn)行長(cháng)期基礎設施投資從而實(shí)現增長(cháng)方面發(fā)揮更大作用——特別是如果決策者能設法進(jìn)一步銜接稅收、外匯監管和信用評級等領(lǐng)域的話(huà)。

與此同時(shí)，在貨幣方面，“一帶一路”帶來(lái)的越來(lái)越多的新增貿易將以人民幣結算。換句話(huà)說(shuō)，該計劃將有助于推動(dòng)中國貨幣的國際化。

文章稱(chēng)，“一帶一路”計劃將為卡車(chē)、輪船和火車(chē)在全球相當大一部分地區運輸商品帶來(lái)更多便利。同時(shí)，它很可能也將產(chǎn)生另一個(gè)重要影響，那就是助推金融業(yè)的發(fā)展。