瑞銀證券中國首席策略分析師高挺日內發(fā)表最新報告指出，就目前點(diǎn)位，股權質(zhì)押總體風(fēng)險尚且可控；但若大盤(pán)繼續下跌，股權質(zhì)押相關(guān)的拋售壓力或明顯增加，或對股市造成進(jìn)一步的負面影響。

2016年開(kāi)局以來(lái)A股的暴跌引發(fā)了人們對上市公司因股權質(zhì)押引發(fā)風(fēng)險的擔憂(yōu)。昨日上證指數跌至2015年以來(lái)的歷史最低點(diǎn)——2749.79點(diǎn)。當晚上市公司就因此出現一波停牌潮，海虹控股、錫業(yè)股份等多家公司發(fā)布停牌公告。

對此瑞銀證券中國首席策略分析師高挺日內發(fā)表最新報告指出，就目前點(diǎn)位，股權質(zhì)押總體風(fēng)險尚且可控；但若大盤(pán)繼續下跌，股權質(zhì)押相關(guān)的拋售壓力或明顯增加，或對股市造成進(jìn)一步的負面影響。

瑞銀量化了當前股權質(zhì)押的風(fēng)險：2015年至今共有1350余家上市公司存在未解押交易，參考市值約2.78萬(wàn)億，其中以流通股作質(zhì)押的交易占比超過(guò)35%。假定折扣率40%，警戒線(xiàn)/平倉線(xiàn)分別為150%/130%，截至1月26日收盤(pán)，觸及警戒/平倉線(xiàn)的個(gè)股共計155/214只；質(zhì)押股份對應流通市值分別為857/790億元，占比均為4%；個(gè)股流通市值1.1/1.6萬(wàn)億，占A股流通市值的3%/5%.

瑞銀表示，根據數據，證券公司是股票質(zhì)押業(yè)務(wù)主要中介機構，2015年至今市場(chǎng)份額58%，高于銀行(20%)、信托(11%)和其他(11%)。以質(zhì)押標的的參考市值衡量，35%以上為限售流通股。盡管限售股占比較高，但考慮到限售股質(zhì)押折扣率更低，且跌幅較大的個(gè)股占比較小，我們認為股票質(zhì)押業(yè)務(wù)對于券商、銀行、信托等金融機構產(chǎn)生的壞賬風(fēng)險仍在可控范圍內。

但是瑞銀也警告稱(chēng)，“但若大盤(pán)繼續下跌，股權質(zhì)押相關(guān)的拋售壓力或明顯增加，對股市造成進(jìn)一步的負面影響。若大盤(pán)再下挫10%，觸及警戒/平倉線(xiàn)個(gè)股流通市值占比可能提升至12.6%?！?/p>

此前一位上海券商人士也表示，“若市場(chǎng)跌到2500-2600的點(diǎn)位，可能有20%-30%的股權質(zhì)押風(fēng)險出現爆發(fā)，這已很可怕了，股權質(zhì)押危機會(huì )影響到金融體系、實(shí)體經(jīng)濟。但系統性風(fēng)險我認為還不存在?！?/p>