德意志銀行(Deutsche Bank)指出，利率市場(chǎng)走勢顯示新西蘭聯(lián)儲本周降息的概率只有10%，新西蘭聯(lián)儲會(huì )議之前的一個(gè)小時(shí)是美聯(lián)儲會(huì )議，兩者的細微差別或許會(huì )導致市場(chǎng)出現一定波動(dòng)。

然而，德意志銀行認為，有兩個(gè)原因會(huì )使得新西蘭聯(lián)儲的措辭聽(tīng)起來(lái)較2015年12月更為“溫和”，并“暗示”會(huì )進(jìn)一步降息。

(1)。紐元太過(guò)于“堅挺”。在2015年12月新西蘭聯(lián)儲認為應該“適當的”貶值，并預期紐元的貶值將會(huì )推高貿易商品的通脹率。然而，現如今紐元的幣值與上次會(huì )議前的水平幾乎完全相同，并且有時(shí)會(huì )超過(guò)新西蘭聯(lián)儲預期的5%以上。從新西蘭去年最后一個(gè)季度令人失望的貿易通脹數據來(lái)看，新西蘭聯(lián)儲無(wú)法承受其匯率處于“過(guò)度”較高水平，因紐元過(guò)于“堅挺”將無(wú)法實(shí)現新西蘭聯(lián)儲的通脹預期以及期望的利率途徑。

(2)。乳制品價(jià)格令人大失所望。奶制品價(jià)格長(cháng)時(shí)間維持在低位水平，這令市場(chǎng)風(fēng)險攀升。全脂奶粉的價(jià)格自上次競拍會(huì )議后下降了5%，與此同期貨在“剩余賽季”里下降了超過(guò)20%。德意志銀行補充道，因而在上次新西蘭聯(lián)儲會(huì )議上，新西蘭聯(lián)儲重申其每KGMS 4.60美元的季度價(jià)格預測。

因而從上述觀(guān)點(diǎn)出發(fā)，德意志銀行建議在迎來(lái)新西蘭聯(lián)儲高度溫和的措辭，以及潛在的美聯(lián)儲風(fēng)險到來(lái)之前，就紐元兌美元保持空頭頭寸。