【周四機構強推買(mǎi)入 6股極度低估】中天能源(600856)：業(yè)績(jì)預增略超預期完成，增持承諾彰顯發(fā)展信心。

中天能源(600856)：業(yè)績(jì)預增略超預期完成 增持承諾彰顯發(fā)展信心

公司業(yè)績(jì)預增略超預期，同比增長(cháng)44.86%-54.97%。公司全年業(yè)績(jì)預計同比增長(cháng)不低于44.86%，較前三季度同比增長(cháng)39.60%進(jìn)一步提高；主要受益于公司積極的銷(xiāo)售策略，天然氣銷(xiāo)售量大幅增加，以及募集資金到位歸還部分借款，利息費用減少。

實(shí)際控制人完成增持承諾，彰顯對公司未來(lái)發(fā)展信心。公司控股股東于15年7月11日承諾，在六個(gè)月內，通過(guò)證券公司、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等方式增持不低于一億元的公司股票。2015年11月18日，公司披露，具體增持主體由公司控股股東變更為公司實(shí)際控制人鄧天洲、黃博先生，增持總數量不低于一億元的公司股票，其中鄧天洲、黃博各自增持總數量的50%。實(shí)際控制人現金方式完成增持承諾，彰顯了管理層對公司未來(lái)發(fā)展的信心，也有利于提振資本市場(chǎng)對公司股價(jià)的信心。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局初具規模，在建的儲備站將成為重要資源支撐點(diǎn)。公司通過(guò)增發(fā)控股中天石油，實(shí)現在加拿大石油、天然氣的勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)的布局。公司通過(guò)在建的江陰LNG儲備站項目，實(shí)現在國內液化天然氣進(jìn)出口業(yè)務(wù)的布局，儲備站建成后有助于公司在華東地區進(jìn)一步拓展天然氣分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，并打破公司分銷(xiāo)業(yè)務(wù)面臨的LNG緊缺局面。

投資評級不變，上調盈利預測：我們上調公司15-17年歸母凈利潤為2.26億元、4.04億元和8.04億元，EPS分別為0.34元/股、0.61元/股和1.21元/股，對應市盈率66倍、37倍和19倍(此前的EPS分別為0.29元/股、0.60元/股和1.44元/股)。我們認為公司在控股中天石油及接收站項目落地之后，低成本的上游氣源得到保障，公司轉型天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈運營(yíng)商推進(jìn)順利，維持“買(mǎi)入”。申萬(wàn)宏源

美康生物(300439)：補充血球產(chǎn)品推進(jìn)全產(chǎn)品線(xiàn)+全產(chǎn)業(yè)鏈布局

帝邁生物為血球新秀，兩者協(xié)同效應顯著(zhù)。深圳帝邁生物主要產(chǎn)品為血球分析儀和家用呼吸機。其半導體激光散射五分類(lèi)全自動(dòng)血球儀在國內市場(chǎng)擁有較強的市場(chǎng)競爭力，自2014年上市后市場(chǎng)反饋良好，2015年收入規模近1千萬(wàn)元。由于血球分析儀與公司現有產(chǎn)品具有較大的互補性，公司增資后承諾積極協(xié)助帝邁生物開(kāi)展業(yè)務(wù)并積極開(kāi)拓全國市場(chǎng)。目前公司通過(guò)自產(chǎn)+代理已經(jīng)覆蓋了生化、免疫、分子和POCT產(chǎn)品，我們認為本次投資完成后，將對公司在產(chǎn)品種類(lèi)及市場(chǎng)覆蓋等方面有較大的提升促進(jìn)作用，進(jìn)一步落實(shí)了公司全產(chǎn)品線(xiàn)的戰略布局，加強了對產(chǎn)品線(xiàn)的擴張預期。

IVD全產(chǎn)業(yè)鏈基本成型，第三方診斷擴張預期強烈。公司業(yè)務(wù)已覆蓋IVD全產(chǎn)業(yè)鏈，而且仍在不斷強化布局：1)上游供給原材料：通過(guò)收購寧波生元保障原材料供應和試劑成本控制；2)中游生產(chǎn)IVD儀器和試劑：通過(guò)自產(chǎn)+代理覆蓋了生化(傳統主業(yè))、免疫(化學(xué)發(fā)光在研)、分子(設立美康基因)和POCT(自研已上市)等產(chǎn)品線(xiàn)；3)下游提供第三方檢驗和體檢服務(wù)：自有盛德醫學(xué)檢驗所+收購上饒譽(yù)康醫學(xué)檢驗所+收購金華醫學(xué)檢驗所+收購泰普生物旗下的北京和福州兩家醫學(xué)檢驗所+設立金華美康國賓從事第三方體檢服務(wù)。從現有布局上看，第三方醫學(xué)檢驗為公司下游服務(wù)布局重心。參照美國連鎖型第三方實(shí)驗室龍頭Quest和Labcorp的發(fā)展經(jīng)驗，規模越大成本越低，競爭力越強，我們認為為落實(shí)全產(chǎn)業(yè)鏈的戰略布局，公司第三方實(shí)驗室異地擴張預期強烈。

盈利預測及評級：預計公司2015-2017年EPS分別為0.45元、0.54元、0.66元，對應PE分別為66倍、55倍、46倍。公司為IVD行業(yè)成長(cháng)最為迅速的企業(yè)之一，登陸資本市場(chǎng)后大力開(kāi)展全產(chǎn)品線(xiàn)+全產(chǎn)業(yè)鏈的全方位戰略布局，外延預期強烈。雖然公司短期估值較貴，但考慮到未來(lái)發(fā)展前景，我們維持“買(mǎi)入”評級。西南證券